恒指11.5倍预测市盈率难再向上

融慧财经

港股星期三早段升近三百点，可惜后劲不足，收市升幅收窄至58点，100天平均线（28634点）得而复失，收报28524点。星期四恒指高开51点，早段曾升102点至28626点，但受制于100天线阻力，其后一度倒跌6点。午后再升至28628点高位，全日高低波幅仅111点，收报28594点，升70点；国指高开43点报10902，最多升76点至10935点，同样国指受制昨日高位10942点，收近高位报10930点，升71点，跑赢恒指。

大市星期四成交只有680亿元，对比星期三减少7亿元，也是连续八个交易日成交金额不足700亿元。恒指月中至今在28300至28800这500点区间窄幅震荡。市场人士指出，市场正在观望月底美国议息，即使恒指向上或向下突破，区间只是上移或下移500点，向上挑战29300，向下则下试27800支持。

至于国指方面，有分析指出，期指下周结算，如没有特别因素，大市普遍会在目前窄幅水平震荡。国指过去三周在通道中轴（现约10836点），加上大部分是阳线，过往来看持续出现阳线，原则上可以利好后市。翻查历史数据，2017年12月中、2016年5月至6月等都曾出现持续阳线的走势，后市都是持续上升，因此国指明日或下周升至11000点的机会在增加。

引述媒体报导，上投摩根（香港）资深投资经理兼港股研究总监张启廉表示，港股市场今年以来一直反复，高低波幅达17%，年初至今累积升幅大概10%。参照过往五年，每当市场出现不明确环境因素时，恒指预测市盈率一般介乎9.5倍至11.5倍之间。因此，认为港股目前11.5倍预测市盈率，已较难提供再往上的空间。投资策略方面，考虑到目前机会及风险均较平衡的情况下，认为投资者可在此区间波动的市场中择机吸纳一些具有中长期竞争优势的企业，包括一些消费及内需板块的龙头企业；另外受益于全球宽松货币环境下，地产股及高股息股票亦可被看高一线。

腾讯股价创两个半月高位

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

市场观望联储局议息结果，虽然美股标指及纳指创新高，港股未受带动，恒指受制于100天线水平。投资者同时聚焦业绩消息，本周美国多家大型科技股陆续公告业绩，其中Facebook二季度盈利及收入均好过预期，利好环球科技股气氛，腾讯(00700.HK)上破370港元关口，创两个半月高位。据行业调制解调器机构Sensor Tower预计，腾讯上一季手机游戏于苹果应用程序商店收入按年升26%，按季则升15%，如预测准确，将会是五个季度以来最好。资金流向方面，投资者倾向于高位部署淡仓，截至周四的过去5个交易日，腾讯认沽证及熊证净流入3800万港元; 同期腾讯认购证及牛证净流出7000万港元。

内银股亦开始公布业绩快报，招行(03968.HK)上半年盈利增长13%至506亿人民币，第二季单季盈利升15%，较第一季度11%增速加快。有券商指，招行二季度存款增速较一季度高出5个百分点，资产质量亦见改善，不良贷款比率按季下跌11个点。招行股价于数据公布后升至1个月高位。轮证资金流向方面，截至周四的过去5个交易日，招行认购证及牛证净流出130万港元; 同期认沽证及熊证录得约28万港元净流出。