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国轩高科:配股实施 风险释放   本期股市动态30指数收于1103点,较上期下跌2.05%,同期上证指数下跌1.45%,创业板指数下跌3.51%。成分股中,中国国航、保利地产、招商银行等个股涨幅靠前。中科三环、苏宁云商和中国长城涨幅靠后。   本期成分股重大事项及评论: 国轩高科(002074):公司配股方案已经进入实施阶段,2017年11月17日-11月23日将进入缴款阶段,11月25日复牌。此次配股比例为10股配3股,每股价格为13.69元,除完权价格约为25.95元/股,不参与的投资者持股数量不变,但股价将以25.95元计算,相当于总市值直接损失12.41%。 国轩高科本身质地不错,目前公司产能已经上到7.5GWh,今年四季度唐山工厂、南京工厂以及庐江工厂的产能也将陆续投放,产能有望提升至9GWh,公司下游绑定北汽、上汽、吉利、宇通、中通等优质整车厂,截止三季度末,已公告的在手订单就高达49亿元,产能消化不成问题。此前国轩的毛利率一直高居行业第一,市场预期随着补贴下降,锂电池价格下跌,公司毛利率会下行,从今年前三季度看确实是下行的走势,毛利率已经由年初48.71%下降至37.2%。不过对比即将上市的宁德时代,宁德上半年毛利率为36.6%,公司同期是36.8%,毛利率下降一步到位,而且公司四季度正极材料产线将投产,实现完全自供,后续毛利率将企稳回升,盈利能力大幅改善预期强烈。根据业绩预告,全年净利润区间为10.02-11.16亿元,同比增长-2.81%至8.25%,其中四季度净利润将同比增长23.5%-62.4%,同环比都实现高增长。 公司股价此前受配股压制,一直处于区间震荡中,11月配股完成后风险点释放完毕,同时叠加业绩逐步回升以及全年不到30倍的PE,公司将迎来配置最佳时点,建议配股完成后现价买入。   中国国航(601111):中国航空业正迎来新一轮景气周期。从行业的角度看,今年9月民航新政确定了民航业供给侧改革,虽然有效缓解航空安全压力,但也预示着未来三年时刻增速将进一步放缓。我国空域80%掌握在军方手中,仅有20%用于民航,整个十三五期间航空需求将增长10.5%,而民航局计划运力增长仅为10.4%,同时资源仅增长8.4%,在供给收缩以及需求增长的背景下,各航线客座率有望逐步提升。 从航空公司的角度看,国泰君安提出了“突破客座率阈值”一说,其逻辑还是经得起推敲的,其认为,当客座率突破阈值后,票价会出现正向相关性,航空公司利润的斜率会拉升。2017年上半年中国航空业客座率达到83.3%,而美国航空业在2015年净利润率突破70年箱体时客座率为83.8%,对比来看,国内航空公司利润率未来将进入加速上升通道。今年上半年油价同比上涨超40%,掩盖了行业供需改善的现象,市场对航空公司的预期在中报后达到最低点,随着油价同比持平,航空公司下半年的利润表现将全面超预期。 国航发布三季报显示,前三季度实现营收同比增长8.8%,归母净利润同比增长14.6%,其中三季度收入同比增长9.1%,归母净利润同比大增31.4%,毛利率基本不变,净利率提升了2.4%,业绩已经迎来向上拐点。目前国航的预期估值只有16倍,二级市场上公司股价正加速上行,建议待股价回调后再介入。   三全食品(002216):近几年受外卖的冲击,速冻食品行业景气度下行,公司作为速冻行业龙头,却保持良好的财务状况。从营收来看,2014-2016年营业收入从40.9亿元逐年增长至47.8亿元,规模不降反升,保持连年稳定增长势头。同时,公司毛利率保持稳定,每年都能维持在30-35%的区间内波动,更难得的是,公司经营性现金流常年高于净利润,2016年经营性现金流3.3亿元,其余年份也是现金流大幅超过净利润规模,现金流支撑的净利润显得更加健康。此前由于公司推广三全鲜食,导致2015年-2016年连续两年净利润仅有3000多万元,今年前三季度公司实现净利润同比增长17.2%至7990万元,总量已经超过去年全年水平,利润明显开始触底回升,公司每年的销售费用10余亿元,与酱油巨头海天味业比肩,若未来能稍微削减费用,利润的弹性会更高。从二级市场表现看,年初至今公司股价录得25%的跌幅,今年食品饮料各细分行业龙头轮番表现,股价纷纷创出新高,公司作为速冻食品龙头,目前不到75亿元的市值明显低估。去年公司股价在年末走出一波上升行情,我们预计于机构做市值有关,临近年末近期股价又在低位蠢蠢欲动,目前价位买入风险收益比较高,建议重点关注。   股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.11.10收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 招商蛇口 001979 18.65 19.11 2.47 312,526 5,972,372 5.41 国电南瑞 600406 20.5 20.68 0.88 280,579 5,802,374 5.26 交通银行 601328 6.11 6.22 1.80 906,427 5,637,976 5.11 深圳机场 000089 9.07 8.69 -4.19 631,880 5,491,037 4.98 苏宁云商 002024 14.13 12.39 -12.31 439,586 5,446,471 4.94 广发证券 000776 18.4 17.76 -3.48 302,672 5,375,455 4.87 中青旅 600138 20.32 19.95 -1.82 239,593 4,779,880 4.33 中科三环 000970 15.7 14.20 -9.55 320,081 4,545,150 4.12 工商银行 601398 5.82 6.03 3.61 711,772 4,291,985 3.89 航发动力 600893 29.81 27.88 -6.47 153,332 4,274,896 3.87 保利地产 600048 10.44 11.73 12.36 339,280 3,979,754 3.61 华侨城A 000069 8.41 8.69 3.33 436,194 3,790,526 3.44 欧普照明 603515 49.16 46.80 -4.80 80,562 3,770,302 3.42 三全食品 002216 9.18 9.17 -0.11 410,310 3,762,543 3.41 应流股份 603308 17.71 16.75 -5.42 217,943 3,650,545 3.31 中信证券 600030 18.39 18.30 -0.49 190,714 3,490,066 3.16 招商银行 600036 27.07 29.38 8.53 117,583 3,454,589 3.13 中国中车 601766 10.91 10.63 -2.57 313,635 3,333,940 3.02 以岭药业 002603 17.73 17.64 -0.51 175,068 3,088,200 2.80 中国长城 000066 7.89 7.25 -8.11 401,929 2,913,985 2.64 同仁堂 600085 34.25 34.42 0.50 84,498 2,908,421 2.64 北方华创 002371 42.05 40.00 -4.88 70,845 2,833,800 2.57 时代新材 600458 11.48 11.13 -3.05 244,459 2,720,829 2.47 中国重工 601989 6.51 6.04 -7.22 423,131 2,555,711 2.32 青岛啤酒 600600 35.56 32.77 -7.85 71,589 2,345,972 2.13 中国国航 601111 9.81 11.06 12.74 200,448 2,216,955 2.01 中国核电 601985 7.72 7.53 -2.46 287,240 2,162,917 1.96 东方国信 300166 13.45 13.24 -1.56 154,294 2,042,853 1.85 国轩高科 002074 30 29.63 -1.23 64,890 1,922,691 1.74 中国船舶 600150 24.67 24.67 0.00 72,438 1,787,045 1.62 总市值           110,349,239 100.00 最新股市动态30指数 1,103 本期股市动态30指数涨跌幅 -2.05% 同期上证指数涨跌幅 -1.45% 同期创业板指数涨跌幅 -3.51% 股市动态30指数成立以来涨幅 10.35% 上证指数同期累积涨幅 9.00% 创业板同期累积涨幅 -6.53%
开始日期:11-18作者:动态周评

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国电南瑞:国网全方位支持  市值剑指千亿                             股市动态分析、南方汇金   本期股市动态30指数收于1124点,较上期上涨2.88%,同期上证综指上涨1.81%,创业板指上涨3.69%。今年以来股市动态30指数上涨12.4%,同期上证指数上涨10.6%,创业板指下跌3.13%。成分股中国电南瑞、北方华创、三全食品等个股涨幅靠前,工商银行、中国中车、华侨城涨幅靠后。 本期成分股重大事项及评论:       我们在三季度末换入了三只成分股,分别是国电南瑞、北方华创和欧普照明,这三只成分股近一个月以来表现出色,国电南瑞和欧普照明涨幅超过20%,北方华创涨幅近40%。这三只股票是属于竞争优势提升的二线蓝筹股,今年以来表现出色的股票普遍是龙头的白马股,但我们认为明年市场的主要机会将不在龙头白马股上,很可能竞争优势提升的未大幅上涨的二线蓝筹股有更好的表现机会。      国电南瑞(600406):国家电网公司董事长舒印彪在南瑞集团调研时,明确要求南瑞集团抓住历史机遇,树立更高目标,尽早实现产业规模、市值"双千亿"目标,努力成为国家科技型企业的领头羊,打造国际一流的高科技产业集团,并表示国网公司将进行全方位的支持。国电南瑞董事长奚国富认为重组整合后公司未来业绩最大的增长点会在能源互联网(含综合能源)、网络安全和芯片产业领域,并预计至2020年,公司能源互联网产业收入可至少实现翻一番,网络安全产业收入可基本实现翻两番。芯片产业将面向全工业领域开展专用芯片和通用芯片的设计、研发与应用,未来将从无到有并实现爆发式增长,形成新的产业增长极。受双千亿定位的刺激,公司股价近期涨幅明显。   国电南瑞10月28日发布三季报,2017年前三季度实现营业收入71.62亿元,同比增长7.49%,实现归母净利润8.61亿元,同比增长12.11%。前三季度毛利率为23.58%,同比提高0.61 个百分点,第三季度单季度毛利率为28.77%,同比提高2.10 个百分点。主要因为毛利率较高的电网自动化业务增速较快,在总收入中占比提升。   10月25日公司重大重组事项获得证监会无条件通过,公司在收到中国证监会的正式核准文件后将进入资产交割程序,预计年底前完成相关工作,实现并表,重组后公司2016年营业收入和归母净利润分别增厚166.40%和130.54%。     招商蛇口(001979):2017年1-10月,公司累计实现签约销售面积457.03万平方米,同比增加29.66%;签约销售金额887.22亿元,同比增加59.40%。但招商蛇口发布的三季报数据比较差,公司实现营收264.9 亿元,同比下降27.9%;归属母公司净利37.2 亿元,同比降33.7%。公司三季报业绩下滑主要是结算的原因,公司结算重心集中在四季度,以深圳双玺为代表的高毛利项目将贡献业绩。   招商蛇口目前着力推进招商局集团内外的资源整合,外部已经与武钢、昆钢合作开发低成本土地,与东航等全方位合作;公司拿地积极,前9 月拿地额达694 亿,占同期销售额比重达89%。招商蛇口坐拥前海核心土地资源,公司与前海管理局合作开发前海核心片区2.9平方公里土地资源,该片区有望成为粤港澳湾区对外开放的门户枢纽。2017年8月,公司从南方中集手中收回太子湾片区三宗土地的使用权。公司前海蛇口区域土地资源的历史遗留问题陆续解决,明年有望进入实质开发阶段。   公司确立2020年将进入世界500 强的总基调,自上而下都有强烈的成长诉求。目前的股价处于明显低估的阶段,建议投资者积极参与。 中科三环(000970):公司发布2017 年三季度报告,前三季度公司实现营业收入27.73 亿元,同比增长8.77%;归归母净利润2.01 亿元,同比减少13.05%;扣非净利润1.89 亿元,同比减少15.52%。受上游稀土原材料价格上涨影响,公司产品毛利率出现下降,三季度企业净利润相应下滑。另外本期汇兑损失增加导致财务费用较上期增加270%,即约4379 万元损失,进一步拖累业绩。 中科三环进入特斯拉产业链,随着新能源汽车量产推进,公司业绩具有巨大想象空间。2016年全球钕铁硼总产量为14.6万吨左右,中国钕铁硼产能占全球89%,消费占全球50%,是磁性材料产销大国。公司与日立金属株式会社在江苏南通合作设立的合资公司,于2017年4月初正式运营,高端钕铁硼设计产能2000吨,主要应用于新能源汽车。公司现有产品结构中55%为汽车电机,具备客户基础,公司业绩显著受益新能源汽车市场容量的扩大。 受业绩低于市场预期影响,公司股价近期下跌幅度较大,从最高点21.22元,下跌26%,目前下跌近尾声,目前股价也接近年线位置,年线附近支撑力度会较强,建议投资者逐步买回。 股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.11.03收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 苏宁云商 002024 13.86 14.13 1.95 439,586 6,211,350 5.53 招商蛇口 001979 18.22 18.65 2.36 312,526 5,828,610 5.19 国电南瑞 600406 17.73 20.50 15.62 280,579 5,751,870 5.12 深圳机场 000089 8.80 9.07 3.07 631,880 5,731,152 5.10 广发证券 000776 17.62 18.40 4.43 302,672 5,569,165 4.96 交通银行 601328 6.20 6.11 -1.45 906,427 5,538,269 4.93 中科三环 000970 15.46 15.70 1.55 320,081 5,025,272 4.47 中青旅 600138 19.95 20.32 1.85 239,593 4,868,530 4.33 航发动力 600893 29.15 29.81 2.26 153,332 4,570,827 4.07 工商银行 601398 6.10 5.82 -4.59 711,772 4,142,513 3.69 欧普照明 603515 47.51 49.16 3.47 80,562 3,960,428 3.52 应流股份 603308 16.42 17.71 7.86 217,943 3,859,771 3.43 三全食品 002216 8.43 9.18 8.90 410,310 3,766,646 3.35 华侨城A 000069 8.73 8.41 -3.67 436,194 3,668,392 3.26 保利地产 600048 10.66 10.44 -2.06 339,280 3,542,083 3.15 中信证券 600030 17.27 18.39 6.49 190,714 3,507,230 3.12 中国中车 601766 11.34 10.91 -3.79 313,635 3,421,758 3.04 招商银行 600036 27.06 27.07 0.04 117,583 3,182,972 2.83 中国长城 000066 7.64 7.89 3.27 401,929 3,171,220 2.82 以岭药业 002603 16.48 17.73 7.58 175,068 3,103,956 2.76 北方华创 002371 38.34 42.05 9.68 70,845 2,979,032 2.65 同仁堂 600085 33.16 34.25 3.29 84,498 2,894,057 2.57 时代新材 600458 11.00 11.48 4.36 244,459 2,806,389 2.50 中国重工 601989 6.21 6.51 4.83 423,131 2,754,583 2.45 青岛啤酒 600600 33.45 35.56 6.31 71,589 2,545,705 2.26 中国核电 601985 7.80 7.72 -1.03 287,240 2,217,493 1.97 东方国信 300166 12.78 13.45 5.24 154,294 2,075,254 1.85 中国国航 601111 10.00 9.81 -1.90 200,448 1,966,395 1.75 国轩高科 002074 29.65 30.00 1.18 64,890 1,946,700 1.73 中国船舶 600150 24.67 24.67 0.00 72,438 1,787,045 1.59 总市值           112,394,664 100.00 最新股市动态30指数 1,124 本期股市动态30指数涨跌幅 2.88% 同期上证指数涨跌幅 1.81% 同期创业板指数涨跌幅 3.69% 股市动态30指数成立以来涨幅 12.39% 上证指数同期累积涨幅 10.60% 创业板同期累积涨幅 -3.13%  
开始日期:11-10作者:动态周评

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保利地产:首单央企REITs获通过 地产龙头价值凸显 本期股市动态30指数收于1105点,较上期上涨1.34%,同期上证指数上涨1.13%,创业板指数上涨0.85%。成分股中,中国中车、北方华创和时代新材等个股涨幅靠前。中科三环、国电南瑞和国轩高科涨幅靠后。   本期成分股重大事项及评论: 国轩高科(002074):近日公司发布前三季业绩报告,得益于三元电池产线投产,新客户开拓与新产品开发,期内累计实现营收37.54亿元,同比增长9.7%,但上游材料涨幅过大以及动力电池价格普降,整体盈利水平受到显著影响,仅实现净利润6.39亿元,同比下降13.27%,扣非后净利润5.15亿元,同比大降24.23%。不过长期看,公司是目前A股上市锂电池领域龙头企业,锂电池行业受下游整车压价以及上游原材料涨价的双重影响,在整个新能源汽车产业链中日子最不好过,但能绑定下游整车龙头的企业可以获得以量换价的机会,公司拥有上汽集团、北汽、宇通、吉利、中通、安凯、江淮等一线整车大厂,前八个月公告的订单额高达48.79亿元,已经超过去年全年锂电池规模,全年业绩保持增长可期。公司也发布了2017年业绩预告,净利润同比增长-2.81%至8.25%,变动区间为10.02亿元-11.16亿元,其中四季度为3.63亿元-4.77亿元,单季同比增长23.4%-60%,业绩即将触底反弹。目前公司股价对应PE26倍左右,估值偏低,建议现价买入。   中科三环(000970):今年以来处于产业链中游的企业比较难过,主要受上游公司三季报已经披露完毕,前三季度实现营业收入27.7亿元,同比增长8.77%,但在上游原材料大涨以及人民币汇率上涨的背景下,公司营业成本同比上涨21.2%,财务费用发生额4379万元,较上期大涨271%,最终录得净利润仅为2.01亿元,同比下降13.05%,业绩连续三个季度同比下滑,且幅度不断扩大。根据包头稀土交易所的信息,上游材料氧化镨钕的结算均价由年初的279元/kg上涨至9月末440元/kg,涨幅高达57%,但10月后价格震荡下行,目前已经回落至400元附近,公司未来成本端压力缓解。同时公司是国内钕铁硼领域老大,把控高端钕铁硼产品价格权,受益下游新能源汽车爆发式增长,公司产品有顺价的预期,从百川网报价看,9月中旬之后高端钕铁硼价格继续上涨,15日当天更是出现35%的涨幅。考虑到公司的库存周期,预计明年一季度业绩将会看到明显的改善。三季报出来后公司股价暴跌,公司基本面未来一年有向好的预期,投资者可待股价企稳后介入。   保利地产(600048):10月24日公司先前发行的租赁住房一号资产支持专项计划获上交所批复,允许挂牌转让,这是国内首单央企租赁住房REITs挂牌许可,为保利租赁物业打通了融资渠道。公司是最早进入住房租赁领域的央企,旗下已拥有瑜璟阁商务公寓、诺雅服务式公寓、N+青年公寓、和熹会等四大品牌,分布在十余城市,受益国家扶持住房租赁的政策导向,公司将成为住房租赁概念的核心标的之一。公司近期还发布了三季度业绩报告,前三季度实现营收755亿元,同比下降13.3%,归母净利润为82亿元,同比稳步增长16.31%。前三季度公司累计签约面积1501万平米,同比增长27.2%,签约金额2081亿元,同比增加32.2%,截止上半年,公司尚有待开发面积7054万平米,足以满足未来2-3年的开发需求。公司目前对应股价不足10倍,安全边际较高,中长线看业绩有充足保障,短线看又有住房租赁等因素刺激,投资者可现价买入。   东方国信(300166):近期公司发布前三季度业绩预告,实现归母净利润1.55-1.68亿元,同比增长28.6%-40%,其中Q3实现净利润5087-6456万元,同比增长0-26.9%,非经常性损益为500-700万元,取中位值600计算的话,第三季度扣费净利润为4486-5656万元,同比增长4.22%-36%,要高于第三季度归母净利润。公司所处的大数据行业是国家重点扶持的新兴产业之一,包括5G、物联网、人工智能等产业都需要大数据做支撑,成长空间十分广阔,据公开数据,2017年国内大数据市场预计将达到234亿元,增速接近40%,按照国家“十三五”大数据产业规划,到2020年大数据相关产品和服务业务收入要突破1万亿元,目前阶段是大数据企业发展的黄金时期。同时,公司具备完善的产品体系,卡位关键行业的大数据平台,产品已覆盖金融、通信、旅游、农业、工业、智慧城市等多个领域。我们看好公司在大数据领域的精准布局。二级市场上公司股价受创业板走势影响较大,目前股价回调至年线,量能持续萎缩,短线有反弹需求。   股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.10.23收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 苏宁云商 002024 13.72 14.51 5.76 439,586 6,378,393 5.77 招商蛇口 001979 18.18 18.48 1.65 312,526 5,775,480 5.23 交通银行 601328 6.36 6.28 -1.26 906,427 5,692,362 5.15 广发证券 000776 18.17 18.15 -0.11 302,672 5,493,497 4.97 深圳机场 000089 8.59 8.67 0.93 631,880 5,478,400 4.96 中科三环 000970 17.2 16.62 -3.37 320,081 5,319,746 4.81 中青旅 600138 20.47 20.34 -0.64 239,593 4,873,322 4.41 航发动力 600893 32.08 31.47 -1.90 153,332 4,825,358 4.37 国电南瑞 600406 17.09 16.53 -3.28 280,579 4,637,971 4.20 工商银行 601398 6.24 6.19 -0.80 711,772 4,405,869 3.99 华侨城A 000069 8.41 8.67 3.09 436,194 3,781,802 3.42 欧普照明 603515 45.76 46.88 2.45 80,562 3,776,747 3.42 三全食品 002216 8.79 8.96 1.93 410,310 3,676,378 3.33 保利地产 600048 10.37 10.64 2.60 339,280 3,609,939 3.27 应流股份 603308 15.73 16.45 4.58 217,943 3,585,162 3.24 中信证券 600030 17.78 17.86 0.45 190,714 3,406,152 3.08 中国中车 601766 9.92 10.68 7.66 313,635 3,349,622 3.03 招商银行 600036 26.77 28.10 4.97 117,583 3,304,082 2.99 中国长城 000066 8.18 8.15 -0.37 401,929 3,275,721 2.96 以岭药业 002603 16.79 17.25 2.74 175,068 3,019,923 2.73 同仁堂 600085 33.35 34.19 2.52 84,498 2,888,987 2.61 时代新材 600458 10.8 11.49 6.39 244,459 2,808,834 2.54 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.38 青岛啤酒 600600 32.22 32.80 1.80 71,589 2,348,119 2.12 北方华创 002371 30.07 32.06 6.62 70,845 2,271,291 2.06 中国核电 601985 7.57 7.63 0.79 287,240 2,191,641 1.98 东方国信 300166 13.93 13.79 -1.01 154,294 2,127,714 1.93 国轩高科 002074 30.96 30.19 -2.49 64,890 1,959,029 1.77 中国国航 601111 8.88 9.21 3.72 200,448 1,846,126 1.67 中国船舶 600150 24.67 24.67 0.00 72,438 1,787,045 1.62 总市值           110,522,355 100.00 最新股市动态30指数 1,105 本期股市动态30指数涨跌幅 1.34% 同期上证指数涨跌幅 1.13% 同期创业板指数涨跌幅 0.85% 股市动态30指数成立以来涨幅 10.52% 上证指数同期累积涨幅 10.09% 创业板同期累积涨幅 -3.36%
开始日期:10-30作者:动态周评

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招商蛇口:销售势头良好  股价进入买入区                             股市动态分析、南方汇金   本期股市动态30指数收于1092点,较上期下跌0.12%,同期上证综指下跌0.35%,创业板指下跌2.38%。成分股中,应流股份、欧普照明、国电南瑞等个股涨幅靠前,中国长城、苏宁云商、东方国信涨幅靠后。 本期成分股重大事项及评论:     招商蛇口(001979):招商局蛇口是招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业,创立于1979年,建设了中国第一个对外开放的工业区—蛇口工业区,孵化并培育了以招商银行、平安保险、中集集团、金蝶软件、TCL、招商地产等为代表的知名企业,为中国经济发展做出了重要的历史贡献。   截至2016年底,公司总资产达2507亿元,公司在全国40个城市布局,开发精品项目超过200个,土地储备面积超过3000万平方米,在建建筑面积超过1300万平方米,员工总数超过2.1万人。   根据公司披露的销售数据来看,9月份公司实现签约销售面积57.41万平方米,同比增加41.72%;签约销售金额94.53亿元,同比增加51.73%。今年前9个月,公司累计实现签约销售面积410.01万平方米,同比增加39.12%;签约销售金额780.12亿元,同比增加65.49%。 招商蛇口股价也调整了三个多月,目前18元出头的价格,已经低于公司管理层股权激励价格,更低于向基金增发的价格,也低于招商局集团花费30亿的增持价格,目前价格值得投资者介入。   应流股份(603308): 公司业绩逐步走出低谷,2017年上半年实现营业收入7.24亿元,同比增长9.29%,归母净利润5603万元,同比增长35%。公司新业务布局在核电和两机(航空发动机+燃气轮机)业务。核电设备层面,应流股份是国内少数具备核一级主泵泵壳研制能力和资质的企业之一,作为关键设备供应商,公司将优先受益于新建核电项目的启动开工,同时,公司将产业链延伸至核电后处理市场,选择中子吸收材料作为突破口,与中国工程物理研究院核物理和化学研究所共同出资设立应流久源公司,目前,该公司已实现中子吸收材料、乏燃料隔架等产品的产业化。 两机业务层面,公司与中航和GE合作,2016年,公司完成或在研航空发动机和燃气轮机叶片、导向器等核心部件一百余种,部分产品已实现批量供货,燃气轮机喷嘴环项目获得GE最佳创新奖。公司也将受益万亿级的通用航空领域的大发展,公司内涵和外延并走的模式,发展路径与国际航空零部件制造巨头PCC 类似,具备广阔的市场空间。 完成股权激励,实控人和员工持股平台参与公司三年期定向增发,彰显对公司未来发展的信心。2016 年应流股份完成非公开发行股票,募集资金8.65 亿元,发行价格为25.62 元/股,锁定期为36 个月。公司实控人和员工持股平台参与该次定向增发,其中实控人认购781.52 万股,三个持股平台合计认购1346.62 万股。 近期公司股价底部放量反弹,资金介入明显,建议投资者在股价回调过程中可以上车。   华侨城A(000069):公司预计2017年前三季归母净利润为45-48亿元,同比增长54%-64.5%,根据公司公告, 转让"北京侨禧49%股权,文旅科技60%股权,泰州华侨城100%股权"等合计贡献投资收益16.8亿,据此测算大致对应净利12.6亿。2017年上半年,公司陆续推出深圳新天鹅堡二期等一系列热销楼盘,实现了较高的签约回款率,年内深圳香山里花园四期、龙华红山项目、南京置、南京华侨城等多个重点项目也将陆续入市, 预计全年可实现300-400亿销售。   2017年, 公司陆续竞得深圳龙华、深圳宝安中心、顺德大良、成都天府新区、重庆礼嘉、天津西青、信和置业等项目,仅上半年就新获取土地建筑面积143.6万平米,为未来业绩发展奠定基础。公司是旅游地产领跑者,公司文化旅游产业年接待游客超过3300万人次,累计接待游客近3.5亿人次,稳居亚洲第一,在全球同业名列第四。   国家队重仓持有华侨城A,2017年半年报上,前十大股东除华侨城集团和宝能系的两家公司外,其余7家全是证金、汇金、社保为代表的国家队,有国家队的背书,也是对公司业绩长期发展的信心。经过三个多月的调整,公司目前又进入可以买入的区域。    欧普照明(603515):欧普作为家居照明龙头企业, 品牌与渠道优势明显,照明行业集中度较低,未来欧普市场份额有望保持提升。LED时代照明应用产业的竞争壁垒大幅提升, 龙头公司的竞争优势边际提升较快。由于因为成本、性能、消费者体验的大幅领先,光源、灯具一体化趋势明确, 厂商需要有上游规模化采购,下游模块化生产以及各个环节的大量研发投入,这是全国分散的灯饰小企业无力做到的;同时LED技术迭代快,下游产品生命周期短,加上突破光源体积限制后,SKU大幅增加,要求企业有持续快速的研发与上新能力;SKU扩张与消费整体解决方案化带来对渠道能力要求加深。欧普照明作为行业龙头,快速反应,自2014年开始LED转型以来,公司收入增长持续提速,成长性大幅爆发。   公司持续得到沪股通为代表的北上资金的青睐,截至2017年10月19日,通过沪股通持有欧普照明6,698,772股,占流通股本的比例为6.83%,公司也得到了国内基金公司的青睐,前十大流通股东清一色的是基金公司。近期受资金买入影响,公司股价创出反弹新高,建议投资者长期买入持有。 股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.10.13收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 苏宁云商 002024 14.39 13.72 -4.66 439,586 6,031,120 5.52 交通银行 601328 6.31 6.36 0.79 906,427 5,764,876 5.28 招商蛇口 001979 18.29 18.18 -0.60 312,526 5,681,723 5.20 中科三环 000970 17.05 17.20 0.88 320,081 5,505,393 5.04 广发证券 000776 18.94 18.17 -4.07 302,672 5,499,550 5.04 深圳机场 000089 8.64 8.59 -0.58 631,880 5,427,849 4.97 航发动力 600893 31.74 32.08 1.07 153,332 4,918,891 4.51 中青旅 600138 20.33 20.47 0.69 239,593 4,904,469 4.49 国电南瑞 600406 16.65 17.09 2.64 280,579 4,795,095 4.39 工商银行 601398 6.14 6.24 1.63 711,772 4,441,457 4.07 欧普照明 603515 43.97 45.76 4.07 80,562 3,686,517 3.38 华侨城A 000069 8.47 8.41 -0.71 436,194 3,668,392 3.36 三全食品 002216 8.76 8.79 0.34 410,310 3,606,625 3.30 保利地产 600048 10.27 10.37 0.97 339,280 3,518,334 3.22 应流股份 603308 14.28 15.73 10.15 217,943 3,428,243 3.14 中信证券 600030 18.00 17.78 -1.22 190,714 3,390,895 3.11 中国长城 000066 8.86 8.18 -7.67 401,929 3,287,779 3.01 招商银行 600036 26.20 26.77 2.18 117,583 3,147,697 2.88 中国中车 601766 9.87 9.92 0.51 313,635 3,111,259 2.85 以岭药业 002603 16.72 16.79 0.42 175,068 2,939,392 2.69 同仁堂 600085 32.58 33.35 2.36 84,498 2,818,008 2.58 时代新材 600458 11.14 10.80 -3.05 244,459 2,640,157 2.42 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.41 青岛啤酒 600600 32.85 32.22 -1.92 71,589 2,306,598 2.11 中国核电 601985 7.48 7.57 1.20 287,240 2,174,407 1.99 东方国信 300166 14.58 13.93 -4.46 154,294 2,149,315 1.97 北方华创 002371 29.99 30.07 0.27 70,845 2,130,309 1.95 国轩高科 002074 32.13 30.96 -3.64 64,890 2,008,994 1.84 中国船舶 600150 24.67 24.67 0.00 72,438 1,787,045 1.64 中国国航 601111 8.72 8.88 1.83 200,448 1,779,978 1.63 总市值           109,178,011 100.00 最新股市动态30指数 1,092 本期股市动态30指数涨跌幅 -0.12% 同期上证指数涨跌幅 -0.35% 同期创业板指数涨跌幅 -2.38% 股市动态30指数成立以来涨幅 8.86% 上证指数同期累积涨幅 9.24% 创业板同期累积涨幅 -4.17%    
开始日期:10-24作者:动态周评

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航发动力:定增成功发行 本期股市动态30指数收于1093点,较上期上涨1.09%。同期上证综指上涨1.24%,创业板指数上涨3.16%。成分股中,苏宁云商、欧普照明、青岛啤酒涨幅靠前,中青旅、中科三环、东方国信涨幅靠后。   本周成分股重大事项及评论: 航发动力(600893):9 月28 日公司公告:公司完成非公开发行3.01 亿股,发行价31.98元/股,募集资金总额96.30 亿元,募集资金净额96.04 亿元。除诺安基金外,其余9家认购方均全额打款认购;除中国航发限售期60 个月外,其余认购方限售期均为36 个月。根据公司此前公布的《关于以募集资金向子公司进行增资的公告》,在扣除相关发行费用后公司拟将70亿用于下属子公司偿还金融机构借款本息和补充流动资金,具体通过公司向子公司增资的方式实现,其中分别对全资子公司黎明公司、黎阳动力、南方公司增资20亿、40亿、10亿元。通过利用募集资金偿还金融机构借款本息和补充流动资金,公司将大幅降低资产负债率至46.94%,有效改善资本结构。考虑到公司2016年财务费用支出为8.21亿元,而同期公司净利润为9.16亿元,归还银行贷款后将显著降低财务费用,公司净利润水平也将得到提升。根据中金公司的测算,公司有息负债将减少32%、净债务减少42%、资产负债率降至47%,每年利息支出将减少约3 亿元。在前期增发价倒挂的情况下,本次增发仍然在一年内顺利完成,充分显现了大股东和各地政府看好公司以及航空发动机产业的未来发展,以及国家对于航空发动机产业的大力支持。二级市场上,公司目前股价处于增发价格附近,安全边际较高,最近半年股价处于缓慢上抬的过程中。短期来看,若公司股价再次突破年线并站稳,建议积极关注。   苏宁云商(002024):上半年苏宁云商线上自营平台GMV 增速61%,线下营收增速7%,受益于移动端表现抢眼,三季度营收进一步提速,全年整体营收有望实现35%以上的增速,同时线上业务毛利率明年有望从8%提升至10%~11%,逐步实现扭亏,线下门店优化显效,毛利结构持续改善。同时对外开放供应链,推出C2B 反向定制提升高毛利产品销售占比,同时开放输出五大供应链核心能力,持续拓展商业生态资源。并且在流量运营方面,通过外媒合作、产业IP 等方式实现新用户引入维持高增长、客户转换率不断提升;品类选取方面,公司主攻电脑、通讯,战略培育生活家电、超市等,重点扶持海外购,实现SKU 扩充与品类矩阵完善。二级市场上,公司目前股价快速上涨,但对应2017年预计的营收来看,P/S仍然不到1倍,加上公司核心经营指标的改善,目前仍然有较高安全边际,建议关注。   中国国航(601111):对于整个航空业来说,在去年我们看到客座率拐点的出现,票价的拐点在今年年初也已经出现,我们预期利润迎来拐点的时间不会太远。需求方面来自高铁的冲击,由于高铁主要是在十二五期间开通,在十三五期间边际分流效应会减弱,过去两年及今年上半年客流的增速也在印证这一点。针对国航而言,中期来看的利好有国泰航空三年改革计划或能使其投资收益由负转正,北京第二机场的投入运营将增强其主导地位。短期而言,受限于暑期期间运营数据表现一般,预计三季度业绩并不理想。7、8 两月国航客座率同比下降1.3 个百分点,需求同比仅增长2.7%,较东航、南航分别低4.0/6.7 个百分点。具有优势的国际线需求表现疲软,暑期同比仅增0.4%,较东航、南航分别低4.9/16.1个百分点,客座率同比下降3.4 个百分点,拖累整体表现。二级市场上,公司近期股价表现平平,如有反弹,力度也不会太大。   保利地产(600048):公司公告9 月销售及房地产项目情况。保利地产9 月销售面积为155.71万平方米,同比增长1.52%;销售金额为219.93 亿元,同比增长9.17%。公司17 年1-9 月累计销售面积1501.26 万平方米,同比增长27.24%;累计销售金额2081.59 亿元,同比增长32.16%。九月月度销售面积略有回落,而销售金额稳中有升。公司17 年前9 月累计销售金额突破2000 亿元,保持同比30%以上增速。十一期间,房地产市场成交低迷,同比下滑超过六成。一二线城市在预售证发放和签约备案两个环节仍遭严控,但十九大之后积压的预售证和签约楼盘有望集中释放,销售面积同比跌幅有望进一步收窄。从年初以来我们看到保利拿地主要聚焦一二线城市,基于上述对于一二线城市房产市场有望触底回升的判断,保利地产经营业绩的风险并不大。二级市场上,公司股价近期跌幅较大,但在10元左右的价位有支撑。再次强调公司是房产龙头企业里估值最低的品种之一,建议积极关注。 股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.9.29收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 苏宁云商 002024 13.10 14.39 9.85 439,586 6,325,643 5.79 广发证券 000776 18.98 18.94 -0.21 302,672 5,732,608 5.24 交通银行 601328 6.32 6.31 -0.16 906,427 5,719,554 5.23 招商蛇口 001979 18.28 18.29 0.05 312,526 5,716,101 5.23 深圳机场 000089 8.68 8.64 -0.46 631,880 5,459,443 4.99 中科三环 000970 17.91 17.05 -4.80 320,081 5,457,381 4.99 中青旅 600138 21.43 20.33 -5.13 239,593 4,870,926 4.46 航发动力 600893 31.27 31.74 1.50 153,332 4,866,758 4.45 国电南瑞 600406 16.52 16.65 0.79 280,579 4,671,640 4.27 工商银行 601398 6.00 6.14 2.33 711,772 4,370,280 4.00 华侨城A 000069 8.17 8.47 3.67 436,194 3,694,563 3.38 三全食品 002216 8.53 8.76 2.70 410,310 3,594,316 3.29 中国长城 000066 8.61 8.86 2.90 401,929 3,561,091 3.26 欧普照明 603515 40.16 43.97 9.49 80,562 3,542,311 3.24 保利地产 600048 10.40 10.27 -1.25 339,280 3,484,406 3.19 中信证券 600030 18.19 18.00 -1.04 190,714 3,432,852 3.14 应流股份 603308 14.02 14.28 1.85 217,943 3,112,226 2.85 中国中车 601766 9.73 9.87 1.44 313,635 3,095,577 2.83 招商银行 600036 25.55 26.20 2.54 117,583 3,080,675 2.82 以岭药业 002603 16.27 16.72 2.77 175,068 2,927,137 2.68 同仁堂 600085 32.41 32.58 0.52 84,498 2,752,945 2.52 时代新材 600458 10.98 11.14 1.46 244,459 2,723,273 2.49 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.40 青岛啤酒 600600 30.81 32.85 6.62 71,589 2,351,699 2.15 东方国信 300166 15.04 14.58 -3.06 154,294 2,249,607 2.06 中国核电 601985 7.46 7.48 0.27 287,240 2,148,555 1.97 北方华创 002371 29.83 29.99 0.54 70,845 2,124,642 1.94 国轩高科 002074 31.70 32.13 1.36 64,890 2,084,916 1.91 中国船舶 600150 24.67 24.67 0.00 72,438 1,787,045 1.63 中国国航 601111 8.72 8.72 0.00 200,448 1,747,907 1.60 总市值       109,313,718 100.00 最新股市动态30指数 1,093 本期股市动态30指数涨跌幅 1.09% 同期上证指数涨跌幅 1.24% 同期创业板指数涨跌幅 3.16% 股市动态30指数成立以来涨幅 9.31% 上证指数同期累积涨幅 9.24% 创业板同期累积涨幅 -1.83%  
开始日期:10-13作者:动态周评

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三只成分股调整 纳入国电南瑞等 本期股市动态30指数收于1081点,较上期下跌1.6%,同期上证指数下跌0.11%,创业板指数上涨0.03%。成分股中,同仁堂、北方华创(新纳入标的)和东方国信等个股涨幅靠前。保利地产、华侨城A和中科三环涨幅靠后。   本期成分股重大事项及评论: 本周我们将对30成分股进行调整,调出中国平安、富安娜以及中国国旅,调出的原因有,中国平安目前基本面仍然优秀,只是涨幅巨大,年初至今涨幅已超过60%,市值最高时超过一万亿,估值已不再具备吸引力,且短线有调整压力;富安娜受管理层的保守思想的影响,在定制家居新业务上推进迟缓,今年上半年业内各大定制家居企业纷纷上市募资扩产,在行业跑马圈地阶段管理层如此保守的思想可能让公司失去快速成长机会;中国国旅今年至今涨幅超过60%,虽然公司今年先后中标香港机场和首都机场免税店项目,三亚海棠湾业绩释放也符合预期,但当前估值已高。 拟纳入组合的三只成分股分别是,国电南瑞(600406)、欧普照明(603515)和北方华创(002371)。其中国电南瑞取代中国平安的市值份额,北方华创取代富安娜的市值份额,欧普照明取代中国国旅的市值份额。拟调入成分股具体的理由如下:   国电南瑞(600406):公司是国内智能电网二次设备以及轨道交通综合监控领域龙头,其传统业务覆盖电网自动化、轨道交通及工业控制、节能环保以及新能源发电等四大领域,其中电网自动化业务贡献了60%以上的营收。目前我国电网自动化投资处于高速增长阶段,公司在国网智能电网投资中占比最高,尤其是配网方面,占据主站约60%、终端10%的市场份额,随着配网自动化及农网改造推进,公司将充分受益其中,业绩有望稳健增长。近期公司资产重组方案获得国资委批复,通过本次重组公司将吸收南瑞继保继电保护、南瑞继保和普瑞工程直流输电、信通公司的电力通信等集团优质资产。重组成功后集团基本实现整体上市,同时公司将形成五大业务板块,基本实现电网领域业务全覆盖,并且在每个板块都具有极强的市场竞争力,将大幅提升公司的业务结构和盈利能力。目前公司PE23倍,拟纳入的标的资产按2016净利润测算估值约14倍,重组后整体PE将降至20倍,估值明显偏低。2010年以来公司股价长期处于12-18元区间徘徊,此次集团资产注入则有望成为股价催化剂,一旦突破则空间巨大。   北方华创(002371):公司是国内集成电路高端工艺装备的龙头企业,标的较为稀缺,在重组北方微电子后公司成为名副其实的国内综合实力最强的半导体设备厂商。近年来国家扶持半导体产业发展的政策不断强化,目标很明确就是要培育本土集成电路巨头,未来全球半导体极有可能形成以韩国、台湾地区、中国为主的竞争格局,半导体行业龙头将迎发展拐点。公司本身技术实力雄厚,借此填补了我国半导体设备领域的多项空白,其PVD机台已成为全球排名前三的CIS封装企业的首选机台,技术实力毋庸置疑。此外,公司在订单获取方面不断强化。2017年除中芯国际设备采购维持高位外,其他本土晶圆厂上海华力、华虹、武汉新芯等设备采购金额均大幅提升,上半年采购量均达到1-2亿美金。受益国内晶圆厂的扩产与新建,目前北方华创在手订单饱满,且有望进一步增加。在国家“集成电路国产化”政策及“集成电路产业基金”的资金支撑下,半导体行业将迎来快速增长行情,公司作为国内唯一的半导体设备制造商是企业,充分受益于“设备国产化”及各下游细分市场设备需求增长,将迎来业绩高速增长期。   欧普照明(603515):公司是国内LED通用照明市场龙头。2016年10月国内全面停产禁用白炽灯,LED行业迎来爆发式增长期,2016年国内LED通用照明市场产值高达2040亿元,预计未来几年有望保持20%以上快速增长趋势。公司外部竞争环境也在优化,近年来,在LED时代巨变之下,国际照明巨头的竞争优势被削弱,而国内微小LED企业出现倒闭潮,2016年以来政府采购门槛提高,企业借助资本市场的融资、行业标准陆续出台等三大因素加速LED行业洗牌进程,欧普照明处于LED行业的第一梯队,龙头地位显著,未来有望受益行业整合红利。公司本身质地优异,其零售均价与毛利率行业领先,具有较高成本管控能力,且历来毛利率和ROE均能保持高位,2016年毛利率为40.9%,ROE为21.64%。此外,公司业绩也处于加速状态,2016年公司实现营收54.8亿元,同比增长23%,实现净利润5.06亿元,同比增长16%,而2017年中期公司收入和净利润分别增长34.7%和41.3%。目前公司估值40倍左右,略显偏高,但其价值已得到机构投资者认可,前10大流通股东清一色为公募基金,作为行业龙头公司,目前价位性价比较高,可现价买入长线持有。 股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.9.22收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 苏宁云商 002024 12.78 13.10 2.50 439,586 5,758,577 5.33 广发证券 000776 19.03 18.98 -0.26 302,672 5,744,715 5.31 中科三环 000970 19.8 17.91 -9.55 320,081 5,732,651 5.30 交通银行 601328 6.35 6.32 -0.47 906,427 5,728,619 5.30 招商蛇口 001979 19.68 18.28 -7.11 312,526 5,712,975 5.28 深圳机场 000089 8.66 8.68 0.23 631,880 5,484,718 5.07 中青旅 600138 21.09 21.43 1.61 239,593 5,134,478 4.75 航发动力 600893 30.6 31.27 2.19 153,332 4,794,692 4.43 国电南瑞 600406 16.34 16.52 1.10 280,579 4,635,165 4.29 工商银行 601398 5.98 6.00 0.33 711,772 4,270,632 3.95 华侨城A 000069 9.08 8.17 -10.02 436,194 3,563,705 3.30 保利地产 600048 11.31 10.40 -8.05 339,280 3,528,512 3.26 三全食品 002216 8.43 8.53 1.19 410,310 3,499,944 3.24 中信证券 600030 18.14 18.19 0.28 190,714 3,469,088 3.21 中国长城 000066 8.95 8.61 -3.80 401,929 3,460,609 3.20 欧普照明 603515 41 40.16 -2.05 80,562 3,235,370 2.99 应流股份 603308 14.51 14.02 -3.38 217,943 3,055,561 2.83 中国中车 601766 9.83 9.73 -1.02 313,635 3,051,669 2.82 招商银行 600036 25.95 25.55 -1.54 117,583 3,004,246 2.78 以岭药业 002603 16.33 16.27 -0.37 175,068 2,848,356 2.63 同仁堂 600085 31.32 32.41 3.48 84,498 2,738,580 2.53 时代新材 600458 11.2 10.98 -1.96 244,459 2,684,160 2.48 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.43 东方国信 300166 14.57 15.04 3.23 154,294 2,320,582 2.15 青岛啤酒 600600 30.79 30.81 0.06 71,589 2,205,657 2.04 中国核电 601985 7.51 7.46 -0.67 287,240 2,142,810 1.98 北方华创 002371 28.49 29.83 4.70 70,845 2,113,306 1.95 国轩高科 002074 34.07 31.70 -6.96 64,890 2,057,013 1.90 中国船舶 600150 24.35 24.67 1.31 72,438 1,787,045 1.65 中国国航 601111 8.91 8.72 -2.13 200,448 1,747,907 1.62 总市值           108,138,984 100.00 最新股市动态30指数 1,081 本期股市动态30指数涨跌幅 -1.60% 同期上证指数涨跌幅 -0.11% 同期创业板指数涨跌幅 0.03% 股市动态30指数成立以来涨幅 8.14% 上证指数同期累积涨幅 7.90% 创业板同期累积涨幅 -4.85%
开始日期:09-29作者:动态周评

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航发动力:成功募资百亿 财务成本大降          本期股市动态30指数收于1097点,较上期上涨0.16%,同期上证综指下跌0.03%,创业板指下跌0.49%。成分股中苏宁云商、中国长城、富安娜等个股涨幅靠前,航发动力、中青旅、中国国旅涨幅靠后。 本期成分股重大事项及评论: 招商蛇口(001979):9月19日下午,招商蛇口大股东招商局集团与东方航空集团结成战略合作伙伴关系,根据协议双方将充分发挥各自优势,在差旅与旅游服务、社区与园区开发、融资租赁、保险、产业基金、综合物流等领域展开战略合作。东方航空集团董事长刘绍勇特别指出,东航的航空地产可以与招商局旗下的招商蛇口好好“联姻”,并认为招商蛇口既有国企的稳健作风,又有丰富的市场化经验,还拥有长期在香港发展形成的国际化思路。9月20日招商局集团与上海市政府在沪签署战略合作框架协议,宣布在港口、现代物流、智能交通、邮轮经济等领域全方位合作,招商局集团副总经理、招商蛇口董事长孙承铭代表招商局签署协议。百年招商局提出了“立足湾区、开拓雄安、重返上海、一带一路”的发展思路,招商蛇口作为招商局旗下在地产、园区开发、邮轮经济等领域耕耘的旗帜,将为集团的发展助力。目前招商蛇口的股价仅反应了目前旗下地产开发业务的价值,对公司前海一级土地开发的预期没有充分反应,投资者目前价位可以买入公司股票。   航发动力(600893):9 月20 日公司公告,公司向9 名投资者定增认购资金共计96.3 亿元,认购对象包括大股东航发集团、中航基金以及贵州省、陕西省、湖南省、沈阳市等各地政府下属产业基金等,此次非公开发行股票价格为31.98 元/股,在前期增发价倒挂的情况下募资进展顺利,表明投资者对航空发动机产业及公司未来发展充满信心。按照本次定增募集资金用途,在扣除相关发行费用后公司拟将70 亿元用于下属子公司偿还金融机构借款本息和补充流动资金,具体通过向子公司增资方式实现,其中20 亿元、40 亿元、10 亿元分别增资子公司沈阳黎明、贵州黎阳、株洲南方。2017年中报公司资产负债率为62.42%,有息负债204 亿元、净债务156 亿元,2016 年年报显示公司财务费用为8.21 亿,归母净利润为8.91 亿。此次募资将有66 亿用于偿还银行贷款,按照目前银行存贷款基准率为五年以上4.9%,估算可减少财务成本约3.2亿。在央企合并的大背景下,2016 年中国航发集团从中航工业分离成立,体现国家对航空发动机产业的重视,目前“两机”重大专项投入不仅带来了现有发动机型号的研制成熟,未来也必将带来运输机用大涵道比涡扇发动机、4 代战机用大推重比涡扇发动机以及直升机用涡轴发动机的全系列突破,公司不仅在当前阶段有成熟大推力成品的迫切需求,未来新型号的研发成功将带来更大的市场需求,前景光明。 航发动力长期前景广阔,短期缺乏催化剂,建议继续等待。   工商银行(601398):9月19日,中国工商银行与神州优车集团签署战略合作协议,双方将在投行业务、债务融资、银行卡合作等方面达成全方位的深度战略合作;工商银行还宣布规模投资优车产业基金,成为其最大的投资人之一。目前工商银行的股价在1.1倍PB左右,与国际同行进行估值比较尚属于估值的低端区域,而工商银行的PE估值尚在7倍以下,远低于国际同行的估值,产生PE、PB估值差异巨大的主要原因是,目前工商银行的盈利能力远高于国际同行。2017年中期A股全部一级行业的净利润角度来看,银行业以7000多亿的净利润占了全部A股上市公司利润的40%以上,非银金融以1100亿净利润位居行业第二,化工行业则以700多亿净利润位居行业第三,而工商银行一家中期的净利润高达1530亿元,比排名第二的非银金融全行业利润都高,显示出超强的盈利能力。工商银行的股价目前仍有上升空间,在股价回归净资产后,下一估值目标将是10倍PE。 苏宁云商(002024):近期公布的2017年中国民营企业前500强最新名单里,苏宁控股集团以营业收入总额4129.5亿元,位居第二;就在上个月,苏宁控股集团旗下苏宁云商更是首次跻身《财富》的全球财富500强榜单。近年来,苏宁云商依托技术创新驱动快速转型,在行业中率先推进线上线下融合,打造出了领先的智慧零售模式。商务部国际贸易经济合作研究院发布了《商品“供给侧”改革之“苏宁易购—万物直供”模式可行性研究报告》。在发布会上,商务部研究院肯定了苏宁智慧零售模式,称“苏宁易购—万物直供”模式是“供给侧”改革的重大突破,可使实体店商品零售价降低40%左右,平台年交易额可达1万亿左右;同时将增加2000万个就业岗位。苏宁控股集团董事长张近东认为:“未来零售是智慧零售。智慧零售是运用互联网、物联网技术,感知消费习惯,预测消费趋势,引导生产制造,为消费者提供多样化、个性化的产品和服务。”作为国内最早布局金融的零售企业之一,专注“民营银行+供应链金融+消费金融”三大板块的发展模式逐渐浮出水面,预计2017年苏宁供应链金融、消费金融投放额分别接近200亿元和170亿元。公司股价近期创出反弹新高,显示资金对公司转型认可。   股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.9.15收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 招商蛇口 001979 19.88 19.68 -1.01 312,526 6,150,512 5.61 交通银行 601328 6.35 6.35 0.00 906,427 5,755,811 5.25 广发证券 000776 18.93 19.03 0.53 302,672 5,759,848 5.25 航发动力 600893 31.68 30.60 -3.41 153,332 4,691,959 4.28 中青旅 600138 21.79 21.09 -3.21 239,593 5,053,016 4.61 中国长城 000066 8.56 8.95 4.56 401,929 3,597,265 3.28 中科三环 000970 19.06 19.80 3.88 320,081 6,337,604 5.78 深圳机场 000089 8.65 8.66 0.12 631,880 5,472,081 4.99 苏宁云商 002024 11.77 12.78 8.58 439,586 5,617,909 5.12 三全食品 002216 8.70 8.43 -3.10 410,310 3,458,913 3.15 同仁堂 600085 31.60 31.32 -0.89 84,498 2,646,477 2.41 华侨城A 000069 9.35 9.08 -2.89 436,194 3,960,642 3.61 中国中车 601766 9.88 9.83 -0.51 313,635 3,083,032 2.81 以岭药业 002603 16.46 16.33 -0.79 175,068 2,858,860 2.61 青岛啤酒 600600 31.27 30.79 -1.54 71,589 2,204,225 2.01 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.39 中信证券 600030 18.03 18.14 0.61 190,714 3,459,552 3.15 工商银行 601398 5.77 5.98 3.64 711,772 4,256,397 3.88 保利地产 600048 11.65 11.31 -2.92 339,280 3,837,257 3.50 中国平安 601318 53.38 54.04 1.24 85,583 4,624,905 4.22 中国船舶 600150 24.62 24.35 -1.10 72,438 1,763,865 1.61 中国国航 601111 9.02 8.91 -1.22 200,448 1,785,992 1.63 东方国信 300166 14.68 14.57 -0.75 154,294 2,248,064 2.05 富安娜 002327 8.48 8.81 3.89 229,959 2,025,939 1.85 时代新材 600458 11.26 11.20 -0.53 244,459 2,737,941 2.50 中国核电 601985 7.52 7.51 -0.13 287,240 2,157,172 1.97 国轩高科 002074 33.90 34.07 0.50 64,890 2,210,802 2.01 招商银行 600036 25.97 25.95 -0.08 117,583 3,051,279 2.78 中国国旅 601888 34.34 33.27 -3.12 93,807 3,120,959 2.84 应流股份 603308 14.48 14.51 0.21 217,943 3,162,353 2.88 总市值         109,718,275 100.00 最新股市动态30指数 1,097 本期股市动态30指数涨跌幅 0.16% 同期上证指数涨跌幅 -0.03% 同期创业板指数涨跌幅 -0.49% 股市动态30指数成立以来涨幅 9.72% 上证指数同期累积涨幅 8.02% 创业板同期累积涨幅 -4.87%  
开始日期:09-22作者:动态周评

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国轩高科:与北汽签订巨额订单 本期股市动态30指数收于988点,较上期没有变化,同期上证指数下跌0.15%,创业板指数下跌-0.78%。动态30指数成分股中,考虑复权后,国轩高科涨幅居首位,上涨6.15%。中国国旅与深圳机场涨幅位居第二、第三。中国长城、富安娜与航发动力跌幅较大。   本期成分股重大事项及评论:     国轩高科(002074):5月31日,公司公告全资子公司签订日常生产经营重大合同。合肥国轩高科动力能源有限公司与北京新能源汽车股份有限公司于 2017 年 5 月 28 日在青岛签署《2017年度采购协议》,北汽新能源拟向合肥国轩采购纯电动车电池系统,合同总金额 187,500 万元,涉及5 万套动力电池组采购,合同为合肥国轩与北汽新能源签订的2017 年年度供货合同。合同金额占公司 2016 年度经审计营业收入的 39.41%,因合同采用分批交货方式,交货期全部在2017年,预计将对公司2017年经营业绩产生积极影响。在此之前,2月份公司与中通汽车签订采购合同,合同涉及5,700 套动力电池组,共计132,853.76 万元。与中通和北汽新能源的合同共计占16年总营收的70%,某种程度上在当前的市况之下对公司营收的增长有巨大支撑。但是,市场目前主要担心的点在于电池厂商处于中游,受上游电极材料涨价以及下游整车厂商因为补贴幅度下降压价的压力。同时国轩高科40%左右的毛利率,远超行业内其他公司,在价格战中,下降空间大,业绩承压比较明显。一季度毛利率由16年的46%下降至38%,财务状况出现了比较明显的变化。在二级市场上,公司股价近期破位下跌,短期或有反弹,但不建议介入,应等待行业及公司基本面出现比较积极的变化。     三全食品(002216):6月1日,公司2016年年度权益分派方案,以公司现有总股本814,681,932股为基数,向全体股东每 10 股派 0.1元人民币现金。2015年,三全食品每10股向股东派发0.13元人民币,分红的减少在意料之中。公司2016年净利润为3900万元,2015年3500万元,在营收大幅增长的前提下,盈利能力并没有得到改善。公司是典型的小行业大公司,但是近年来行业价格战打的热烈,同时公司多元化并不理想,鲜食机业务目前仍在亏损中。二级市场上,公司股价有在区间企稳之势,但仍然建议投资者耐心等待基本面的显著变化,不宜轻易入手。   鲁泰A(000726):近期美元与人民币汇率波动较大,理论上来说,公司产品主要出口国外,收入主要为外币,美元贬值对公司来说会对收入造成负面的影响。二级市场上,公司股价处于比较合理的区间,但考虑到公司增长比较稳健,建议见好就收。   中国长城(000066):我国《网络安全法》在6月1日正式实施,网络安全工作将进入有法可依、有法必依的阶段。目前Windows系统在全球的市场占有率超过90%,更是应用于国内的各大国家部门及企业,未来软硬件的安全可控将成为重点党政部门及重要行业企业的刚需。公司作为自主可控国产替代领域的概念标的,在当前的二级市场上并不受追捧,究其原因仍然是震荡市资金抱团白马有业绩的股票非常明显,一切有概念无业绩兑现的股票投资者并不十分买账。公司股价近期破位下跌,趋势非常明显,建议回避,不急于抄底。   工商银行(601398):金融监管逐步加强,IPO加速等等因素持续对高估值的小股票造成冲击。作为宇宙第一大行的工行,年初至今已经有20%的收益。同时,在财报中我们已经看到坏账率的好转。此外,美国加息呼声的强化对于国内利率是有压力的,一季度结构性的变相加息不排除基本利率上扬的可能,对于银行来说,息差近年来随着降息逐步缩小,一旦加息,息差扩大将大幅拉动业绩。强烈建议配置工行等银行股,目前公司股价仍然在净资产之下,安全边际依旧较高。   苏宁云商(002024):公司调研公告显示,2017年一季度公司销售收入增长17.38%,实现盈利7825.2万元,同时预计二季度盈利10,000—20,000万元,相对来说较去年同期扭亏明显。同时公司加快云店的新开及改造升级;苏宁易购服务站一方面加快开设,另一方面也会根据经营情况进行对部分店面进行调整,今年预计会新开500家新店,基于O2O模式互联网应用的门店业态的升级成为主基调。整体来看,公司毛利率水平较稳定。费用率方面可以看到16年以来,公司一系列费用管控措施较有成效,公司费用率水平稳步下降。公司股价自去年高位下跌20%以上,近期的反弹力度并不明显,对于投资者而言不建议此时介入。 股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.5.26收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 招商蛇口 001979 19.83 20.07 1.21 305,064 6,122,634 6.20 交通银行 601328 6.17 6.22 0.81 866,551 5,389,947 5.46 广发证券 000776 16.58 16.48 -0.60 296,560 4,887,309 4.95 航发动力 600893 24.58 23.95 -2.56 153,332 3,672,301 3.72 中青旅 600138 19.66 19.36 -1.53 238,436 4,616,121 4.67 中国长城 000066 8.38 7.91 -5.61 401,929 3,179,258 3.22 广电运通 002152 11.77 11.52 -2.12 376,506 4,337,349 4.39 深圳机场 000089 9.04 9.26 2.43 625,000 5,787,500 5.86 苏宁云商 002024 10.57 10.33 -2.27 436,681 4,510,915 4.57 三全食品 002216 8.61 8.53 -0.93 409,836 3,495,901 3.54 昆药集团 600422 10.79 11.00 1.95 258,594 2,844,534 2.88 华侨城A 000069 8.75 8.73 -0.23 431,655 3,768,348 3.81 中国中车 601766 10.01 10.23 2.20 307,062 3,141,244 3.18 以岭药业 002603 16.55 16.37 -1.09 174,014 2,848,609 2.88 安泰科技 000969 8.20 8.13 -0.85 284,630 2,314,042 2.34 中国重工 601989 6.21 6.21 0.00 423,131 2,627,644 2.66 中信证券 600030 16.39 16.38 -0.06 186,800 3,059,784 3.10 工商银行 601398 5.23 5.30 1.34 680,272 3,605,442 3.65 保利地产 600048 9.57 9.73 1.67 328,587 3,197,152 3.24 中国平安 601318 45.18 44.96 -0.49 84,674 3,806,943 3.85 中国船舶 600150 21.99 22.28 1.32 72,438 1,613,919 1.63 鲁泰A 000726 11.84 12.11 2.28 156,128 1,890,710 1.91 东方国信 300166 19.00 19.11 0.58 96,200 1,838,382 1.86 富安娜 002327 8.47 8.25 -2.60 227,273 1,875,002 1.90 华东医药 000963 45.82 45.40 -0.92 56,319 2,556,883 2.59 中国核电 601985 7.63 7.78 1.97 283,286 2,203,965 2.23 国轩高科 002074 25.85 27.44 6.15 64,890 1,780,582 1.80 招商银行 600036 22.64 22.16 -2.12 113,636 2,518,174 2.55 中国国旅 601888 55.48 57.15 3.01 46,083 2,633,643 2.67 美的集团 000333 35.67 36.39 2.02 73,018 2,657,125 2.69 总市值         98,781,362 100.00 最新股市动态30指数 988 本期股市动态30指数涨跌幅 0.00% 同期上证指数涨跌幅 -0.15% 同期创业板指数涨跌幅 -0.78% 股市动态30指数成立以来涨幅 -1.22% 上证指数同期累积涨幅 0.06% 创业板同期累积涨幅 -11.02%  
开始日期:06-02作者:动态周评

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东方国信:充分受益大数据政策红利 本期股市动态30指数收于988点,较上期上涨0.3%,同期上证指数上涨0.63%,创业板指数下跌2.3%。成分股中,中国平安、招商银行、广发证券等金融股涨幅靠前。中国船舶、中国长城、航发动力涨幅靠后。   本期成分股重大事项及评论:      东方国信(300166):大数据从2013年开始被炒作,随后三年逐步回落至低谷,主要原因在于国内的大数据面临多个问题,包括进入门槛较低、缺乏深度分析技术、基础设施建设以及数据源开放问题。不过今年以来,国家先后出台了《大数据产业规划(2016-2020年)》、《政务信息系统整合共享实施方案》等政策,同时国家大数据中心建设也提上日程,这些举措都很好解决了现存的问题。公司是国内大数据产业链布局最为完善的企业,有望充分受益。公司估值只有34倍,按照一季度的增速,全年看下降至25倍左右,而且股价由最高55元跌至目前的18元左右,无论股价还是估值,都有修复的预期。公司近期有1800多万股的解禁潮,规模不是很大,若股价继续破位下跌,建议分批买入。   交通银行(601328):五大国有银行一季度实现净利润2674亿元,同比增长约1.68%,其中交行实现净利润193亿元,同比微增1.35%,仍处盈利增长阶段。金融利率上行周期下,大行资产端议价能力和负债端融资成本优势显著好于其他银行,从数据看,虽然一季度银行息差都在降,但大银行息差的收窄幅度只有10个基点,小于股份行的36个基点和城商行的17个基点。交行1Q的拨备覆盖率为150.26%,接近监管红线。但目前交行的市盈率仅为6倍,市净率仅为0.78倍,本身估值就被严重低估,即便后续增加拨备致业绩下滑,也只是杀估值,股价向下有限。更何况国有五大银行地位特殊,工行的拨备覆盖率已经连续多个季度低于150%的监管红线,都没有受到监管影响。从这点看,交行的拨备不是大问题,投资者可以继续放心持有交行。   深圳机场(000089):公司近期披露四月份运营快报,旅客吞吐量、货邮吞吐量、航空器起架次数分别同比增长8.2%、4.2%和7.5%,三大运营指标继续保持稳步增长态势。公司今年的看点颇多:首先是机场高峰小时架次提升,目前深圳机场高峰每小时架次为49.5架次,今年将争取实现52架次;其次新机场收费标准提升,新的机场收费标准从4月1日起实施,对公司收入的影响显著;再者国际战略持续推进,公司十三五规划中,明确了国际化发展战略,2016年作为十三五开局之年,深圳机场共新开国际航线12条,加密7条。2017年公司计划新开通8条国际航线,国际航线开通有助提升公司业绩。资本开支方面,公司除中、远期规划建造卫星厅和T4航站楼处于前期规划中,近期暂无大规模的资本开支计划。综合来看,2017年公司业绩有望稳步增长,去年QFII大规模进入该股,同时一季度多家机构加仓配置,持仓价位与现价相当,建议投资者现价买入,中长线持有。   航发动力(600893):此前公司股权划转给新成立的中国航发动力股份有限公司,由于控制人名称变更,公司5月份证券简称由中航动力变更为航发动力,实际控制人仍为中国航发。公司是国内军工发动机总装龙头,几乎集成了国内所有航空动力装备主机业务型谱,技术壁垒是公司绝对的护城河。随着我国军机加速列装,预计未来十年军用飞机市场需求将高达千亿美金,其中航空发动机将达到300亿美金,公司相关业务将充分受益。不过短线看,公司股价近期跌破前期震荡平台下限,估值又不便宜,建议暂时回避。   中国核电(601985):5月25日“华龙一号”首堆穹顶进入吊装阶段。去年至今,国内核电审核停滞不前,审核进度快慢不在于能源局,而在于核安全局是否下发批文。华龙一号是中国“一带一路”的新名片,也是中国核电产业示范工程,该工程能否成功运作一定程度上影响未来核电机组审核速度。因此,此次“华龙一号”成功吊装完成意味着实施主体工程将从土建转入全面安装阶段,安装阶段重点看今年9月或者10月份反应堆的投放,这也是政府高层未来关注的焦点。若反应堆成功运行,中国核电产业可能会加速审批,对公司形成利好。目前公司估值约为24倍,尚属合理,从产业链的角度看,核电运营的成长性会比工程建设更稳定,持续性更强,公司长期看可类比长江电力。不过目前看公司股价缺乏刺激因素,不建议当前介入。   股市动态30指数成分股本期表现 成分股名称 代码 17.5.19收盘价(元) 本周收盘价(元) 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%) 招商蛇口 001979 19.64 19.83 0.97 305,064 6,049,419 6.12 交通银行 601328 5.92 6.17 4.22 866,551 5,346,620 5.41 广发证券 000776 15.73 16.58 5.40 296,560 4,916,965 4.98 航发动力 600893 26.63 24.58 -7.70 153,332 3,768,901 3.82 中青旅 600138 20.22 19.66 -2.77 238,436 4,687,652 4.75 中国长城 000066 9.38 8.38 -10.66 401,929 3,368,165 3.41 广电运通 002152 12.07 11.77 -2.49 376,506 4,431,476 4.49 深圳机场 000089 8.91 9.04 1.46 625,000 5,650,000 5.72 苏宁云商 002024 10.5 10.57 0.67 436,681 4,615,718 4.67 三全食品 002216 8.91 8.61 -3.37 409,836 3,528,688 3.57 昆药集团 600422 10.94 10.79 -1.37 258,594 2,790,229 2.82 华侨城A 000069 8.45 8.75 3.55 431,655 3,776,981 3.82 中国中车 601766 9.83 10.01 1.83 307,062 3,073,691 3.11 以岭药业 002603 16.67 16.55 -0.72 174,014 2,879,932 2.92 安泰科技 000969 8.55 8.20 -4.09 284,630 2,333,966 2.36 中国重工 601989 6.29 6.21 -1.27 423,131 2,627,644 2.66 中信证券 600030 15.71 16.39 4.33 186,800 3,061,652 3.10 工商银行 601398 4.98 5.23 5.02 680,272 3,557,823 3.60 保利地产 600048 9.32 9.57 2.68 328,587 3,144,578 3.18 中国平安 601318 41.01 45.18 10.17 84,674 3,825,571 3.87 中国船舶 600150 23.81 21.99 -7.64 72,438 1,592,912 1.61 鲁泰A 000726 11.88 11.84 -0.34 156,128 1,848,556 1.87 东方国信 300166 19.5 19.00 -2.56 96,200 1,827,800 1.85 富安娜 002327 8.61 8.47 -1.63 227,273 1,925,002 1.95 华东医药 000963 46.12 45.82 -0.65 56,319 2,580,537 2.61 中国核电 601985 7.43 7.63 2.69 283,286 2,161,472 2.19 国轩高科 002074 27.38 26.00 -5.04 64,537 1,677,962 1.70 招商银行 600036 20.53 22.64 10.28 113,636 2,572,719 2.60 中国国旅 601888 54.2 55.48 2.36 46,083 2,556,685 2.59 美的集团 000333 35.54 35.67 0.37 73,018 2,604,552 2.64 总市值           98,783,865 100.00 最新股市动态30指数 988 本期股市动态30指数涨跌幅 0.3% 同期上证指数涨跌幅 0.63% 同期创业板指数涨跌幅 -2.30% 股市动态30指数成立以来涨幅 -1.20% 上证指数同期累积涨幅 0.21% 创业板同期累积涨幅 -10.32%
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