银保监会主席郭树清近日在演讲中表示，理财产品收益率超过6%要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备。此话表明理财当中处处是风险，理财产品销售充满陷阱。美联储本周宣布加息0.25%到1.75%至2%。美国13周短期国债孳息率升至1.88%，5年期国债孳息率升至2.82%，10年期升至2.95%，30年期升至3.07%。长短债息差进一步收窄。根据过往历史，当长短债息率相差无几时，出现经济衰退的可能性相当大。美元指数自2月16日的低位回升，呈现一组5浪推动模式，本周见95点的高位。走势与《国企指数行三角形E浪》一文中的分析一致。文中我指出：

“看日线图，美元指数2月16日以来的上升，可能是一组5浪模式的（b）浪a走势，其中a浪（iii）尚未结束。整个浪a大致上看95点左右水平。这是首选数法。”

当前可能进入（b）浪a的第5小浪上升，95点附近或者略高一点结束。上方125MA位于95.6点附近，形成阻力。而下方250MA则已经掉头向上，位于91.5附近形成支撑。500MA亦逐步走平，显示未来一段时间美元指数即使短期见顶后亦处于震荡走势，而非进一步下跌。

美国加息后，香港金管局立即跟随加息，以使港币能够与美元保持同步。尽管香港的商业银行未必加息，但随着港美息差进一步扩大，缩小息差的压力越大，而且时间愈往后，跟随加息的动力愈强。对香港楼市的压力亦愈来愈大。

近期中国股市走势转差。本来4月18日国证指数短期见底后，市场有机会出现一个中期反弹的走势。无奈此时市场的严监管及独角兽快速回归，导致中期走势依然处于弱势。独角兽仍在小荷才露尖尖角时不允许其在国内上市，如今成为庞然大物则修改规则允许其加速上市，市场岂有不跌之理？本周开售的独角兽打新基金，销售未如预期般火爆。估计投资者担心，长期而言这些独角兽估值太高，独角兽基金获利有限。但无论如何，总比于二级市场搏杀来得安全。

看看上证综合指数的走势，日线图上，今年1月份猛然冲刺上攻，之后急跌，2月份短线见底时出现底部的岛型，但此后的反弹不尽人意，令人想起1993年底、1994年初同样是上证指数的走势，两者竟然惊人地相似。当时上证指数自1993年2月1558点回落，两次跌至777点一带，均出现大幅反弹局面。市场当时出现所谓的申能保卫战，机构大户在申能股份下巨单托市。然而，1994年3月之后，即使有暂停新股上市的利好政策刺激，大市照样在1994年7月跌至325点。老一辈投资者相信仍记忆犹新。1558点上证指数的市盈率高达70倍以上，腰斩后的777点市盈率仍然高近40倍。当时通胀加剧，股市只有下跌一条路。如今的上海股市市盈率降至15倍，但历史上，沪市大底部从未在15倍市盈率或以上出现。因此，当下上证指数的下跌毫不奇怪。

正如前周文章所说的：“如今这样的数法实在信心不大（指看反弹的走势）。”而上周文章则说：“国证A股指数（399317）2月份的低点岌岌可危。”2月份国证A股指数最低4276点，本周最低4302点，只相差26点。走势图上，均线系统呈现发散向下的状况，相信大市走势中期进一步向下。当然，1994年从777点跌至325点，跌幅高达58%，是因为当时市盈率太高而通胀加剧；而目前，市盈率15倍，要低得多，相信市场的下跌会温和一些。假设上证指数见底于10倍市盈率，则最大跌幅不过是三分之一而已。

长期而言，国证A股指数2008年初见顶，结束高级浪（3），其后的高级浪（4）是一个大型的水平三角形，于2014年3月结束，之后高级浪（5）一气呵成，2015年6月结束。此后的熊市属于循环级别，这是首选数法。当然，这是更大级别上的第IV浪。因此，可能仍然是一个更加巨型的水平三角形。如此，则此等波浪划分下，国证A指将在相当长一段时间于3800点至5000点之间震荡。不过，我相信，国证A指有机会出现B浪是一个三角形的走法，即2015年6月见顶后跌至2015年9月为浪A，之后一直至的走势是三角形的浪B。其中B浪（a）升至2015年12月，B浪（b）跌至2016年1月，B浪（c）反弹至去年11月，目前进入B浪（d）下跌。只要不跌破2016年初的3790点低位，数法仍然有效，若跌破，则另计。

短期走势看，日线图上均线发散向下，跌的信号。RSI（8）尚未出现超卖，又是跌的信号。虽然周五跌至布林通道下轨，但通道有可能拓宽，因此，短线反弹力度有限，中期仍然下跌。平均20个月的底部周期时间之窗于明年1月份前后，期间无重大底部周期时间之窗。因此下半年走势仍然是弱势为主。