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招商银行:零售银行标杆 拥抱金融科技
作者:动态周评发布时间:06-080  
招商银行:零售银行标杆 拥抱金融科技

 

本期股市动态30指数收于1022点,较上期上涨0.02%,同期上证指数下跌0.26%,创业板指上涨0.12%。成立以来股市动态30指数上涨2.16%,同期上证指数下跌1.23%,创业板指下跌12.9%。成分股中欧菲科技、中国国航、国电南瑞等个股涨幅靠前,欧普照明、应流股份、津膜科技等涨幅靠后。


本期成分股重大事项及评论

 

招商银行(600036):近年来由于息差收缩,拨备计提大幅上升以及经营杠杆的下降,国内银行ROE 大幅下降,而零售银行成为主要经营亮点。零售银行盈利在过去几年突飞猛进的主要原因有四个:贷存比提高;贷款质量优异且结构改善;非息收入稳定增长;成本收入比大幅改善。在这些因素的共同作用下,零售银行业务成为营收增长快、结构优良、效率提升迅速的优质业务。

 

招商银行自2003年提出零售战略转型,十余年打造出中国零售银行品牌优势,下半场零售转型提出拥抱金融科技(Fintech),率先推出闪电贷、刷脸取款、“一闪通”支付等创新服务,招商银行手机银行、掌上生活两大 App 已成行业翘楚,月活量均稳居金融行业前十。招行已基本确立了在零售银行业内的领先地位,而且其经营已经进入了零售反哺对公,内部和市场高度认同的良性循环。

 

2017年末董事会确定的“创新驱动、 零售领先、特色鲜明的中国最佳商业银行”,战略规划执行良好。 根据年报披露,零售业务营业收入占比51%,零售税前利润占比57%,零售贷款占比50%,零售存款占 34%,零售客群突破 1 亿户。

 

全球市场上投资者均倾向给零售银行高溢价,目前招行A股对应20181.3PBPB9倍附近,作为零售银行的标杆,公司存在明显低估,同时管理层也在29元以上增持,建议买入持有。

 

大秦铁路(601006: 公司是铁总三大上市平台之一,公司核心资产是大秦线和朔黄线。大秦线设计产能4.5亿吨,是西煤东运第一大通道。之前市场比较担心蒙华线开通对公司分流,在投资者接待日交流中大秦铁路总会计师田惠民表示,从煤炭的货源和去向角度,蒙华铁路对公司影响不大。蒙华铁路主要的目标市场是华中地区,跟公司目标区域不重叠。

 

 进口煤"限制令"重启,叠加煤源结构性调整,西煤东运需求持续旺盛。20184月中旬沿海港口重启进口煤"限制令",沿海电厂增加国内煤采购,内贸煤需求增长,另外煤源地继续向"三西"地区集中,西煤东运需求整体旺盛。铁路货运定价和清算日益市场化,终端价格支撑提价。2018年起,铁路货运价格持续松绑,运价上浮范围从10%扩大至15%(下浮不限);货运清算从分段清算调整为承运清算,利好大秦铁路等发货为主的企业。

 

目前股价公司股息收益率已经突破5.5%,股价下跌空间有限,对外资吸引力较大,建议投资者持有。

 

   春秋航空(601021)近期春秋航空涨幅不错,从4月低点上涨近30%,明显强于中国国航、南方航空、东方航空为代表的国有航空公司的表现,在美元升值、油价上涨的背景下,走出了独立的走势,这与春秋航空作为廉价航空龙头,具备最出色的成本控制能力有关。航空市场的广阔空间人人看得懂,但航空公司的精细化管理却不是每家公司都能做到的。

 

春秋航空采取单一机型、单一舱位的策略,把成本控制到极致,保持了行业内最低的成本率,以及超过90%的全行业最高客座率。同时从行业角度来看,目前航空客座率处于过去十年高点,而票价水平是过去十年的最低点,今年有望出现的中期票价的拐点,当票价出现拐点,航空股将迎来正向戴维斯双杀的大机会。同时目前油价上行压力减少,下行可能增大,也有利于航空股的表现。建议投资者中期优先选择春秋航空,关注中国国航。

 

招商蛇口(00197965日晚,招商蛇口发布公告称,公司面向合格投资者公开发行公司债券(第二期),基础发行规模5亿元,可超额配售不超过35亿元(含35亿元)。而相比于招商蛇口,此前一周,包括合生创展、富力地产、碧桂园、花样年、新城控股、上海宝龙实业、福晟集团等10家房地产企业相继中止了公司债发行,显示出招商蛇口在融资能力上更胜一筹。

 

股市动态30指数成分股本期表现

成分股名称

代码

18.5.25收盘价(元)

本周收盘价(元)

涨跌幅(%)

计入指数股数

最新市值

最新市值权重(%)

招商蛇口

001979

21.27

21.85

2.73

287,497

6,281,804

6.15

中青旅

600138

22.47

22.45

-0.09

262,243

5,887,355

5.76

工商银行

601398

5.64

5.58

-1.06

882,745

4,925,717

4.82

华侨城A

000069

7.85

7.81

-0.51

644,643

5,034,662

4.93

中科三环

000970

10.84

10.80

-0.37

380,599

4,110,469

4.02

应流股份

603308

14.82

14.05

-5.20

344,432

4,839,270

4.74

中国长城

000066

7.70

7.71

0.13

750,757

5,788,336

5.67

深圳机场

000089

8.07

8.32

3.10

629,082

5,233,962

5.12

国电南瑞

600406

16.57

17.22

3.92

299,399

5,155,651

5.05

上海环境

601200

17.70

17.42

-1.58

219,447

3,822,767

3.74

中国银行

601988

3.76

3.74

-0.53

692,949

2,591,631

2.54

康缘药业

600557

13.24

13.09

-1.13

226,689

2,967,359

2.90

中国联通

600050

5.43

5.34

-1.66

406,546

2,170,954

2.13

招商银行

600036

28.60

28.20

-1.40

94,297

2,659,175

2.60

三全食品

002216

8.58

8.49

-1.05

337,841

2,868,270

2.81

中国石化

600028

6.60

6.50

-1.56

473,551

3,078,079

3.01

春秋航空

601021

37.48

38.48

2.67

73,790

2,839,430

2.78

航发动力

600893

23.88

23.75

-0.54

101,691

2,415,161

2.36

津膜科技

300334

9.70

9.33

-3.81

190,565

1,777,971

1.74

中信证券

600030

18.57

18.59

0.11

151,188

2,810,585

2.75

欧普照明

603515

57.27

54.10

-5.54

63,877

3,455,746

3.38

均胜电子

600699

25.26

26.01

2.96

83,572

2,173,710

2.13

中集集团

000039

15.61

15.07

-3.46

119,760

1,804,783

1.77

海油工程

600583

5.88

5.66

-3.71

448,844

2,540,456

2.49

大秦铁路

601006

8.44

8.64

2.37

314,614

2,718,265

2.66

时代新材

600458

7.75

7.56

-2.45

271,749

2,054,422

2.01

国轩高科

002074

16.01

16.56

3.44

122,934

2,035,787

1.99

欧菲科技

002456

17.44

19.20

10.09

154,452

2,965,478

2.90

中国国航

601111

10.94

11.37

3.93

222,119

2,525,493

2.47

华泰证券

601688

16.87

16.76

-0.65

156,827

2,628,416

2.57

总市值

 



 

 

102,161,164

100.00

最新股市动态30指数

1,022

本期股市动态30指数涨跌幅

0.02%

同期上证指数涨跌幅

-0.26%

同期创业板指数涨跌幅

0.12%

股市动态30指数成立以来涨幅

2.16%

上证指数同期累积涨幅

-1.23%

创业板同期累积涨幅

-12.90%


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