恒指在过去一周出现连续多日下跌，技术上出现严重超卖，14日相对强弱指数（RSI）在周四上午处于24水平，此水平为2016年1月以来最低水平，反映港股当前处于近2年半以来最超卖水平。港股通资金流录得连续3个交易日资金流出，南下资金录得净沽盘11.2亿元，对比周三少4亿元；A股收市失守2800关口，不过沪股通录得21.9亿元人民币净流入，创出过往2个星期以来最多记录；深股通则录得净流出14亿元人民币。

投资者值得留意：如果从恒指牛熊证街货分析，恒指牛证街货经过周三触发收回后，新增街货并没有明显增加，反之熊证街货则出现加仓，有可能是因为看好的投资者失去信心转而投向看淡阵营。根据过往统计，出现这种情况往往是市况转向信号；加上半年结粉饰橱窗在即，触发大市反弹诱因增加；恒指在经过传统“六绝”大幅调整后，投资者往往倾向寄望7月份有所反弹，市场普遍预期假如恒指出现反弹，有可能会延续至7月上旬。

不过，市场上也有另一种对后市看法。港股尽管在周四曾经反弹超过200点，不过由于目前处于期指结算以及半年结前夕，当前恒指未能轻言高位企稳；有分析指出，当前大市相信大部分处于好淡争持局面。港股在整个6月份整体走势相对疲弱，大部分交易日处于“牛熊分界线”的250天线以下。另外本轮跌势也出现一个情况：大市下跌同时多个板块同步下跌，包括中资金融股以及内房股等，当下跌板块增加，未来大市进一步下试的机会率也同样增加。

恒指创年内新低

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中美贸易的紧张局势持续升温，令环球市场重挫。中港股市屡创新低，上证指数失守两万八重要关口，创两年新低，已由今年1月高位下跌逾两成。市场普遍认为进入熊市的技术指标有两个：一，大市由一年高位回落20%或以上；二，跌破250天牛熊分界线。由此来看，上证指数已经“见熊”。港股在中美贸易摩擦、A股及人民币下跌三重因素困扰下，亦出现大幅回落，恒指已失守两万九关口及250天牛熊分界线，技术走势持续向淡。焦点蓝筹股份腾讯（00700.HK）、平保（02318.HK）及吉利（00175.HK）等普遍从高位挫逾20%。

人民银行宣布定向降准后，内房板块却跌势明显，其中主力在三四线城市发展的内房股跌幅较大。有媒体指出，中国政策性银行或将收紧审批新的用于棚户区改造项目的新贷款（PSL）。另外，内地将于7月起至12月底在北京、上海等30个城市专项治理房地产市场。板块频现利淡消息，令内房股难止跌。有市场分析则认为，房地产市场为中央稳定经济增长的主要动力之一，相信对行业调控力度有限。另外，投资者关注人民币走弱等因素，有市场分析则预计，若人民币兑一美元汇价每贬值5%，料影响内房股今年盈利预测介乎5.3%至6.2%，对内房股的基本面影响有限。人民币虽持续走弱，但在岸人民币贷款市场或会放松，以降低相关风险，内房风险与回报仍吸引，加上内地楼市需求、企业盈利下行风险影响有限。