恒指现“终极死亡交叉”

融慧财经

美国债息倒挂愈陷愈深，港股在期指结算日曾下跌240点。其后在友邦（01299.HK）、蓝筹公用股及药股升幅扩大支持下，港股收市倒升近百点；9月期指低水亦见收窄，扣除蓝筹除息等因素实际呈轻微高水。以恒指全日每5分钟平均价计算的8月期指结算价约为25539，较现价恒指低164。

港股周四开市早段跌幅逐步扩大，反映恒指中线技术走势的50天（现约处27423），跌穿反映长线走势的250天线（现约处27433），出现俗称“终极死亡交叉”的重大利空信号。所谓“终极死亡交叉”，即50天平均线跌穿250天平均线，由于两线分别代表中线及长线指数走势，反映走势中线转弱，利淡后市。据彭博数据，周四恒指50天平均线处27424点，刚跌穿250天平均线的27433点，出现“终极死亡交叉”。

20年来，港股出现的11次“终极死亡交叉”中，有6次其后出现跌市。其中，于金融海啸期间2008年3月出现，其后大市累积跌5成才见底。另外，于2000年10月出现后，大市其后曾累跌4成。回顾最近两次“终极死亡交叉”出现，大市后其跌逾1成。上一次出现是在2018年7月，在贸易战的阴霾下，港股出现“终极死亡交叉”，恒指当日收报28583点，其后大市持续下跌。到10月底，于24540点才见底，跌幅逾14%，期间历时3个月。

除了“终极死亡交叉”，港股还有其他熊市信号浮现，短期后市更不容掉以轻心。首先是恒指早于8月初已跌穿俗称“牛熊分界线”的250天平均线。而在技术分析上，一般以指数或股价由高位回落20%视为技术上陷入熊市，反映后市偏弱。目前恒指已由4月时高位回落16%，逐步逼近20%警界线。

腾讯创近8个月新低

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港股本周表现反复，美国国债利息曲线倒挂加剧，加深市场对经济衰退的忧虑，加上环球贸易问题不明朗，恒指周初一度急跌至25200点水平，50天平均线曾跌穿250天平均线，技术上出现“死亡交叉”的利空信号。重磅股腾讯(00700.HK) 曾跌至312元水平，为今年1月以来最低，集团周三起连续两日进行回购，总共斥资约7千万回购24.2万股，股价低位回稳。轮证资金流向方面，投资者倾向部署反弹，截至周四的过去5个交易日，腾讯好仓净流入7千万港元， 同期淡仓则净流入约680万港元。

蓝筹业绩期以内银股压轴，建行(00939.HK)中期盈利升5%，略差过预期，不过有券商指，建行资产质量有改善，不良贷款比率按季跌3个点至1.43%，第2季服务费收入升8%，增长维持稳定。另一方面，沪深港通南向资金近期秘密吸纳建行，截至周二，建行连续30个交易日录得南向资金净流入，8月以来累计净流入规模达106亿港元。轮证资金流向亦以好仓为主，截至周四的过去10个交易日，建行好仓净流入310万港元，同期淡仓仅约16万港元净流入。