中国人民银行及银保监会联合公告，鉴于包商银行出现严重信用风险，决定接管一年。接管组全面行使包商银行的经营管理权，并委托建行托管包商银行业务。包商银行于1998年12月成立，为内蒙古最早成立的股份制商业银行，前身是包头市商业银行，2007年9月更名包商银行。《理财周报》评定包商银行为“2010年中国十大最佳城市商业银行”。《亚洲银行家》杂志评定为亚洲银行第十位。2011年该行董事长李镇西获“CCTV中国经济年度人物”年度公益奖，同年包商银行获得《银行家》“年度全国城市商行竞争力排名第三名”。
包商银行2017及2018年年报尚未公布。2017年第三季度报告显示，包商银行总资产为5726亿元。大公国际2017年10月给予包商银行“15包商银行小微 01”及“16包商银行小微 01”信用等级AA+，给予“15包商银行二级”信用等级AA，给予主体信用等级AA+，评级展望调整为负面。
一家主体信用评级为AA+的银行，不到两年便被银保监会接管。银保监在接受《金融时报》采访时表示，中小银行运行平稳，流动性较充足，总体风险可控。少数中小银行未按时披露年报，属于特殊情况，包商银行只是个案。近年来，监管部门为了支持小型企业信贷而对小型银行采取相对大型银行较为宽松的监管政策，正是小型银行风险提升的因素之一。
小型企业融资难其中原因之一是坏账率较高，银行自然惜贷；加上国企尤其是大型国企在信贷融资方面有天然的优势，小型企业融资成本飚升再自然不过。然而政策扶持下，小型银行信贷过度向小型企业倾斜，渐渐会出现严重问题，此等忧虑，笔者在几年前便提出过。要扶持小型企业，监管部门应该推出专门的政策扶持银行，你看看该等银行运作如何，便知道商业银行是否应该对小型企业倾斜。
对比一下中小银行指数与银行指数。2017年2月份以来，中小银行指数从951点跌至去年底的765点最低，目前是895点，跌幅5.9%；同期银行指数由1745点升至目前的1899点，升幅8.8%。两者相差14.7%。大型银行走势较好，看看同期内的招商银行（600036）走势，升幅接近1倍。
很多人分析银行股时，忽略一个重要指标：贷款及垫款总额与股东权益的比值（可以称之为贷款权益比）。中国的银行目前盈利仍然主要依靠存贷利差来实现，手续费收入处于较低水平。在经济上行时期，贷款权益比高的银行业绩必然较好，因为杠杆高、坏账计提少；但经济下行时期，贷款权益比高的银行业绩可能会迅速下降，因为高杠杆下坏账计提多，反而对业绩不利。
看看流通市值最小的紫金银行（601860），截至今年第一季，贷款及垫款944亿元，股东权益127亿元，贷款权益比7.4倍。对比2016年底的数据，当时贷款及垫款598亿元，股东权益93亿元，贷款权益比6.4倍。换言之两年多的时间，紫金银行杠杆由6.4倍提升至7.4倍，令到业绩提升。该行目前动态市盈率21倍，远高于同业。但作为次新股，市盈率会逐步回归平均水平。江阴银行（002807）上市初期最高价19.76元，如今只有4.62元，最低曾跌至3.83元。因此，对于投资者而言，紫金银行中长期投资风险相当大。
浦发银行（600000）近日获得高管出手增持股票，短期走势较好。该行2016年底贷款及垫款2.67万亿元，同期股东权益3729亿元，贷款权益比7.2倍；今年第一季贷款及垫款3.52万亿元，同期股东权益4955亿元，贷款权益比7.1倍。杠杆变动不大。除了市盈率低，找不到买入该股的理由。
再看看“宇宙行”工商银行（601398），2016年底贷款及垫款14.53万亿元，同期股东权益2.19万亿元，贷款权益比6.6倍；今年第一季贷款及垫款15.52万亿元，同期股东权益2.42亿元，贷款权益比6.4倍。杠杆略有下降，且比上述两家银行杠杆稍低。因此，工行走势还可以。
深受投资者喜爱的招商银行的情况又如何？2016年底贷款及垫款3.15万亿元，同期股东权益4033亿元，贷款权益比7.8倍；今年第一季贷款及垫款3.93万亿元，同期股东权益5730亿元，贷款权益比6.8倍。与紫金银行相比，招商银行的杠杆过去两年多是下降的，幅度相当明显，反映出招行管理层的经营水平。在经济上行期加大杠杆，在经济下行期降低杠杆。
宁波银行（002142）股价走势亦不俗，该行2016年底贷款及垫款3639亿元，同期股东权益646亿元，贷款权益比5.6倍；今年第一季贷款及垫款4285亿元，同期股东权益866亿元，贷款权益比4.9倍。比起上述几家银行，宁波银行经营策略较为保守，这两年杠杆倍率仍然下降，但业绩却上升，投资者可以再仔细深入研究。不过从贷款权益比这个指标入手，2017年年报发布之后选择杠杆较低的银行投资，这两年的收益便会较高。不过，这只是代表历史，并不意味着未来。宁波银行月线图上，MACD指标出现背驰现象——但未确认，走势上是一个楔形的走势。因此未入市的投资者则需要谨慎，而原来已经买入的投资者则可继续持有，直至背驰确认再考虑卖出。
