本周美股大跌，A股也受到拖累，上证指数跌破2600点，周跌幅为3.72%，创业板指数则大跌6.74%。航空股则表现相对强势，刚刚退出天合联盟的南方航空上涨0.84%，中国国航下跌1.34%，也优于主要指数的表现，从近期底部反弹幅度来看，南方航空上涨超过30%，中国国航涨幅也超过20%，航空股强势的大背景是近期原油价格暴跌，而燃油成本则是航空公司成本的大头。

先看下近期原油价格的走势情况，纽约原油期货价格已经从最高的76.9美元/桶，下跌到目前的53.4美元/桶，跌幅超过30%；布伦特原油期货价格从最高的86.74美元/桶，下跌到目前的62.1美元，跌幅28.4%；燃油价格占航空公司成本的25%-30%，是航空公司经营成本占比最大的部分，油价的大幅下跌将显著降低航空公司经营成本，这对航空股显然是近期最大的利好因素。

               2018年10月份以来纽约原油价格走势图

除了油价以外，汇率也是影响航空公司利润的重大因素，因为大部分航空公司外债占比较高，在人民币贬值时航空公司将会有大额的汇兑损失，目前人民币兑美元大约在6.94左右，今年4月份人民币对美元最低到过6.24，今年整体人民币兑美元是大幅贬值的，这也是今年航空股腰斩的负面原因。而接下来人民币相对美元存在升值的可能，至少人民币再继续贬值的空间很小，那么人民币升值将成为利好航空股的另外一个重要因素。

除了已经出现的原油价格下跌的利好，和潜在的人民币可能升值的利好，航空股存在大的投资机会的另一个重要原因是航空股前期跌幅巨大，从而投资价值开始凸显。今年以来中国国航股价从最高的14.58元，最低下跌到6.75元；南方航空股价从最高的12.95元，最低下跌到5.52元；无论中国国航还是南方航空股价都腰斩不止，这样面临利好的航空股变得十分有吸引力。

总结下来就是，大幅调整后的航空股，面临油价大幅调整的利好，以及人民币可能升值的潜在利好，从投资角度面临较大投资机会。