本期股市动态30指数收于1037点，较上期上涨1.51%，同期上证指数上涨1.08%，创业板指上涨2.4%。股市动态30指数成立以来上涨3.66%，同期上证指数下跌2.98%，创业板指下跌21.12%。成分股欧菲光、华侨城A、丽珠集团等个股涨幅靠前，中科三环、中国长城、上海环境等跌幅居前。
本期成分股重大事项及评论：
深圳机场（000089）：近期，为促进口岸出境免税店健康有序发展，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局五部门联合印发《口岸出境免税店管理暂行办法》），提出合理规范口岸出境免税店租金比例和提成水平，租金单价原则上不得高于国内厅含税零售商业租金平均单价的 1.5倍；销售提成不得高于国内厅含税零售商业平均提成比例的 1.2倍。受此消息影响，免税租金收入较高的上海机场和白云机场纷纷大幅调整，其中白云机场两天下跌超过10%，免税租金收入占比低的深圳机场小幅调整。
从此前已经公布的招标合同来看，一线机场的免税合同提成比例及单位面积租金比例均超过《管理暂行办法》要求。以白云机场为例子，出境免税店租金单价约为含税的1.6倍，提成比例约为1.9倍，白云T2入境免税店租金单价约为出境的6.6倍，是显著高于管理办法要求的。考虑到国内三大枢纽机场首都机场、上海浦东国际机场、白云国际机场的免税合同均是2017年到2018年签订，新的合同时间普遍到2024年以后到期，如果此前合同能够继续执行，中短期对三大枢纽机场影响有限，但到期后执行新的办法或者需要重新签订合同会影响较大。虽然目前深圳机场免税店租金占比较低，但对深圳机场后续签订免税店租金合同也会产生较大影响，此前投资者对深圳机场的非航收入寄予厚望。
根据券商测算，当前合同到期后，如果上海机场卫星厅国内含税店维持当前提成比例（约27%），则出境免税提成比例或将从42.5%下降至32%；如果白云机场T2含税店维持当前提成比例（19%），则出境免税提成比例或将从35%下降至23%、进境免税店从42%下降至27.6%。
在此前研究机构均认为深圳机场的非航收入将启动高成长期，特别是2017年签订的三年免税租赁协议即将到期，而免税业务是枢纽机场的最重要商业形态，这给到期后深圳机场免税店的租金收入蒙上阴影。
中国石化(600028)： 公司在2014年启动了旗下销售公司的混改，当时拿出中石化销售公司近30%的股权给战略投资者，其中嘉实元和（505888）以50亿元的投资额持有1.4%的中石化销售公司股权。近期嘉实元和发布公告，正在筹划嘉实元和直投封闭混合型基金相关的重大事项，自 2019 年 7 月 4 日至 2019 年 7 月 5 日停牌。因为嘉实元和将于今年9月份封闭期到期，到期将转为开放式基金，但因为持有的中石化销售公司并没有如期上市，此次停牌很可能跟中石化销售公司股权处置相关。
我们判断中国石化可能行使优先购买权，将嘉实元和持有的中石化销售公司股份购回。2014年嘉实元和是以2.15倍的PB购入中石化销售公司股份的，中石化购回的价格可能会参考这一价格。目前嘉实元和给这部分股权的估值是63亿，嘉实元和给中石化销售公司的估值是4500亿元左右。
2018年底中国石化加油站达到30661座，在境内销售成品油1.80亿吨。中国石化3 万座加油站无可替代的网络价值、区位价值、品牌价值并未得到市场充分认识。中石化销售公司2018年净利润220亿，2017年净利润264亿元，2018年分红134亿元，而2017年分红323亿，未来随着国内炼能较快增长，而加油站的市场格局稳定，销售公司盈利能力有望回升。
2018年公司实现经营收入人民币2.89万亿元，公司实现全年净利润人民币631亿元，同比上升23.4%。2018年加工原油2.44亿吨，同比增长2.3%，生产成品油1.55亿吨，同比增长2.7%，其中，汽油产量增长7.2%，煤油产量增长7.6%。全面完成国六油品质量升级。2019年，中国石化全年计划生产原油288百万桶（4048万吨），其中境外39百万桶（541万吨）；计划生产天然气10,191亿立方英尺（289亿立方米）。计划加工原油2.46亿吨，生产成品油1.57亿吨。计划境内成品油经销量1.82亿吨。计划生产乙烯1212万吨。
从目前中国石化销售公司的估值来看，中国石化（600028）是明显低估的，目前中国石化总市值仅6500多亿元，A股股价5.42元，对应PB仅0.9倍，2018年度每股分红0.42元，派息率达到82.5%，分红收益率近8%，目前的估值已经很有吸引力。
|
股市动态30指数成分股本期表现 |
|||||||
|
成分股名称 |
代码 |
19.6.28收盘价(元） |
本周收盘价(元） |
涨跌幅(%) |
计入指数股数 |
最新市值 |
最新市值权重(%) |
|
中国长城 |
000066 |
10.28 |
9.88 |
-3.89 |
756,836 |
7,477,540 |
7.21 |
|
招商蛇口 |
001979 |
20.90 |
21.99 |
5.22 |
287,497 |
6,322,053 |
6.10 |
|
国电南瑞 |
600406 |
18.64 |
18.98 |
1.82 |
306,221 |
5,812,070 |
5.61 |
|
深圳机场 |
000089 |
8.89 |
9.30 |
4.61 |
637,520 |
5,928,936 |
5.72 |
|
工商银行 |
601398 |
5.64 |
5.67 |
0.53 |
963,170 |
5,461,174 |
5.27 |
|
华侨城A |
000069 |
6.95 |
7.39 |
6.33 |
705,052 |
5,210,334 |
5.03 |
|
中科三环 |
000970 |
11.35 |
10.90 |
-3.96 |
386,711 |
4,215,150 |
4.07 |
|
上海环境 |
601200 |
13.61 |
13.21 |
-2.94 |
288,522 |
3,811,376 |
3.68 |
|
中信证券 |
600030 |
23.81 |
23.54 |
-1.13 |
154,968 |
3,647,947 |
3.52 |
|
中国电影 |
600977 |
15.66 |
16.12 |
2.94 |
225,688 |
3,638,091 |
3.51 |
|
招商银行 |
600036 |
35.98 |
36.47 |
1.36 |
97,338 |
3,549,917 |
3.42 |
|
三全食品 |
002216 |
10.22 |
9.97 |
-2.45 |
339,863 |
3,388,434 |
3.27 |
|
中青旅 |
600138 |
12.69 |
13.34 |
5.12 |
266,591 |
3,556,324 |
3.43 |
|
应流股份 |
603308 |
9.71 |
9.80 |
0.93 |
345,619 |
3,387,063 |
3.27 |
|
春秋航空 |
601021 |
45.00 |
47.09 |
4.64 |
74,141 |
3,491,300 |
3.37 |
|
中国西电 |
601179 |
3.67 |
3.72 |
1.36 |
854,875 |
3,180,135 |
3.07 |
|
大秦铁路 |
601006 |
8.09 |
8.11 |
0.25 |
352,497 |
2,858,751 |
2.76 |
|
中国中车 |
601766 |
8.09 |
8.17 |
0.99 |
350,659 |
2,864,884 |
2.76 |
|
中国石化 |
600028 |
5.47 |
5.42 |
-0.91 |
496,782 |
2,692,558 |
2.60 |
|
罗莱生活 |
002293 |
9.91 |
9.98 |
0.71 |
273,318 |
2,727,714 |
2.63 |
|
中国外运 |
601598 |
4.79 |
4.95 |
3.34 |
528,331 |
2,615,238 |
2.52 |
|
丽珠集团 |
000513 |
24.64 |
25.93 |
5.24 |
99,379 |
2,576,897 |
2.49 |
|
航发动力 |
600893 |
22.71 |
23.66 |
4.18 |
102,878 |
2,434,093 |
2.35 |
|
七匹狼 |
002029 |
6.46 |
6.53 |
1.08 |
352,433 |
2,301,387 |
2.22 |
|
中国国航 |
601111 |
9.57 |
9.67 |
1.04 |
225,307 |
2,178,719 |
2.10 |
|
川投能源 |
600674 |
8.90 |
9.31 |
4.61 |
238,803 |
2,223,256 |
2.14 |
|
燕京啤酒 |
000729 |
6.64 |
6.85 |
3.16 |
258,479 |
1,770,581 |
1.71 |
|
中集集团 |
000039 |
10.68 |
10.83 |
1.40 |
153,115 |
1,658,235 |
1.60 |
|
宁德时代 |
300750 |
68.88 |
71.08 |
3.19 |
19,402 |
1,379,094 |
1.33 |
|
欧菲光 |
002456 |
7.84 |
8.38 |
6.89 |
154,910 |
1,298,146 |
1.25 |
|
总市值 |
|
|
|
|
|
103,657,398 |
100.00 |
|
最新股市动态30指数 |
1,037 |
||||||
|
本期股市动态30指数涨跌幅 |
1.51% |
||||||
|
同期上证指数涨跌幅 |
1.08% |
||||||
|
同期创业板指数涨跌幅 |
2.4% |
||||||
|
股市动态30指数成立以来涨幅 |
3.66% |
||||||
|
上证指数同期累积涨幅 |
-2.98% |
||||||
|
创业板同期累积涨幅 |
-21.12% |
||||||
