宁德时代：市占率提升强者恒强

发布时间：2019-08-09 17:22:590大中小

本期股市动态30指数收于946点，较上期下的4.45%，同期上证指数下跌3.25%，创业板指数下跌3.15%。成分股中，丽珠集团、三全食品与春秋航空等个股涨幅靠前。中青旅、中国长城和中国国航涨幅靠后。

本期成分股重大事项及评论：

宁德时代（300370）：市场此前担忧宁德在补贴取消后，会面临外资电池厂价格竞争以及整车厂二供问题。但我们认为，即便2020年后补贴取消，对宁德的影响还是很小，判断理由有两个：其一是新能源汽车刚刚起步，2018年国内的渗透率只有3.73%，行业的成长空间巨大；其二是外资电池厂首要竞争对象是10名之外的中小锂电厂，随后是第3名-第10名，对宁德和比亚迪的影响至少未来3-5年内还看不到。

上半年工信部废除了2016年建立的电池白名单，外资锂电厂提前进入国内市场。从行业数据看，上述判断在不断验证中。一方面，上半年新能源汽车动力锂电池中装机量约30.01GWh，其中前十名延续2018年的上升趋势，市占率高达88%，同比提升5%，且这5个点的提升基本上来自宁德时代和比亚迪（前者为45.5%，后者为24.5%），其他电池厂原地踏步。另一方面，从企业数量看，国内动力电池企业数量已经由2015年高峰时的170多家下降至今年上半年60家左右，高工产研预计，到明年底可能只剩下20-30家。

从成本端看，宁德去年动力电池系统成本在1.17元/W左右，今年预计可以下降到1元，到明年基本上可以降到与LG化学等巨头同一起跑线了，宁德完全不惧怕价格战。

整体而言，尽管外资厂进入后竞争加剧，但宁德市占率依然逆势提升，可以说国内锂电池行业双垄断格局已经形成，未来能打败宁德的，可能只有技术方面的变革。二级市场上，7月份大规模解禁后，公司股价近期逆势上扬，资金端显示外资正持续流入，持股占流通股比例已经接近5%，建议股价回调后介入。

中科三环（000970）：公司未来业绩有两个催化剂，一个是入股南方稀土并与其合资投建新产能，另一个是特斯拉中国工厂投产。目前与南方稀土的合作已经进入具体条款协商阶段，合资厂则处于前期购买土地、厂房建设、采购设备、人员招聘和尽调阶段，若项目能最终落地，将有力保障公司稀土原材料的稳定供应。而特斯拉在国内的厂房今年开工，建设速度之快令人惊诧，预计今年9月厂房便可完成设备配置及调试，四季度便可量产，特斯拉国产化后，其供应链上的国内企业都将显著受益。

5月1日后中美贸易摩擦加剧，稀土永磁板块再度兴起，中科三环的股价也出现30%以上反弹，但还处于过去十年历史低位，并不算贵。

中信证券（600030）:32家券商陆续公布了7月份的经营数据，数据显示，中信证券的营收和业绩出现不同程度下滑，单月实现营收16.65亿元，同比下降12.68%，实现净利润6.96亿元，同比则下降9.41%。不过，由于上半年市场交投活跃，期内实现营收219亿元，同比增长9.3%，实现净利润64亿元，同比增长15.8%，使得前七个月公司的营收和净利润依然保持行业第一。

国内券商的盈利能力一直都很弱，ROE普遍低下，除了受市场波动影响外，主要与杠杆率及融资成本较高有关。近期中国证金公司下调了转融资费率80个基点，实际上降低了券商转融资借入资金成本，对券商是一大利好。但在杠杆率方面，目前国内券商平均杠杆率只有3.5倍，反观国外，头部几家投行的杠杆率都很高，以高盛为例，基本上维持在10倍以上。所以未来国内龙头券商若能在杠杆率方面有所提升，盈利能力才有望更上一个台阶。

上海环境（601200）：公司的看点主要有两个：第一个是订单饱满，明年起业绩会进入释放期。2018年以来垃圾发电领域先后中标了宁波奉化、上海天马二期、漳州蒲姜岭项目二期、金华、晋中、成都宝林等项目，累计在手项目19个，这些项目集中在2019年底和2020年投运；此外，其他业务都有所斩获，市政污水处理则新增成都温江项目，危废产能新增南充项目，固废新增松江区湿垃圾项目，土壤修复也中标多个调查和评估类项目。这些项目都能为未来成长提供动力。第二个是资产注入，大股东承诺明年3月底前会将旗下环保资产注入，目前时点越来越临近，据卖方测算，这些体外资产每年营收30亿左右，若注入相当于再造一个上海环境。

过去两个月上海环境股价坐了回过山车，先是8个交易日累计涨幅接近50%，随后不断阴跌，目前股价再度回到11块钱的上涨起点，又是布局的好时机，建议重点关注。

股市动态30指数成分股本期表现
成分股名称	代码	19.8.2收盘价(元）	本周收盘价(元）	涨跌幅(%)	计入指数股数	最新市值	最新市值权重(%)
中国长城	000066	9.17	8.32	-9.27	760,741	6,329,365	6.69
深圳机场	000089	9.48	9.14	-3.59	643,605	5,882,550	6.22
招商蛇口	001979	19.81	19.33	-2.42	298,557	5,771,107	6.10
国电南瑞	600406	18.25	17.55	-3.84	312,484	5,484,094	5.80
工商银行	601398	5.56	5.46	-1.80	963,170	5,258,908	5.56
华侨城A	000069	6.97	6.59	-5.45	705,052	4,646,293	4.91
中科三环	000970	10.72	10.27	-4.20	386,711	3,971,522	4.20
招商银行	600036	35.75	34.99	-2.13	99,923	3,496,306	3.70
三全食品	002216	9.94	9.92	-0.20	339,863	3,371,441	3.56
中信证券	600030	21.71	20.79	-4.24	157,466	3,273,718	3.46
上海环境	601200	11.76	11.10	-5.61	288,522	3,202,594	3.39
春秋航空	601021	42.20	42.00	-0.47	74,141	3,113,922	3.29
应流股份	603308	9.23	8.63	-6.50	347,478	2,998,735	3.17
中青旅	600138	12.52	11.20	-10.54	266,591	2,985,819	3.16
中国电影	600977	14.13	12.89	-8.78	230,185	2,967,085	3.14
中国西电	601179	3.59	3.41	-5.01	854,875	2,915,124	3.08
大秦铁路	601006	7.83	7.60	-2.94	352,497	2,678,977	2.83
中国中车	601766	7.71	7.32	-5.06	350,659	2,566,824	2.71
罗莱生活	002293	9.53	9.06	-4.93	273,318	2,476,261	2.62
中国石化	600028	5.13	4.98	-2.92	496,782	2,473,974	2.62
丽珠集团	000513	24.61	24.70	0.37	99,379	2,454,661	2.60
川投能源	600674	9.39	9.28	-1.17	246,953	2,291,724	2.42
航发动力	600893	22.49	21.78	-3.16	102,878	2,240,683	2.37
中国外运	601598	4.29	4.10	-4.43	543,038	2,226,456	2.35
七匹狼	002029	6.26	6.01	-3.99	352,433	2,118,122	2.24
中国国航	601111	8.50	7.74	-8.94	227,864	1,763,667	1.86
燕京啤酒	000729	6.08	5.76	-5.26	259,355	1,493,885	1.58
中集集团	000039	10.12	9.61	-5.04	153,115	1,471,435	1.56
宁德时代	300750	75.28	71.93	-4.45	19,440	1,398,319	1.48
欧菲光	002456	8.72	8.07	-7.45	154,910	1,250,124	1.32
总市值						94,573,695	100.00
最新股市动态30指数						946
本期股市动态30指数涨跌幅						-4.45%
同期上证指数涨跌幅						-3.25%
同期创业板指数涨跌幅						-3.15%
股市动态30指数成立以来涨幅						-5.43%
上证指数同期累积涨幅						-10.59%
创业板同期累积涨幅						-23.19%

更多详细内容请关注本期杂志：更多内容 | 在线购买

A PHP Error was encountered

A PHP Error was encountered