五一劳动节小长假后的股市，走出了持续的震荡回落走势。而且伴随着消息面的影响，在5月6出现了大幅向下跳空破位的走势，并留下了一个巨大的向下跳空缺口。随后几个交易日，仍然是震荡向下运行为主。市场自3288点调整以来的新低被不断的刷新，被不断向下刷新的不仅是盘中的最低价外，还包括收盘价。

上证指数大幅下挫的走势，同时也出现在了其它三个指数上面，也就是市场整体走出了剧烈震荡向下的运行。本身市场就是处于震荡调整的过程当中，外围不利消息面的刺激只是加大了向下的力度。

笔者在整个4月份的市场论述当中，一直做了两个大的观点论述，或者是围绕着这两个大的观点进行的论述：

行情上，笔者一直提示，时间上看4月下旬的4月24日前后进入正式的中期波段调整中，空间上无法确认是清明节前后的3288点是最高点，还是4月下旬与时间同步产生一个空间上的最高点。因为笔者不研究空间，只看时间的转折点，时间转折点才是操作择时的关键，时间点转折之后空间的具体点位已经没有意义了。

操作上，笔者反复提示大家，不要奢望一笔卖在最高点，要在4月中旬前后分批次逐步减仓，已经减仓完成的建议大家直接休息为主，出来了就不要再进去了，耐心等一轮中期调整彻底结束再考虑介入的问题。很多散户控制不住自己的手，看着有上升就怕少赚钱，很容易会被“套”在高高的山岗上面。

经过五一节前后一周的大幅下挫走势来看，已经完全证明了4月份预测观点和操作策略的正确。笔者是希望广大读者朋友，在市场大幅向下之前规避掉了部分调整回落的风险。

笔者在五一劳动节前的专栏文章中针对“是否是牛市行情”进行了论述，基本观点如前所述：

市场在4月25日出现了收盘低于3153点的略微放出量能来的中大阴线。市场面临一轮中期调整，但这只是针对2440点到3288点上升的正常大二浪调整，并非行情完全结束了。

同时，从中长期的角度来看，笔者预测上是看本轮行情结束于2020年年中的6月份前后，中长期看是一轮牛市；但是从确认的角度来看，必须要上碰了3587点才能够得到确认，虽然从预测的角度来看，笔者认为3587点在始于2440点的行情中必会向上破掉。

笔者上面表达了对今年市场的基本观点。而这一波始于3288点的针对2440点到3288点大一浪上升的正常大二浪调整，从结构上来看，必须是要走一轮大的ABC调整结构的。从时间的角度来看，也需要一定的时间，所以当前调整的时间和空间都还不够，现在来谈调整结束是过早的。

市场经过了短期内大幅度的向下杀跌，特别是5月6日破位大跌的向下运行，很多人疑问的第一个问题是“牛市行情”到底还有吗？

笔者仍然维持上文3587点将会破掉、本轮牛市行情将持续到2020年年中的观点不发生变化。真正要改变观点，从波浪理论的角度来进行确认的话，那就是下破2440点。理论上，只要不破2440点，这个大二浪调整都属正常的范围之内。

当然，笔者说这个观点，只是给大家讲大结构上的观点，并不是说让你不去止损止盈、不去操作。笔者就在4月中旬分五次将仓位减到了三成（三股，各一成）中期底仓。虽然我们预测中长期的牛市行情还在，但在短期遇到风险的时候我们仍然要积极的止盈止损，回避下跌，二者并不矛盾。

市场在5月6日的放量跳空大阴线，在技术形态上是非常不好的，特别是笔者反复提醒大家注意的创业板指数。创业板指数目前是相对高位的头肩顶形态，至少也是个横盘震荡平台向下破位。从5月6日留下来的缺口看，其与3月4日的向上跳空缺口形成了典型标准的“岛型反转”的k线形态。这是典型的看跌技术形态，是非常的不利于后市运行的。这不仅仅是确认了前期高位横盘平台的中期顶部，更是指示了后市的调整时间不会太短，空间上也不会太少，是相当麻烦的事情。

上证指数目前面临着向上和向下的两个缺口。向下的跳空缺口在5月6日产生，要上补的话，需要上碰的最低点位在3052.62点；向上的跳空缺口在2月25日产生，要下补缺口的话，则需要下碰的最高点位在2804.23点。现在很多人在考虑的是2804.23点的缺口会不会回补？何时补？

此缺口完全回补，则会拉长市场在底部震荡的时间，市场会反复的进行底部折腾；如果不完全回补掉，则其具备了向上突破缺口的基本条件，有利于市场快速完成调整，脱离底部，有利于行情的快速向上发展。

当然，从上述笔者论述，大家知道，不管这个缺口补掉或不补掉，都不影响对大行情性质的定义，区别仅仅是在底部磨蹭折腾的时间长短。笔者认为在完整的ABC调整运行完成时，回补掉的概率比较大。

市场自4月22日的3279点以来，已经深幅调整了超过400点空间，时间上也运行了近20个交易日。笔者预期下周的市场会运行一段反弹结构，给4月下旬没有及时减仓出来的交易者一个机会。针对下周将要运行的这个反弹，笔者将其定义为A4反弹运行。时间不会太长，因前期下跌过快，不排除会有单日中大阳线的出现。

3288点到3153点为A1子浪；

3153点到3279点为A2反弹子浪；

3279点到下周前半段产生的低点为A3浪，是一段主跌浪；

下周产生一个A3浪低点后，运行的是一段A4浪的反弹。

熟悉波浪理论的都知道，三浪（5）的低点和五浪的低点，有时候是相当难区分的。也就是下周产生的低点会不会是ABC中A5浪的低点，A浪彻底结束了？直接开始了ABC大二浪调整中的B浪反弹？笔者不倾向于此。因为中间的这个A4浪并不明显，结构上并不完美。

因此，笔者将下周运行的反弹暂当A4小反弹来定性和对待。