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九成企业业绩飘红 456家三季报预喜
发布时间:2018-09-07 17:17:530  

2018A股中报披露工作落幕,3542家上市公司除了ST长生外中报成绩均已公布。经统计,上半年两市上市公司整体实现营收20.75万亿元,实现净利润2.11万亿元。

从个股角度看,多达3175家业绩飘红,2280家相比去年净利润出现增长,其中有522家业绩成功翻番。有人欢喜有人忧,期内有1257家上市公司净利润同比下滑,365家出现亏损,更有9家公司亏损超10亿元。

上半年赚钱最多的依然是工商银行,在资产质量触底回升背景下,其业绩增速也录得近三年最高水平。与之相反,中兴通讯成为新任亏损王,受美国制裁的影响,期内亏损了将近79亿元。

值得关注的是,有近三分之一的个股同时披露了三季报预告,业绩预告是个区间,按净利润增长下限计算,有456家的业绩确定实现正增长,这些企业中多数来自化工、医药、机械设备和电子等4个行业,不过投资者在关注业绩增长的同时,还需要注意其持续性。

 

522只个股业绩翻倍

根据Wind的统计数据,共有3541家上市公司上交中报成绩单,其中有3175家公司业绩实现盈利,占比高达89.7%

从盈利规模看,上半年实现盈利的上市企业中,净利润规模1亿元以下的有1683家,超过1亿元的有1492家,基本上呈现对半分的格局。但10亿元是一道明显的分界线,规模超过10亿的只有239家,占比仅剩下6.78%,而到了百亿级就变得别屈指可数,上半年只有27只标的满足条件;上到千亿以上更是凤毛麟角,只有工农中建四大行才能达到这一级别。

上半年工商银行继续蝉联A股赚钱王,累计实现净利润高达1606亿元,日均赚钱近9亿元。除了高达千亿的利润规模,公司更令人惊讶的是业绩增速,上半年同比增长了4%,数值为2014年以来最高。究其原因,一方面是净息差的提升,上半年净息差同比提升14个基点达到2.3%,二是生息资产规模扩张,贷款较年初增加了4.9%,二者拉动营收同比增长了7%,其中二季度单季就增长10.2%。另外,工行上半年的资产质量也颇为稳健,不良率环比持平,较年初下降1个基点,不良贷款拨备覆盖率为173%,较年初上升19个百分点。

从盈利增速看,在盈利的3175只个股中,只有2192只个股的业绩增速同比实现正增长,其中增速维持30%-50%的稳健成长的个股共有370只,而业绩成功实现翻倍的高成长股则有522只,尤其是玉龙股份、南国置业、中石科技和海普瑞等4只个股净利润增速更是达到百倍。

实现盈利不是难事,难的是能不能持续盈利。上述2192只业绩增长的标的中,能连续三年以上实现增长有764只,而能连年保持50%以上高增速的主要有跨境通、南极电商、先导智能等19只,可以观察,他们中要么是新兴产业中的公司,要么是与大消费市场挂钩,如激光设备的科锐激光、锂电设备的先导智能、量子通讯的凯乐科技、芯片材料的晶盛机电、卫星定位的合众思壮、跨境购物的跨境通及南极电商、互联网广告的智度股份和金科文化等。

表一:业绩增速连续三年保持50%以上的标的

证券代码

证券简称

2015年

2016年

2017年

2018年1H

002640

跨境通

480.51

157.29

79.08

57.08

002127

南极电商

159.10

75.93

76.73

108.53

000892

欢瑞世纪

154.38

54.75

59.07

224.04

002463

沪电股份

145.73

2256.55

55.95

90.87

600260

凯乐科技

133.81

105.15

227.60

72.96

300450

先导智能

122.18

99.68

84.93

82.64

600231

凌钢股份

106.68

181.25

801.01

84.85

600789

鲁抗医药

105.54

289.81

336.95

249.00

300296

利亚德

102.72

100.66

81.74

58.26

000676

智度股份

94.86

7593.45

67.10

99.75

002685

华东重机

88.20

134.27

213.69

649.08

600567

山鹰纸业

87.46

72.95

462.91

105.63

002279

久其软件

81.14

62.76

62.72

58.65

300747

锐科激光

76.72

272.03

216.55

85.81

300316

晶盛机电

76.03

62.53

101.95

107.82

002383

合众思壮

71.27

54.56

149.45

254.37

002599

盛通股份

70.44

88.48

152.81

66.85

300459

金科文化

53.14

295.71

86.58

191.90

002258

利尔化学

52.06

54.41

96.25

83.01

数据来源:Wind

 

九家企业亏损超10亿

上半年两市共有365家公司出现亏损,亏损总额523亿元,相比去年同期增加了29家,亏损金额增加了258亿,整体亏损范围和数额都在扩大。可喜的是,有274只亏损幅度在1亿元以下,亏损幅度在1亿到5亿元的有72家,二者占比已经高达95%,其中不乏一些季节性较强或结算期在年末的行业,如电力设备、房地产等。因此,可以判断,今年亏损主要集中在少数公司。

深入来看,上半年亏损超过10亿的有9家,它们分别是中兴通讯、宁波东力、坚瑞沃能、华东科技、南京新百、中弘股份、株冶集团、乐视网和盐湖股份,总亏损210亿元,而去年亏损10亿的只有ST油服和纳斯达两家公司,总亏损44亿元。

中兴通讯上半年净利润录得78.61亿元的亏损,成为两市亏损王,主要是受美国10亿美金罚款及禁售令导致主要经营活动无法进行所致。实际上,剔除掉处罚的因素,公司的基本面是十分优异的,随着经营恢复,公司预计三季度单季盈利在2419万元-10.24亿元。公司每次被处罚完毕,都是新一轮股价上升周期的起点,这次也不例外,股价从711日最低点上涨至今,已有80%的涨幅。

中兴通讯是遭遇非可控因素导致的经营短暂亏损,与之相比,宁波东力31个亿的亏损则让人倍感悲愤。公司原来是一家做传动设备的企业,每年营收不过几个亿,净利润数千万元,但2017年初“蛇吞象”吃下了深圳年富供应链公司,年营收规模扩大至百亿,净利润也成功上亿。然而并购进来的这家供应链子公司却是一个大雷,在今年相继遭遇假合同,银行账户倍冻结及实控人被立案调查等事件,目前该公司已出现流动性问题,实际经营命悬一线。对此公司上半年也大幅计提资产减值损失,原来宁波东力期待通过重组实现经营脱胎换骨的美梦落空,未来依靠原业务股价恐难有出色表现。

表二:上半年亏损超10个亿的上市公司一览

证券代码

证券简称

所属行业

上半年营收(亿元)

上半年净利润
(亿元)

净利润同比增长率(%)

前8个月涨跌幅(%)

000063

中兴通讯

通信

394.34

-78.61

-409.09

-47.5

002164

宁波东力

机械设备

116.08

-31.47

-20950.13

-67.3

300116

坚瑞沃能

电气设备

32.38

-16.77

-393.97

-73.2

000727

华东科技

电子

21.72

-16.27

-395.62

-26.5

600682

南京新百

商业贸易

85.38

-15.50

-1417.73

-71.5

000979

中弘股份

房地产

24.77

-13.78

-16321.70

-58.2

600961

株冶集团

有色金属

63.57

-13.60

-20032.99

-21

300104

乐视网

传媒

9.84

-13.09

-57.65

-79.6

000792

盐湖股份

化工

78.37

-11.29

-116.88

-39.3

数据来源:Wind

 

456只个股三季报确定增长

截止831日,两市共有1036只个股披露了三季度业绩报告,与以往类似,中小板及创业板企业还是拔得头筹,数量占比高达95%,而主板已经披露业绩预告的只有54家。

按照预告的下限计算,有456只已经确定三季度净利润增长,数量占比达44%。此外,134只预告下限落在0,但上限为正值,还有160只标的业绩预告区间下限虽然为负值,但上限却为正值,这类标的三季报业绩可能也会有所增长。

从行业分布看,456只确定增长的个股中,化工板块占比最多,主要原因是今年环保政策趋严且油价持续上行,部分化工品在成本推动下价格不断上涨,如染料行业的浙江龙盛和闰土股份,PTA领域的恒逸石化等。机械设备和医药生物的个股数量都是45只,齐列第二位。有分析人士表示,前者增长可能与全球朱格拉周期有关,下半年在国内基建补短板政策推动下,工程机械类设备领域有望保持高景气度;而后者的增长主要与下游需求增加、医保目录走量以及供给端收缩有关,如维生素领域的新和成、花园生物、金达威等,都是受益环保趋严引发的产品价格暴涨。

从增速上看,456只确定增长的个股中,预告净利润增长下限在0-50%278只,50%-100%49只,100%以上有129只。其中,金固股份、天山生物、通达动力、全志科技、希努尔、鲁亿通、易世达、华东重机和建新股份等9只个股业绩更是翻了10倍以上。

论单只个股的话,金固股份问鼎两市业绩增速冠军。公司预计前三季度月实现净利润1.2亿元-1.5亿元,同比暴增4083%-5129%。从公司披露的信息看,业绩增长主要是高端制造板块稳定发展,同时汽车服务业务逐渐减亏。不过,公司的高增长并没有获得市场认可,业绩出来后两天,股价便迎来了跌停板。从516日创下的年内高点至今,股价几近腰斩。

除了金固股份,华东重机、易世达、鲁亿通等个股在业绩公告后也不受市场待见,股价连续多个交易日走低。究其原因主要还是业绩增长成色不足。这些标的业绩暴涨的原因,一方面可能是一些非经常性损益项目如政府补贴,处置资产,投资收益等突然暴增,如通达动力,扣除非经常性损益项目的净利润只有790万元,同比仅增长70%;另一方面,也可能是通过并购做高业绩,实际上其主营业务并没有大幅增长,典型例子如华东重机,去年10月润星科技并表前,业绩不过2351万元,同比增速46%,并表后,17年年报业绩暴增3倍有余。对于上述标的,投资者还需要小心谨慎,毕竟其业绩能否持续增长还是个问题。

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