在年内股市低迷、投资者风险偏好不断降低的背景下，公募基金发行市场陷入冰点，募集失败以及延长募集的案例频频发生。据不完全统计，年内已有21只基金发布了基金合同不能生效的公告，同时发布延长募集期的公告次数达到160多次。其中，10月18日，备受市场关注的养老目标基金首度出现延长募集。

除了募资失败、延长募集期的案例频现，新成立基金数量呈现出明显下滑的态势。数据显示，今年1季度、2季度、3季度新成立的基金数量分别为245只、206只、173只，而4季度以来仅有24只新基金成立。

基金募集失败频现

受市场低迷影响，新基金发行可谓举步维艰，募资失败案例频现。据有关媒体统计，截至10月24日，年内共有21只基金发布了基金合同不能生效的公告。

9月7日，长江证券（上海）资产管理有限公司发布公告称，长江乐逸定期开放债务性发起式证券投资基金募集期限届满，未能满足《基金合同》规定的基金备案条件，故本基金不能生效，基金管理人将按相关约定办理后续事宜。

8月16日，东吴骏宏一年定期开放债券基金发布公告称，截至2018年8月6日基金募集期限届满，因未能满足《东吴骏宏一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，基金合同不能生效。

按照相关规定，基金成立需募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人。表面上看，发行失败无非这两个原因。但是，深层次的原因，还是市场持续震荡打击了投资者的信心，投资者购买基金的意愿低迷，加之发行渠道也比较拥挤，导致新基金销售困难。

事实上，除了募资失败，延长募集期的案例也不少。据不完全统计，年内基金发布延长募集期的公告次数达到160多次。

10月18日，泰达宏利发布旗下泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）延长募集期的公告。公告表示，该只产品于9月10日开始募集，原定募集时间截止日为10月19日，现延长至11月16日。这也是目前市场上首只出现延长募集期的养老目标基金。

8月13日，西部利得基金发布了旗下基金产品延长募集期的公告。公告表示，西部利得事件驱动股票基金原定募集截止日为今年8月15日，因市场原因，经该基金公司和该基金托管人中国建设银行股份有限公司协商，决定将该基金的募集时间延长至今年9月21日。

新基金发行陷入“冰点”

今年以来成功成立的新基金数量大幅减少。据Wind数据显示，截至10月24日，4季度以来仅有24只新基金成立（以基金成立日为统计口径）。而在1季度、2季度、3季度，新成立的基金数量分别为245只、206只、173只，呈现出明显下滑的态势。

新基金发行陷入“冰点”并非无因，资本市场的表现颇为低迷。市场延续下跌趋势，上证综指盘中创2016年初以来新低，市场情绪依然未见好转，且创业板与医疗行业在近日出现了明显下跌，市场估值进一步下降。

从产品种类看，权益类产品仍为发行市场的主力军，占比超六成。除常见类别外，成功成立的基金中不乏创新产品，包括养老目标基金及MSCI指数基金等。

具体来看，华夏聚丰稳健目标与中欧预见养老2035三年分别于10月23日、10月10日成立。华夏养老2040三年、长信稳进资产配置也分别于9月13日、9月5日成立。

值得注意的是，在当前投资者因恐慌而不敢入场时，多位专业的基金经理却开启了百万元资金的跟投模式。据媒体披露，从基金的合同成立公告来看，7、8月份多位基金经理进行了新基金跟投。

从8月份的情况来看，8月4日，嘉实瑞享定期混合在公告中表示，该基金的基金经理张金涛认购了100万元以上。8月9日，国泰价值精选在公告中表示，该基金的基金经理周伟锋认购100 万元以上。此外，8月成立的博时荣享回报灵活配置、广发龙头优选以及博道起航混合的基金经理均分别认购了50万元至100万元。

从7月份的情况来看，7月5日，易方达中盘成长在公告中表示，基金经理持有该基金在100万元以上。7月6日，银华心怡灵活在公告中表示，基金经理持有100万元以上。

这些现象都折射出当前基金发行陷入“冰点”。根据历史经验，基金发行的“冰点”往往就是市场底部。若再以估值、成交量等指标进行历史比较，这一底部特征将更为明显。

国联安价值优选股票的拟任基金经理邹新进认为，目前上证综指TTM整体法测算市盈率PE为12左右，估值接近二十年低点，远低于欧美及亚洲其他证券市场。2005年、2014年市净率PB长期跌至2以下过后，市场出现大牛市。目前市场市净率PB在1.7附近，再度降至2以下，后市值得重点关注。

诺德基金的基金经理认为，股市是经济的晴雨表，短期内市场仍可能处于震荡的格局，市场底部的出现需要一个过程。从长期来看，决定股价走势的总归是上市公司业绩增长，因此应当关注有基本面支撑、业绩持续稳定增长，同时估值与业绩匹配甚至低估的细分行业龙头。