目前国内主流快递企业陆续登陆资本市场,顺丰控股、三通一达(中通、申通、圆通、韵达)均已上市,只有邮政EMS尚未上市,快递企业随着电商渗透率的提升而快速成长,在大家印象中国内快递公司普遍运费很低,与国际巨头的高昂快递费形成鲜明对比,但国内快递企业的盈利能力很好,主要快递企业的净利润普遍在20亿元以上,顺丰和中通净利润超过40亿元,典型的闷声赚钱。
从国内快递市场来看,已经形成三分天下格局,国际快递市场被四大国际快递巨头占据,国内商务件市场主要以顺丰控股和邮政EMS等直营企业为主,电商件市场以中通、申通、圆通、韵达等加盟模式企业为主。目前快递市场的市场集中度已经很高,前八大快递企业市占率之和超过80%,前五名的内部市占率差距并不大,顺丰虽然从订单量角度排名靠后,但顺丰的单件收入远高于同行,顺丰2018年收入909亿位居第一。
快递企业市场占有率(订单量)
2018年三通一达的销售收入均增长30%以上,顺丰的销售收入增长率27.6%也属于高速增长,可以看出整个行业还处于快速的成长期,由于顺丰购置超过50架货机同时上市时有配套融资,所以顺丰2018年的ROE只有13.2%,其2017年ROE为18.15%,2016年是22.5%,这种净资产收益率在整个A股市场都是比较高的。从市值角度看顺丰和中通已经超过千亿市值,最低的圆通也有353亿市值,快递板块公司市值普遍较大。目前整个快递行业估值合理,且增速高,盈利能力强,建议投资者重点关注。
代码 |
名称 |
18年收入(亿) |
18年净利润(亿) |
18年收入增速 |
18年ROE |
最新总市值(亿) |
002352 |
顺丰控股 |
909 |
45.5 |
27.6% |
13.2% |
1496 |
002120 |
韵达股份 |
138.6 |
27 |
38.8% |
28.8% |
691 |
002468 |
申通快递 |
170 |
20.5 |
34.4% |
26.4% |
414 |
600233 |
圆通速递 |
275 |
19 |
37.4% |
18.9% |
353 |
ZTO |
中通快递 |
176 |
43.9 |
34.8% |
15.8% |
1063 |