从主动偏股型基金(以下简称“基金”)三季报披露情况来看,基金出现在885只A股持仓名单中,中国平安(601318)等7只个股被上百只基金所持有。获得基金增持的个股有539只,金融股、地产股加仓明显;被减持的个股有321只,分众传媒减持量最多,家电股被普遍减持。
持股集中度继续提升
相比于二季度,三季度长期处于弱市震荡的环境中,从主动偏股型基金重仓股集中度来看,三季度末前20大重仓股合计持有总市值为1258.44亿元,较二季度末的1264.14亿元出现5.70亿元的下滑,但降幅仅为0.45%。如果从前20大重仓股持股市值合计占主动偏股型基金股票投资的比例来看,该比例由二季度的16.16%上升至三季度的17.03%,增加了0.87个百分点。尽管持股市值出现下降,但基金的股票投资向龙头集中的趋势没有改变,持股集中度进一步增加。
具体来看,中国平安(601318)、贵州茅台(600519)、招商银行(600036)持股总市值均超过百亿元,金额分别达170.56亿元、156.40亿元、102.36亿元。天齐锂业(002466)、乐普医疗(300003)、华友钴业(603799)、大华股份(002236)4只个股则退出前20大名单,取而代之的是万科A(000002)、洋河股份(002304)、中国国旅(601888)、新华保险(601336)。
从持有基金数来看,中国平安、贵州茅台依然深受基金经理的偏爱,被超过200家基金持有,尤其是持有中国平安的基金数量从二季度的120只增加到267只,成为基金重仓持有最多的个股,贵州茅台以243只基金持股数位居次席。除中国平安、贵州茅台外,招商银行、长春高新(000661)、格力电器(000651)、中国国旅、工商银行(601398)也有超过百只基金重仓持有,持有数量分别为171只、129只、121只、103只、103只。中国太保(601601)、万科A、建设银行(601939)、新华保险、中国石化(600028)三季度进入基金持有数前20只个股的名单。可以看出,吸引基金抱团的多为一二线龙头公司,除了看重业绩稳定增长外,低估值也是其配置重心。
家电等消费品行业龙头虽仍在前20大重仓股行列中,但持有基金数量明显减少,代表性的有格力电器、美的集团(000333),较二季度的持有基金数分别减少了60只、50只。格力电器前三季度业绩增速依然较好,但美的集团不足20%的增速则显露疲态。白酒股中,虽然茅台和洋河股份被明显追捧,但五粮液(000858)却遭到31只基金的抛弃,持有数降至73只,少于洋河股份。值得注意的是,三季度末基金对白酒股的持仓处于高位,但随着各家公司三季报的公布,以贵州茅台为代表的高端、次高端类白酒上市公司业绩增速明显下滑,遭到了机构的疯狂抛售,股价出现放量杀跌,短期建议在行业挤压式增长及终端需求不确定的情况下,投资者应保持谨慎,待相关风险释放之后再适当介入。
从消费白马转向抱团金融
基金持股占流通股的比例一定程度上反映了基金对个股的影响力,从持股占流通股比的角度来看,前五名分别是佩蒂股份(300673)、芒果超媒(300413)、健帆生物(300529)、南极电商(002127)、长春高新(000661),基金持股占流通股比分别为21.36%、19.04%、18.49%、18.23%、18.17%。基金持股能给股价带来向上的动力,但占比过高的另一面是持股松动造成股价大幅波动,机会与风险并存。专业人士表示,基金持股比例高的个股在三季度初都有一定规模的上涨,但后续难以维持股价上行而震荡下跌,不排除基金经理在短期降低仓位的可能。
从基金持仓变动情况来看,二季度被减持的金融、地产股在三季度被大举加仓。具体来看,基金增持股数前五的个股(剔除港股)分别是农业银行(601288)、广汇能源(600256)、中国平安(601318)、万科A(000002)、建设银行(601939),增持股数分别为1.08亿股、1.07亿股、1.03亿股、1.01亿股、0.92亿股。此外,还有招商银行、平安银行(000001)、保利地产(600048)等个股也被基金大量增持。增持前10大个股中,银行股自三季度以来股价上涨均超过10%。在相对看好低估值的银行股时,应尤其关注业绩稳定、资产质量改善的个股。平安银行自三季度以来股价涨幅最大,期间上涨21.86%,三季报显示,公司实现营业收入866.64亿元,同比增长8.60%,前三季度零售业务贡献净利润139.09亿元,同比增长11.20%,在公司净利润中的占比达到68%,零售业务的高质量发展驱动公司盈利结构转型升级,是拉动公司盈利增长的重要驱动力。
与此同时,减仓最多的前五只个股分别是分众传媒(002027)、紫金矿业(601899)、利亚德(300296)、通化东宝(600867)、东方财富(300059),较一季度减仓股数为4.13亿股、1.72亿股、1.20亿股、0.81亿股、0.76亿股。利亚德、南钢股份(600282)等个股更是几乎被所有的主动偏股型基金清仓式减持。二季度增持最多的分众传媒,在三季度却遭基金砸盘,减持数量超过40%,而股价已接近腰斩。其下跌原因专业人士认为是由于受宏观经济影响,分众传媒逆势扩张抢占资源点位,短期内业绩承压,基金经理应势减仓。但从中长期来看,楼宇广告发展依然维持高景气,不排除基金经理待公司业绩好转之后考虑增持。
表:2018年二季度末主动偏股型基金持股市值前20大重仓股 |
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代码 |
名称 |
持有基金数(只) |
持股总量(万股) |
季报持仓变动(万股) |
持股占流通股比(%) |
持股总市值(亿元) |
持股市值占基金净值比(%) |
持股市值占基金股票投资市值比(%) |
601318 |
中国平安 |
267 |
24894.63 |
10293.86 |
2.30 |
170.56 |
1.91 |
2.31 |
600519 |
贵州茅台 |
243 |
2142.41 |
326.12 |
1.71 |
156.40 |
1.75 |
2.12 |
600036 |
招商银行 |
171 |
33334.50 |
7934.29 |
1.62 |
102.36 |
1.14 |
1.38 |
000651 |
格力电器 |
121 |
22562.83 |
-2515.64 |
3.78 |
90.70 |
1.01 |
1.23 |
000661 |
长春高新 |
129 |
3088.80 |
661.81 |
18.17 |
73.20 |
0.82 |
0.99 |
600887 |
伊利股份 |
89 |
22375.53 |
1329.51 |
3.71 |
57.46 |
0.64 |
0.78 |
000858 |
五粮液 |
73 |
8445.99 |
-1422.59 |
2.23 |
57.39 |
0.64 |
0.78 |
601601 |
中国太保 |
92 |
16088.90 |
3036.74 |
2.56 |
57.13 |
0.64 |
0.77 |
600048 |
保利地产 |
97 |
44361.74 |
7199.54 |
3.77 |
53.99 |
0.60 |
0.73 |
002027 |
分众传媒 |
70 |
55434.10 |
-41324.14 |
7.96 |
47.09 |
0.53 |
0.64 |
000568 |
泸州老窖 |
37 |
9696.18 |
-382.94 |
6.64 |
46.02 |
0.51 |
0.62 |
600276 |
恒瑞医药 |
86 |
6871.86 |
327.67 |
1.88 |
43.64 |
0.49 |
0.59 |
000333 |
美的集团 |
74 |
10138.87 |
-5942.87 |
1.56 |
42.44 |
0.47 |
0.57 |
000002 |
万科A |
79 |
17411.76 |
10050.19 |
1.79 |
42.31 |
0.47 |
0.57 |
002304 |
洋河股份 |
79 |
3276.02 |
1303.19 |
2.63 |
41.93 |
0.47 |
0.57 |
601888 |
中国国旅 |
103 |
5906.61 |
1860.31 |
3.03 |
40.18 |
0.45 |
0.54 |
000963 |
华东医药 |
48 |
8388.97 |
339.26 |
6.44 |
35.22 |
0.39 |
0.48 |
002456 |
欧菲科技 |
39 |
25962.75 |
-343.91 |
9.72 |
35.02 |
0.39 |
0.47 |
601336 |
新华保险 |
71 |
6520.06 |
2252.35 |
3.13 |
32.91 |
0.37 |
0.45 |
600690 |
青岛海尔 |
31 |
19675.82 |
-1770.78 |
3.23 |
32.50 |
0.36 |
0.44 |
数据来源:wind资讯