新野纺织：公司淡季表现优异

中泰证券预测数据

新野纺织（002087）：三季度是纺织行业传统淡季，公司收入仍保持较快增长，预计单季度纱线/坯布业务分别增长约25%/20%，均较上年同期有所提速。从量价看，主要来自于产能释放带来的量增（新疆锦域二期纱线产能于2017.10投产；本部2万吨/年的针织面料于2018Q2投产）。此外，二季度因棉价上涨，部分产品提价在三季度体现，同时产品结构优化也推动三季度收入较好增长。

2018三季度毛利率环比/同比分别提升4.26/0.76PCTs，主要因棉价上涨而提价带动，同时公司产品结构优化也利于毛利率提升。净利率方面，因政府补贴冲减影响，销售费用率/管理费用率分别下降0.41/2.31PCTs至1.54%/1.02%，三季度净利率提升0.99PCTs至8.97%。

目前纱线产能约170万锭，新疆16.5万锭的纱线项目已在建，预计于2019年贡献产能；坯布方面，本部的2万吨针织面料已投产，预计于2018三季度满产；4112万米的高档牛仔布项目已在建，预计将于2019年投产。未来随新产能逐步落地，后续收入和相关补贴有望持续增长。此外，预计国储棉库存或于2019年见底，国内棉花供需缺口显现有望带动棉价上涨。而公司棉花储备充裕，且产品技术优势明显，预计在棉价上涨行情中有望量价齐升，进而带动毛利率与业绩的较快增长。

操作策略：公司正处于产能释放、产品升级、新疆业务加快发展的经营上行周期，且公司棉花储备充裕，在棉价上行过程中有望量价齐增，进而带动业绩较快增长，投资者可适当关注。

元隆雅图：经营情况稳健

新时代证券预测数据

元隆雅图（002878）：元隆雅图2018年10月22日下午发布2018年三季报，2018年前三季度实现营业收入6.79亿元，同比增长18.16%，归母净利润0.68亿元，同比增长31.14%，2018Q3实现营业收入2.35亿元，同比增长5.61%，归母净利润0.19亿元，同比增长25.82%。公司预计2018年全年实现归母净利润0.86-1.00亿元，同比增长20%-40%。

公司毛利率近5年一直在25%左右浮动，2018年前三季度毛利率24.90%，同比提升0.31%，净利率则处上升为9.95%，同比提升0.99%，相比2014年累计提升3.26%。公司2018年前三季度综合费用率10.11%，同比提升0.78%；管理费用率2.96%，同比提升0.43%，系员工股权激励摊销等。

关注公司数字化业务、客户拓展和大型专项服务情况。首先，公司三季度拟收购谦玛网络60%股权，承诺2018-2020年对度业绩分别不低于3200万元、4000万元、5000万元，协同发力数字化业务。其次，公司不断拓展客户，今年重点拓展金融行业客户。截止到三季度，公司已获得多家银行的礼品供应商资质，将在金融领域开卡礼、积分礼品、随手礼等领域有所突破。第三，关注公司大型专项服务情况，如冬奥会等。公司目前获2022年北京冬奥会特许商品生产商和零售商资质，仅可以获得特许业务收入，还将有机会服务冬奥会赞助商，有利开发新客户，增加促销品销售。

操作策略：考虑到礼品与促销市场广阔且分散，公司不断强化营销，拓展客户与服务，推动业绩持续增长，投资者可适当关注。

正海磁材：业绩逐步恢复

华泰证券预测数据

正海磁材（300224）：10月22日公司披露三季报，今年以来实现营收为11.66亿元，同比增56.16%；一到三季度实现归母净利润为0.58亿元，同比增1543.80%，符合预期。三季度实现营收3.75亿元，同比增长9.33%；实现归母净利润0.23亿元，同比增22.36%，环比增130.00%；三季度毛利率18.74%，同比增加2.77%。公司向好主要源于磁材在汽车EPS、新能源汽车电机驱动电机、节能环保空调电机等领域销售规模持续攀升。预计2018-20年公司新能源磁材需求有望持续向好，驱动电机盈利水平也将逐步恢复，但仍需时日。

今年一到三季度销售收入及净利润较去年同期大幅增长，主要源于部分风电客户完成新品开发，需求有所恢复；同时调整市场结构，加大汽车和家电市场开拓力度提高市场渗透率，销售规模有所提升。原材料端，18年以来稀土原料价格基本平稳，据百川资讯，2018一季度氧化镨钕小幅上涨6.9%，随后两个季度分别回调5%与2.6%，目前稀土价格较年初下降约1.8%。公司正在积极扩产用于新能源汽车的高端永磁产能，同时在日本成立子公司以快速响应客户需求。我们预计18-20年公司凭借其产品优势和在汽车EPS、新能源电机和驱动电机等客户认证优势，抢先布局好赛道。

操作策略：公司2018三季度实现净利润0.23亿元，业绩逐步恢复，考虑公司在高端磁材尤其是在新能源汽车电机客户布局优势，给予估值溢价，投资者可适当关注。

卫星石化：丙烯酸产业链景气度提升

中信证券预测数据

卫星石化（002648）：据行业数据跟踪，2018年三季度我国PDH、丙烯酸、丙烯酸丁酯价差分别为1409元/吨、341元/吨、5382元/吨，同比/环比分别为5%/-3%、-57%/474%、-2%/-6%，Q3丙烯酸价差环比明显提升。由于2013-2014年国内丙烯酸及酯产能投放较多，压缩行业利润，经历过去几年行业去产能，今年上半年开工率上升到85%左右的高位水平，行业景气度边际改善。2019年，除公司外，预计丙烯酸及丙烯酸酯行业几乎无新建产能，行业未来景气度上升的确定性较高。

产能持续扩张，公司业绩弹性较大。公司22万吨双氧水7月份投产，增厚今年Q3业绩。此外，公司在建的45万吨PDH二期预计年底投产，15万吨PP、36万吨丙烯酸及36万吨丙烯酸酯、6万吨SAP项目计划在2019年陆续建成投产，预计到2019年底公司总产能将较当前增加67%，公司产能扩张将带来较大的业绩弹性。

乙烷裂解项目进入实质性阶段，未来成长空间巨大。公司乙烷裂解一期125万吨项目已经解决银行融资问题，3季报也披露了连云港石化项目土地的预付款项，当前项目已经进入实质性阶段，预计主装置将于11月份开始打桩施工。公司乙烷裂解项目原料来源于美国页岩气副产乙烷，项目较国内传统石脑油项目具有明显的成本优势。公司整体规划320万吨轻烃综合利用项目计划2020年建成，公司未来具有巨大的成长空间。

操作策略：公司业绩确定性较高，投资者可适当关注。