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乐普医疗:完善肿瘤免疫治疗布局
发布时间:2018-10-19 16:43:040  

《动态》:近日,乐普医疗(300003)发布2018年三季度业绩快报,业绩符合预期,对于这份业绩快报您是如何解读的?

孔铭:公司2018Q3单季度实现营业收入16.29亿元,同比增长47%,相比于18H135%,提速明显,主要是药品板块继续高增长,及部分地区低开转高开所致。归母净利润3.33亿元,同比增长37%,扣非净利润3.10亿元,同比增长50%。扣除非经常性损益(处置Viralytics13.04%股权,实现投资收益1.5亿元,关停荷兰子公司ComedB.V.一次性损失3200万元,及政府补助约5500万元),及增持新东港45%股权贡献,预计公司2018年前三季度内生增长32%左右,相比于2018年上半年的31%,略有提速,内生继续强劲。

 

《动态》:公司心血管平台效应显著,器械、仿制药、创新药等业务进一步扩大,有望带来业绩持续快速增长,您能否我们具体介绍一下?

孔铭:具体来看,器械端重磅新品可降解支架有望于2018年年内获批。药品端随着“医疗机构+药店OTC+第三终端”的药品营销网络建设持续推进,两大核心品种中阿托伐他汀已于7月通过一致性评价,销售放量效应已经开始体现,氯吡格雷已于5月底上报,有望年内通过,其他还有多个品种有望在1-2年内通过。另外,在心血管领域全线产品布局已经初具雏形,稳步推进的过程中,公司开辟了第二战场——肿瘤治疗,为公司下一步发展奠基。目前,公司已累计投资8亿元,通过并购+合作模式储备了PD-1/PDL-1、溶瘤病毒等潜力品种,并完成了新药孵化、早期基金、CMCCMO/CDMO等药品研发、生产全周期的布局。服务端心血管专科医院群、远程心电监测等“互联网+”领域获政策重点支持。

 

《动态》:公司拟投资1250万美元,参与美国Rgenix公司C轮融资,这是出于何种发展意图考虑的?

孔铭:Rgenix公司拥有独创的抗肿瘤新靶点发现平台及在此基础上开发的3firstin-class抗肿瘤药物(小分子药物RGX-104RGX-202和单抗药物RGX-019),其中2款新药正在美国开展临床试验。公司通过投资Rgenix,未来可选择引进包括RGX-104在内的firstin-class新药进入中国,开展临床试验和市场开发,将进一步丰富公司在肿瘤免疫治疗领域的产品布局。同时,目前研发进度最快的RGX-104已展现出与PD-1/L1的联用潜质,我们认为引入RGX-104也有望与公司在研的PD-1/L1产生协同,从而形成具有自身特点的肿瘤免疫治疗产品组合,增强未来公司在肿瘤免疫治疗方面的核心竞争力。

 

《动态》:乐普医疗的股价年初以来上涨15%左右,但近期股价走势并不明朗,对于接下来的走势您怎么看?

孔铭:基本面上,公司已打造成一个心血管全病程管理的平台型企业,涵盖了心血管疾病患者诊疗、病程管理所需要的医疗器械、药品、医疗服务等的大部分相关产业,各个业务板块间协同效应显著且有望陆续进入收获期,远期空间大。

二级市场走势上,整体短期市场震荡反复的格局不会改变,创业板表现偏弱,调整幅度相对较大,乐普医疗股价不会有过多亮眼表现,投资者可在股价回升至年线附近并获得支撑时密切关注,适当介入。

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