银行：资产质量高位企稳

太平洋证券

投资亮点：

1、中银理财成功开业。

2、银行不良率高位企稳。

保监会在国新办新闻发布会上表示，上半年新增人民币贷款9万多亿元，银行努力增加有效信贷供给，同时调节贷款结构，加大中长期贷款和信用贷款投放。同时，银行资本补充热潮持续推进，上周浦发银行300亿元永续债发行申请获央行核准，交通银行、兴业银行发行二级资本债均获央行批准，发行规模分别为400亿元、500亿元。银行资本补充对于信贷规模扩张起到支撑作用。预计上半年银行贷款增速维持稳定，息差受贷款结构调整及政策约束略有下降，银行业绩平稳增长。

继工行、建行、交行理财子公司开业后，中行旗下理财子公司于上周开业。宁波银行、杭州银行理财子公司获银保监会批准筹建，至此城商行理财子公司获批的大幕拉开。资管新规发布后，银行理财业务转型稳步推进，净值型理财产品占比逐步提升。

上周银保监会发言人称银行业不良率保持在2%左右，拨备覆盖率超过175%，风控水平逐步提升。监管部门对银行资产质量认定标准提出更高要求后，目前大部分上市银行已将逾期90天以上贷款计入不良类，风险控制较为严格。一季度末，银行业不良率1.80%，与上年末持平。银行板块0.87倍PB估值仍处于历史低位，低估值高股息率成为配置首选。

重点推荐：平安银行、上海银行和常熟银行。

汽车：等待批售端企稳

民生证券

投资亮点：

1、零售有望回暖。

2、市场加速探底和分化。

乘用车：预计2H19零售回暖、批售企稳，迎来良好左侧布局时点：零售：3M19至今月度零售量同比连续4个月走高，显示出需求端韧性。日本经验显示在新车销量中长期见顶前，行业零售量持续同比下行概率小，预计2019年乘用车零售同比区间为0%-5%；批售：考虑到5月行业库存综合系数已达1.65，认为行业去库需求低于0.5个月，预计2019年乘用车批售端同比区间位于-9%至-3%区间。总体来看，2H19批售端有望企稳，板块迎来左侧布局窗口期。

新能源：格局变化趋势初现，市占率为王：2019年前5月格局变化初现。1）纯电动市场格局基本稳定，整体市场份额向头部企业集中，比亚迪/吉利/长城市占率显著提升；2）混动格局变局初现：2019年前5个月，大众、丰田、起亚等进入混动市占率前十名，头部厂商市场份额受到稀释，随着更多合资混动车型投放市场，需持续关注市场格局走势。

零部件：市场或加速探底和分化，关注高壁垒头部企业：根据盖世汽车调研信息与1Q19板块上市公司业绩，预计零部件行业呈现两大趋势：1）行业2季度经营情况相较1季度或进一步恶化；2）上市企业整体业绩表现或优于行业整体情况。认为零部件行业有望加速探底和分化。

重点推荐：上汽集团、长城汽车和华域汽车。