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A股史上第二惨 水电公司逆市飘红
发布时间:2018-12-28 16:43:380  

A股市场2018年惨淡收官,上证指数全年下跌24.59%,在A28年的历史上名列跌幅第二,仅次于2008年,逢八魔咒再次上演。小市值股票成为重灾区,中小板指下跌37.75%,创业板指下跌28.65%,全部市场下跌中位数33.5%,在市场一片惨绿中,有一抹红色特别显眼,这就是水电板块的上市公司。

 

水电龙头长江电力(6009002018年全年上涨6.51%,国投电力(600886)上涨12.27%,桂冠电力(600236)上涨3.69%,只有上市新股华能水电由于上市初期被炒原因全年是大跌的。水电板块上市公司是万绿丛中一点红,因为水电板块经营业绩比较稳定,业绩受外界影响较小,从而成为A股市场最抗跌板块之一,且由于现金流太好,分红收益率普遍较高。长江电力2017年度106.8元,分红收益率4.28%;国投电力2017年度101.667元,分红收益率2.07%;桂冠电力2017年度103.3元,分红收益率更高达5.87%。水电股成为熊市防御品种的典范。

   水电公司投资开发成本是最重要的成本,而这些成本多数是历史投资,所以普遍成本较低,实际运营过程中普遍现金流充沛,是很好的防守品种,当然这类品种在牛市弹性不足,建议投资者在熊市和震荡市以水电股避险,等市场逐步涨起来后再换入其他弹性大品种。

 

主要水电公司投资成本对比

公司名称

水电站名称

投产时间

静态投资
额(亿)

装机容量
(万千瓦)

16年发电量
(亿千瓦时)

单位装机成本
(万/千瓦)

单位度电投资成本(元/千瓦时)

长江电力

葛洲坝

1998年

48.48

273.5

182.99

0.18

0.26

三峡

2003年

1352.66

2250

935.33

0.6

1.45

溪洛渡

2014年

819.42

1386

610.03

0.59

1.34

向家坝

2012年

721.51

640

332.25

1.13

2.17

合计

 

2942.07

4549.5

2060.6

0.65

1.43

国投电力
川投能源(雅砻江)

二滩

1998年

277

330

155.69

0.84

1.78

桐子林

2015年

62.57

60

17.09

1.04

3.66

官地

2012年

150.2

240

121.22

0.63

1.24

锦屏一级

2013年

196.8

360

175.69

0.55

1.12

锦屏二级

2013年

249.8

480

240.22

0.52

1.04

合计

 

936.37

1470

709.91

0.64

1.32

桂冠电力

龙滩

2009年

243

490

154.38

0.5

1.57

岩滩

1992年/2014年

68.46

181

72.62

0.38

0.94

大化

1983年/1998年

17.7

56.6

27.19

0.31

0.65

乐滩

2005年

36.32

60

30.02

0.61

1.21

平班

2005年

20.73

40.5

13.09

0.51

1.58

其他

 

33.95

72.8

28.64

0.47

1.19

合计

 

420.16

900.9

325.94

0.47

1.29

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