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中国联通:中报业绩暴增 经营持续改善
作者:动态周评发布时间:08-200  

本期股市动态30指数收于891点,较上期下跌2.91%,同期上证指数下跌4.52%,创业板指数下跌5.12%。成分股中,中国长城、深圳机场和中国联通等个股涨幅靠前。应流股份、白云机场和欧菲科技涨幅靠后。

 

本期成分股重大事项及评论:

中国联通(600050):8月15日公司披露中报业绩,上半年实现营收1344亿元,同比增长8.3%,实现EBITDA为458亿元,同比增长4.8%,归母净利润26亿元,同比增长232%,业绩增速大超市场预期。

上半年公司各项业务齐头并进,其中移动业务实现营收843亿元,增速高出行业均值8个百分点,移动出账用户ARPU为47.9元,同比微降1毛钱,在国家“提速降费”背景下,保持基本稳定实属不易。自2015年重点抓的4G业务,继续保持良好发展态势,期内4G用户数净增加2823万户,总数已经达到2.03亿户,市占率已达到18.3%,同比提升3个百分点。另外,原本就是公司弱项的固网业务也出现止跌转增的迹象,上半年该业务实现491亿元,同比增长5.5%,固网宽带用户数达7892万户。从公司最新披露的7月经营数据看,经营持续向好。7月份公司移动出账用户净增加251.2万户,前7个月累计增加2031万户,其中4G用户净增加366.1万户,前七个月累计增加3189万户。

公司未来最大看点是混改,主要体现在两方面,一是体制变革后成本费用端能否有效管控。联通最大的问题是体制问题,体制带来员工冗余,负债高企,效率低下。二是与战略投资者能否深度合作,为公司嵌入互联网基因。从中报看,混改初显成效:资产负债率同比下降17.5%,财务费用同比大降92%,财务费用率只有0.1%,人工成本同比仅增加21.6%,这还是在实施激励后实现的。公司移动主营业务与战略投资者的合作继续深化,上半年2I2C用户数达到7700万户,收入同比增长9.7%,产业互联网业务收入规模171亿元,同比大增39%。

公司中报业绩出来后,股价盘中收获涨停,公司成长前景优异,经营持续改善,股价回调充分,投资者可逢低买入长线持有。

 

中集集团(000039):公司近期公告,董事会审议通过了旗下子公司中集车辆在香港主板上市的议案,这是继中集安瑞科、中集天达之后,公司做大核心资产价值的再次体现。中集车辆是公司2002年成为世界集装箱制造龙头时,为满足自身需求,同时拓宽产业链所作出的重要产业布局。经过15年的发展,中集车辆销量远胜竞争对手,2014年公司半挂车销量问鼎全球,此后连续多年保持行业首位。2017年公司车辆业务实现收入195亿元(同比增长32.8%),净利润10.1亿元(同比增长32.8%),是公司营收规模和利润规模第二大的业务。分拆上市后,中集车辆将获得强有力的融资能力,有利于车辆业务继续做大做强。

二级市场上,受一季报业绩不及预期以及全球贸易前景负面的影响,公司股价年初至今一路下跌,目前股价已经腰斩,估值跌到20倍以下,接近历史低位,安全边际较高,而且公司持有中集车辆63.33%的股权,子公司上市后会增加综合收益,短线也将对公司股价形成利好刺激。

 

三全食品(002216):8月15日公司发布半年报,上半年实现营收30.8亿元,同比增长8.3%,归母净利润0.82亿元,同比增长12.8%,其中二季度营收12.6亿元,同比增长9.3%,净利润5397万元,同比增长16.5%,收入增速同比下降1%,业绩增速同比则提升9.9%,业绩有提速的迹象。

各大业务期内销售情况有喜有忧,喜的是,上半年汤圆和水饺业务收入同比分别增长7.4%和2.7%,毛利率分别为38.4%和35.5%,分别提升1.5%和0.3%,随着下半年新品持续推广及猪肉成本下降,两项业务盈利能力还有提高空间,另外,公司上半年推行的2B端转型已有所斩获,已跟海底捞、肯德基和7-11等公司合作,也因此,面点及其他业务上半年收入高达8.4亿元,同比大增27%。

悲的是,粽子业务在上半年端午节等节日推动下,销量仍没有起色,营收仅有2.1亿元,同比下降了8.7%,下半年增长堪忧,此外,面点及其他业务虽然高增长,但是在牺牲利润前提下实现的,上半年这块业务毛利率只有26.8%,同比显著下滑了3.5个百分点,我们判断可能与争夺B端餐饮客户有关。

公司2Q经营活动现金流量净额为7227万元,环比转正,资产负债率42%,环比下降6%,应收账款占营收比例维持10%左右,有息负债极低,财务费用继续为负值,各项运营指标均十分健康。

今年公司股价随市场跌跌不休,但上海明河私募股权基金悄然加仓,从去年四季度资金旗下两只产品累计买入近2000万股,这家私募主要是做长线价值投资的,其大规模入股也佐证了公司的长线价值。只是短期大股东的减持计划还在进行中(到明年1月4日结束),建议投资者暂且回避。

股市动态30指数成分股本期表现

成分股名称

代码

18.8.10收盘价(元)

本周收盘价(元)

涨跌幅(%)

计入指数股数

最新市值

最新市值权重(%)

中国长城

000066

7.47

7.44

-0.40

756,836

5,630,860

6.32

深圳机场

000089

8.17

8.05

-1.47

637,520

5,132,036

5.76

工商银行

601398

5.50

5.26

-4.36

922,402

4,851,835

5.45

招商蛇口

001979

17.27

16.64

-3.65

287,497

4,783,946

5.37

国电南瑞

600406

15.65

15.15

-3.19

306,221

4,639,244

5.21

华侨城A

000069

6.65

6.32

-4.96

676,038

4,272,560

4.80

中青旅

600138

16.00

15.58

-2.63

263,652

4,107,698

4.61

应流股份

603308

12.12

11.10

-8.42

345,619

3,836,368

4.31

中科三环

000970

9.35

8.90

-4.81

383,794

3,415,767

3.83

上海环境

601200

15.00

14.38

-4.13

220,580

3,171,940

3.56

中国石化

600028

6.63

6.33

-4.52

473,551

2,997,575

3.36

白云机场

600004

13.74

12.64

-8.01

231,913

2,931,380

3.29

大秦铁路

601006

8.97

8.73

-2.68

332,892

2,906,146

3.26

外运发展

600270

20.50

19.02

-7.22

138,216

2,628,868

2.95

招商银行

600036

28.44

26.52

-6.75

97,338

2,581,404

2.90

中国银行

601988

3.54

3.45

-2.54

727,207

2,508,864

2.82

海油工程

600583

5.61

5.50

-1.96

448,844

2,468,641

2.77

欧菲科技

002456

17.16

15.89

-7.40

154,910

2,461,520

2.76

中信证券

600030

16.37

15.75

-3.79

151,188

2,381,211

2.67

华泰证券

601688

15.48

14.75

-4.72

156,827

2,313,194

2.60

航发动力

600893

23.24

22.03

-5.21

102,257

2,252,722

2.53

中国联通

600050

5.39

5.41

0.37

416,264

2,251,987

2.53

时代新材

600458

8.84

8.22

-7.01

273,546

2,248,548

2.52

春秋航空

601021

31.41

30.38

-3.28

73,790

2,241,733

2.52

三全食品

002216

6.84

6.44

-5.85

338,829

2,182,058

2.45

均胜电子

600699

24.18

22.96

-5.05

83,572

1,918,815

2.15

中国国航

601111

7.56

7.09

-6.22

225,307

1,597,427

1.79

国轩高科

002074

13.60

12.67

-6.84

123,865

1,569,370

1.76

津膜科技

300334

7.85

7.39

-5.86

190,565

1,408,275

1.58

中集集团

000039

11.84

11.36

-4.05

122,346

1,389,851

1.56

总市值

 

 

 

 

 

89,081,841

100.00

最新股市动态30指数

891

本期股市动态30指数涨跌幅

-2.91%

同期上证指数涨跌幅

-4.52%

同期创业板指数涨跌幅

-5.12%

股市动态30指数成立以来涨幅

-10.92%

上证指数同期累积涨幅

-22.20%

创业板同期累积涨幅

-26.90%

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