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应流股份:两机叶片爆发在即
作者:动态周评发布时间:01-030  

本期股市动态30指数收于1062点,较上期上涨1.81%,同期上证指数上涨1.39%,创业板指数上涨3.72%。成分股中,欧菲光、应流股份和中国长城等个股涨幅靠前。国电南瑞、丽珠集团和中国石化涨幅靠后。

 

本期成分股重大事项及评论:

应流股份(603308):市场认为,公司主业看点有两大块,一是核电业务,二是两机叶片。公司传统核电业务以核岛一级泵泵壳和爆破阀阀体为主,近年来产品逐步向核电金属保温层和吸收材料领域延伸,研发实力超群。只是在我们看来,核能受国家管控,增长存在不确定性,而且即便核电站重启建设,最终数量也不会很多,行业空间不大。

公司最大的成长动力应该是两机叶片。2015年之后公司拓展两机叶片,目前航空发动机定向和单晶叶片已经列入国家军民融合重点项目,并已开始交付,燃气轮机叶片通过与GE合作,顺利通过客户验证,目前进入小批量生产阶段。上半年公司航天航空新材料及零部件业务营收同比增长138%0.72亿元,可以说,两机叶片放量在即。

今年以来公司业绩逐季拔高,前三季度实现净利润同比增长52.8%1.06亿元,公司预计全年净利润同比增长70%-90%,四季度业绩增速还将大幅提升。取中间值计算,动态PE将降低至42倍左右,考虑到两机叶片市场空间数千亿元,公司若能分一杯羹,对业绩提升效应极大,目前40倍的估值并不算高。

 

中国国航(601111):公司公布的10月份经营数据显示,期内RPK同比增速为2.87%ASK2.07%,客座率81.4%,旅客运量增速1.23%,增速均在降低,主要原因在于10月份国庆阅兵,北京地区安保升级所致。此外,波音事件对运力投放也带来一些影响。

尽管整体数据不佳,但结构上有亮点。公司国际航线延续此前稳步增长之势,期内虽然ASK仅增长1.37%,但运送旅客量同比增5.41%RPK同比增长4.64%,客座率同比增长2.4%78.4%,均好于整体表现。

国航今年以来累计涨幅只有12%,与市场中位数旗鼓相当。公司若要有超额收益,可能需要油价和汇率方面配合。目前13.6倍的动态市盈率在三大航中最低,估值便宜,若遇大跌可积极建仓。

 

宁德时代(300750):工信部近期发布了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)。根据规划,到2020年,新能源汽车累计产销超过500万辆。同时,到2025年,力争新能源汽车销量比例达到25%,预计达700万辆。若以2019年为基数,则到2025年产业销量年均复合增速高达34%。更直观的数据是,从2009年财政扶持新能源汽车以来,国内新能源汽车渗透率也只有5%,相当于未来每年新增新能源汽车要达到过去10年的增量,可见,未来6年国内电动车市场增长潜力巨大。

公司是国内最大的动力电池生产商,产品几乎覆盖了国内主要整车厂,将显著受益国内新能源汽车爆发式增长。同时,公司还成功打入一线整车企业国际供应链体系,在德国设厂,深度绑定宝马、戴姆勒、大众等车企。受明年新版碳排放标准实施影响,欧洲整车企业纷纷宣布自己的电动车发展计划,其中大众孤注一掷,计划明年销售40万辆左右的纯电动车,整个欧洲电动车市场已经处于爆发前夜。

今年在补贴大幅退坡背景下,市场对电动车板块已经悲观到极点。明年是补贴最后一年,补贴力度预计将从2.5万元降低至1万元,实际上影响已经不大了(今年是从7.5万下降至2.5万)。我们看好电动车板块的中线机会。宁德最近外资流入十分明显,已有机构在积极布局。

 

中信证券(600030):1129日,证监会发布《关于做强做优做大打造航母级头部券商,构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》,提案中表示,将通过“鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控”等六大措施,推动证券行业做大做强。

中信证券是市场公认的国内证券公司老大,在投行等多项业务中排名行业第一,被认为是此项政策最受益的公司。不过政策出来后公司股价波澜不惊,我们认为,主要原因可能有三点:一是一季度券商板块集体暴涨,即便是随后连续调整,相比年初还有较大涨幅,券商板块通常是机构重仓地,而机构年末有兑现利润的需要,可以发现,四季度以来券商板块已经连续调整多时;二是券商股受市场活跃度影响较大,年末行情弱势,市场对券商股预期不高。三是国内头部券商中,经纪和自营业务收入占比高,且以散户为主,这与国外机构为主的格局不同,结构调整不是一时半刻就能完成,政策注重的是长期。

 

股市动态30指数成分股本期表现

成分股名称

代码

19.11.29收盘价(元)

本周收盘价(元)

涨跌幅(%)

计入指数股数

最新市值

最新市值权重(%)

中国长城

000066

14.85

15.84

6.67

760,741

12,050,137

11.28

深圳机场

000089

9.44

9.58

1.48

643,605

6,165,736

5.77

国电南瑞

600406

22.96

20.70

-9.84

312,484

6,468,419

6.06

招商蛇口

001979

18.11

18.77

3.64

298,557

5,603,915

5.25

工商银行

601398

5.79

5.75

-0.69

963,170

5,538,228

5.18

华侨城A

000069

6.89

6.92

0.44

705,052

4,878,960

4.57

应流股份

603308

11.56

12.62

9.17

347,478

4,385,172

4.11

中科三环

000970

8.96

9.21

2.79

386,711

3,561,608

3.33

中国电影

600977

14.11

14.85

5.24

230,185

3,418,247

3.20

中信证券

600030

21.41

22.38

4.53

157,466

3,524,089

3.30

中青旅

600138

11.70

11.92

1.88

266,591

3,177,765

2.98

招商银行

600036

36.03

36.41

1.05

99,923

3,638,196

3.41

春秋航空

601021

40.29

41.51

3.03

74,141

3,077,593

2.88

三全食品

002216

11.92

12.06

1.17

339,863

4,098,748

3.84

上海环境

601200

10.86

11.01

1.38

288,522

3,176,627

2.97

中国西电

601179

3.55

3.59

1.13

854,875

3,069,001

2.87

丽珠集团

000513

31.21

30.50

-2.27

99,379

3,031,060

2.84

中国中车

601766

6.97

6.90

-1.00

357,864

2,469,262

2.31

大秦铁路

601006

7.93

7.88

-0.63

352,497

2,777,676

2.60

罗莱生活

002293

8.62

8.59

-0.35

273,318

2,347,802

2.20

中国石化

600028

4.99

4.92

-1.40

496,782

2,444,167

2.29

川投能源

600674

9.55

9.89

3.56

246,953

2,442,365

2.29

航发动力

600893

20.28

20.47

0.94

102,878

2,105,913

1.97

中国外运

601598

4.11

4.22

2.68

543,038

2,291,620

2.15

七匹狼

002029

5.53

5.60

1.27

352,433

1,973,625

1.85

中国国航

601111

8.45

8.58

1.54

227,864

1,955,073

1.83

欧菲光

002456

12.63

14.21

12.51

154,910

2,201,271

2.06

燕京啤酒

000729

6.12

6.28

2.61

259,355

1,628,749

1.52

中集集团

000039

9.64

9.83

1.97

153,115

1,505,120

1.41

宁德时代

300750

87.41

93.00

6.40

19,440

1,807,920

1.69

总市值

 

 

 

 

 

106,814,065

100.00

最新股市动态30指数

1,068

本期股市动态30指数涨跌幅

1.81%

同期上证指数涨跌幅

1.39%

同期创业板指数涨跌幅

3.72%

股市动态30指数成立以来涨幅

6.81%

上证指数同期累积涨幅

-6.17%

创业板同期累积涨幅

-10.16%

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