X
首页 电子杂志 新闻资讯 增值服务 平台介绍 股市大学堂
公司评级:国轩高科、银轮股份
发布时间:2019-03-08 16:39:060  

国轩高科:磷酸铁锂或焕发新春

中信建投预测数据

 

2018

2019

2020

营业收入(亿元)

61.46

101.27

135.64

归母净利润(亿元)

41.07

70.46

96.54

每股收益(元)

0.75

0.96

1.06

市盈率

23.39

18.55

16.54

国轩高科(002074:公司2018年国内动力电池装机量约3.1GWh,同比增约50%,在国内总装机量中占比约5.4%,仅次于宁德时代、比亚迪位居第三。公司是国内磷酸铁锂电池龙头企业,现有磷酸铁锂电池产能约12GWh,新开发出圆柱型磷酸铁锂电芯单体能量密度达到190Wh/kg,率先在乘用车领域实现系统能量密度140Wh/kg,有望在乘用车领域打造爆款电芯。公司在三元电池领域正加速追赶,622三元电芯产品已于2018年中开始交付客户,现有产能约2GWh,规划中产能包括合肥四期5GWh以及南京三期5GWh将于2019年起陆续投产。

新能源汽车购车补贴退出在即,目前A00车在国内新能源汽车销量中占比仍然接近半数,其主要目标消费人群对价格敏感度高,而磷酸铁锂电池较三元电池具有成本优势,有望在A00级车型中对三元形成一定替代。201811月六部门联合印发《关于加强低速电动车管理的通知》,要求各地组织开展低速电动车清理整顿工作,严禁新增低速电动车产能,加强低速电动车规范管理。根据第三方统计机构,我国低速电动车保有量在数百万辆,年销量在百万量级,低速车新国标出台空档期其需求被压制,而A00车有望承接低速车市场;同时未来磷酸铁锂电池在低速车领域有望加大对铅酸电池渗透力度。公司是国内磷酸铁锂电池龙头,目前主要收入来自磷酸铁锂电池,有望成为核心受益标的。

操作策略:公司通过布局中游电池材料,可有效降低生产成本,应对补贴退坡,可适当关注。

 

 

银轮股份:尾气处理和新能源成亮点

国联证券预测数据

 

2018

2019

2020

营业收入(亿元)

50.18

60.10

71.47

归母净利润(亿元)

3.82

5.07

6.34

每股收益(元)

0.48

0.63

0.79

市盈率

17.85

13.44

10.77

银轮股份(002126:公司发布2018年业绩快报,分季度看,业绩符合预期,18Q4公司实现营收12.4亿元,同比增长0.6%;归属净利润0.74亿元,同比增长5.6%,在18Q4乘用车销量同比跌幅超过15%的背景下,公司的业绩保持稳健增长,韧性极强,在行业复苏拐点将至的背景下,公司业绩增速有望回升。

客户全球拓展,单品价值提升,公司有望进入新一轮快速成长期公司成长路径清晰,客户由自主向合资及全球整车厂延伸。产品由单一零部件向模块化发展。客户结构不断优化,单品价值不断提升。19年开始,公司新进入合资客户如通用、大众等客户配套逐步展开,公司有望进入新一轮快速成长期。

未来几年,在柴油机道路和非道路排放法规升级背景下,公司作为国内少数拥有EGR+SCR+DPF后处理技术的公司,随着国六项目陆续放量,尾气处理有望公司业务的一个增长亮点。同时新能源板块前景广阔,新能源热管理系统单车价值是传统乘用车2倍以上,面对新能源,公司不仅没有转型压力,反而将迎来成长机遇期。目前公司已具备热管理系统供货能力,近期相继取得吉利、江陵汽车、长安福特新能源零部件产品订单,在新能源汽车快速增长的情况下,公司相关板块业务有望保持高增长,成为新的增长亮点。

操作策略:公司业绩稳健增长,符合预期,新业务值得期待,投资者可积极关注。

版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...