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2017年第39期
出版日期:2017-10-13
2017年第38期·
出版日期:2017-09-29
2017年第37期
出版日期:2017-09-22
2017年第34期  2017-09-01出版
【封面文章】中报业绩大盘点

截止8月31日,A股上市公司中报披露已经完毕,据Wind资讯统计,从沪深两市3344家公司业绩来看,其中3025家公司中期实现盈利,占比达90.46%;319家亏损,占比为9.54%。 从行业角度统计,银行仍为赚钱大户,归母净利润为7746.35亿元,非银金融、化工分别以1180.91亿元、727.3亿元跟随其后。 营收和业绩增速方面,有2643家公司营收实现同比增长,藏格控股、江苏国信和广汇物流位列前三;有2112家企业归母净利润同比增长,前三分别为盘江股份、西水股份和中广核技。另外,200家公司实现同比扭亏,京东方A的表现尤其亮眼。 银行盈利仍为最佳 据Wind资讯显示,从申万一级行业盈利情况来看,上半年,银行无疑是盈利大户,营收总收入合计为1.96万亿元,归母净利润为7746.35亿元;其次是非银金融板块,包括保险、券商和多元金融,三部分营收合计1.36万亿元,归母净利润为1180.91亿元。位居第三的是化工行业,上半年营收为1.92万亿元,归母净利润为727.3亿元,排名前三的公司分别为中国石化、万华化学和上海石化。此外,建筑装饰、房地产、采掘、汽车、交通运输、医药生物和食品饮料行业净利润规模也均在300亿元以上。 具体到个股上,业绩排行榜前20名中银行股占据半壁江山,前四名分别为工商银行、建设银行、农业银行和中国银行,归母净利润均在1000亿元以上,总额超5000亿元,占整个行业的六成。另外,中国平安、中国神华、中国建筑、贵州茅台归母净利润规模也均在百亿级别。 突出业绩得益于供给侧改革 从个股营收情况统计来看,有2643家公司营收实现同比增长,其中27家公司增长超10倍,而增长 1-9倍的公司有217家(见表一)。 藏格控股营收增长最为迅猛,因为资产重组,营收由去年的不足亿元暴增至10.8亿元,增幅惊人,这主要因为公司购买资产中格尔木藏格钾肥有限公司99.22%的股权已完成股权过户手续,资产质量和经营状况发生根本改观。如今,藏格控股主营业务为钾肥(氯化钾)的生产和销售。同时,营收增速第二的江苏国信是另一家因为资产重组而经营状况大幅改善的企业,注入国信集团最核心资产信托和7家火电资产。公司上半年营收为87.4亿元,增速超400倍。另有广汇物流逆袭,公司今年3月摘帽,并变更为“广汇物流”,上半年营收为3亿元,大幅增长389倍。公司的主营业务为物流园区投资、经营及配套服务以及北站物流基地项目建设,并在此基础上阶段性新增优质住宅、商业地产的开发和销售业务。 2017年上半年营业收入同比增长前20家公司 证券代码 证券名称 2016年1-6月营收(亿元) 2017年1-6月营收(亿元) 同比变动(%) 行业 000408 藏格控股 0.00 10.80 10,794,900.00 商业贸易 002608 江苏国信 0.20 87.40 44,398.57 国防军工 600603 广汇物流 0.01 3.01 38,927.27 综合 600146 商赢环球 0.05 8.98 19,428.70 纺织服装 000567 海德股份 0.01 0.84 11,875.71 房地产 600751 天海投资 13.77 1,460.27 10,507.84 交通运输 002352 顺丰控股 3.17 321.61 10,056.94 交通运输 000697 炼石有色 0.01 0.83 9,712.94 有色金属 600710 ST常林 5.14 340.34 6,515.92 机械设备 000617 中油资本 2.24 138.72 6,101.96 机械设备 000609 绵石投资 0.04 2.13 5,194.79 房地产 000892 欢瑞世纪 0.06 2.54 4,004.68 传媒 000036 华联控股 0.99 28.49 2,771.45 房地产 600179 安通控股 0.91 25.67 2,710.07 交通运输 300116 坚瑞沃能 2.23 60.66 2,618.52 电子 600696 *ST匹凸 0.03 0.75 2,493.81 房地产 000820 神雾节能 0.19 4.84 2,448.08 公用事业 002629 仁智股份 0.59 14.43 2,363.97 采掘 600233 圆通速递 3.92 82.11 1,994.19 交通运输 000524 岭南控股 1.38 28.14 1,945.54 休闲服务 数据来源:Wind 而更能说明公司盈利能力的指标归母净利润也尤为值得关注(见表二),有2112家企业同比增长。增幅前三名分别为盘江股份、西水股份和中广核技。盘江股份上半年达到5000倍以上的净利增长,这得益于国家供给侧改革促使煤价上涨,以及公司良好的区位优势,报告期内净利润实现4.61亿元,大幅上升。西水股份归母净利润23.56亿元,同比增长39倍,主要得益于保费收入的增长,公司责任险、工程险保费收入同比分别增长52.23%、21.13%,均优于行业平均增速。中广核技主要从事核电工程建设,今年上半年实现营收双增长,归母净利润为1.45亿元,增速同样高达350倍。 2017年上半年归母净利润同比增长前20家公司 证券代码 证券简称 2016年1-6月归母净利润(亿元) 2017年1-6月归母净利润(亿元) 同比变动(%) 行业 600395.SH 盘江股份 0.00 4.61 576,050.00 采掘 600291.SH 西水股份 0.06 23.56 39,096.51 非银金融 000881.SZ 中广核技 0.00 1.45 35,153.66 综合 600561.SH 江西长运 0.00 0.09 18,200.00 交通运输 002352.SZ 顺丰控股 0.11 18.84 17,039.49 交通运输 002468.SZ 申通快递 0.05 7.47 16,306.59 交通运输 600515.SH 海航基础 0.09 10.60 11,819.24 房地产 000885.SZ 同力水泥 0.01 1.27 11,449.09 建筑材料 600801.SH 华新水泥 0.08 7.28 8,954.23 建筑材料 600592.SH 龙溪股份 0.00 0.29 6,513.64 机械设备 000937.SZ 冀中能源 0.09 5.71 6,128.71 采掘 000960.SZ 锡业股份 0.06 3.59 5,673.43 有色金属 000959.SZ 首钢股份 0.16 9.49 5,668.39 钢铁 600233.SH 圆通速递 0.14 6.93 4,681.09 交通运输 600133.SH 东湖高新 0.16 7.15 4,440.91 建筑装饰 600728.SH 佳都科技 0.01 0.33 4,322.67 计算机 600293.SH 三峡新材 0.04 1.82 4,187.97 通信 300227.SZ 光韵达 0.00 0.14 3,348.78 电子 000567.SZ 海德股份 0.01 0.37 3,155.65 房地产 600497.SH 驰宏锌锗 0.17 5.45 3,147.64 有色金属 数据来源;Wind 200家公司扭亏 值得注意的是,有200家公司实现同比扭亏,京东方A的表现尤其亮眼,上半年,京东方A营收为446.05亿元人民币,较去年同比增长68.65%,归母净利润为43.03亿元,去年同期亏损5.16亿元,扣除非经常性损益后,京东方A净利润为40.18亿元。公司方面则表示,主要原因在于今年上半年面板价格的增长,再加上京东方A积极抢占市场占有率。同时扭亏的企业还包括中油资本、中远海控、华友钴业、沧州大化等,今年归母净利润分别为35.89亿元、18.64亿元、6.75亿元和6.56亿元。 此外,*ST华菱今年1-6月份营业收入为350.92亿元,同比增长59.47%;归母净利润为9.56亿元,同比扭亏,去年同期亏损9.46亿元。事实上,这代表了今年以来钢铁行业的一个情况,甚至是周期类行业的一个缩影,在供给侧改革下,基本面大幅改善。 然而,仍有207家公司延续了去年同期的亏损态势。其中,石化油服、*ST重钢、嘉凯城、一汽夏利亏损最为严重,分别为22.85亿元、9.98亿元、7.17亿元和6.86亿元。 中小创业绩环比下滑 另外,据广发证券统计,截止26日, A股非金融中报业绩增速相对于一季报下滑,但绝对增速水平依旧维持高位。中小板中报业绩增速小幅下滑,同时,中小板中报预告业绩增速26.0%,相对于一季报的26.9%小幅下滑,已经连续两个季度回落。 部分中小板上市公司在公布中报的时候会顺带一起公布三季报业绩预告,目前,中小板三季报业绩预告的发布率已经达到68%,有一定的代表性。中小板三季报业绩预告增速35.1%,相对于中报的27.2%明显回升。但是,根据历年经验,中小板三季报实际业绩增速仅相当于预告业绩增速的一半(2015年除外)左右,广发证券预计中小板三季报业绩增速约为20%,相对于中报将进一步下滑。 而创业板中报业绩增速4.8%,相对于一季报的10.1%进一步下滑;剔除温氏股份以后,创业板中报业绩增速22.3%,相对于一季报的25.4%进一步下滑。外延式并购退潮是创业板业绩增速下滑的主要原因,2017上半年创业板外延式并购规模仅为116亿,相对去年同期大幅下滑78%;随着监管收紧(并购重组新规+减持新政),创业板外延式并购规模或进一步下滑,创业板业绩将进入下行区间。

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