2019年是5G商用元年，随着6月6日5G商用牌照落地，5G规模建设正式拉开帷幕，相关硬件产业链将需求将全面提升。此前影响5G进展的中兴事件的担忧正逐步消除，中国通信设备厂商有望进一步扩大全球份额。《全球5G竞争》报告表明，中国5G竞争力与美国并列第一，有望同步甚至领先发展。5G进入规模建设周期，对通信设备行业形成重大利好。参照此前3G和4G牌照发放后市场表现，随着各地5G建设的逐步落地，相关板块业绩有望持续改善。
国泰中证全指通信设备ETF（515880）于8月16日成立，作为市场唯一一只跟踪中证全指通信设备指数的被动指数型产品，具有较高的投资价值。此外，国泰中证全指通信设备ETF在费率方面同样具有优势，管理费率和托管费率均相对较低，适合各类投资者。
5G时代的机会
随着我国5G建设的顺利推进，三大运营商规划基站建设目标，通信设备行业备受关注。在三大运营商中期报告中，移动规划19年新建5万站、联通计划超过4万站、电信计划新建4万站5G基站，三大运营商合计将建设超过13万站5G基站。同时，中国电信首次明确2019年SA/NSA混合组网、2020年SA组网的建设步骤。随着2020年5GNA组网开始启动，相关传输网、边缘计算等产业链需求也将全面启动。
主设备：通信产业链核心竞争力所在，市场份额仍有望提升。
经历过去的几次通信网络升级换代后，通信设备商格局从原来的十余家，变成目前的四家：华为、爱立信、新诺基亚和中兴通讯。中兴、华为在国内份额不断提升，同时积极抢占海外市场份额，收入增长显著领先海外厂商，整体市场份额稳步提升。在国内市场，根据IHS统计，中国的无线网络设备（RAN）的市场份额里，中兴占据42%市场份额。5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，相关行业龙头为华为和中兴通讯；传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，相关行业龙头为烽火通信。
光模块：电信市场迎来5G时代，数通市场向400G升级
光模块是光通信系统中必备的光电转换和控制器件，在电信市场和数据中心市场有广泛的应用。当前网络传输架构中，除手机等终端到基站天线段之外，信号传输全部依赖光传输网络，而构成光传输网络的核心环节就是光传输设备——光模块/光器件——光纤光缆。光模块在其中起到光电-电光转换功能，无源光器件则起到波长控制、光路控制等网络功能。随着网络技术进步推动速率持续提升、云计算大数据物联网等新应用推动流量和带宽需求快速增长，光模块的性能和部署数量有望实现双重提升，对行业整体带来长期需求驱动。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗，代表为中际旭创。电信市场三大运营商WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，400G组网有望年内启动，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，估值逐步消化、高端芯片有望国产化的电信光模块龙头代表有：光迅科技、新易盛等。
射频器件：国产化替代进展有望加速和突破
相较4G，5G的无线网络架构将发生较大变化。4G无线通信系统可主要分为天线、射频单元RRU、基带处理单元BBU和核心网EPC三大部分。5G时期，天线和射频单元RRU将合二为一，成为全新的有源天线AAU（ActiveAntennaUnit，有源天线单元）。大部分单元可实现国产化替代，但是也有部分依然存在严重的进口依赖。据EJLWirelessResearch发布的全球基站天线报告显示，2011年中国前四大基站天线厂商（华为、京信、摩比、通宇）出货量在全球基站天线市场仅占据全球20.5%的市场份额，其中华为1.2%、京信11.2%，摩比4.9%，通宇3.2%。到2017年，中国前四大基站天线厂商出货量在全球基站天线市场占据了全球60%的市场份额，其中华为32%、京信13%，摩比8%，通宇7%。未来，随着5G时代到来，我国通信天线行业既将迎来将新的产业发展机会和行业整合机遇，在天馈一体化、有源化的趋势下，那些与系统主设备商共同研发5G天线、掌握5G天线核心部件或整机设计和调试能力的供应商将有望脱颖而出，分享5G网络建设大市场的盛宴。
中证全指通信设备ETF问世
国泰中证全指通信设备ETF（515880）于8月16日成立，作为市场唯一一只跟踪中证全指通信设备指数的被动指数型产品，对于期望分一杯5G时代红利，但又疲于行业和公司研究的投资人而言，具备较高价值。产品的成立规模为4.76亿元。此外，国泰中证全指通信设备ETF在费率方面同样具有优势，管理费率和托管费率均相对较低，适合各类投资者。
基金管理人国泰基金，成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，是国内较早布局指数化投资的基金公司，在细分领域位居前列，指数开发和管理经验丰富。基金经理艾小军先生产品管理经验丰富，旗下管理了多只被动指数型产品。目前在管19只产品（不同份额基金合计）中有11只为被动指数型基金，2只为被动指数型债券基金，2只为商品型基金，2只为增强指数型基金，1只为灵活配置型基金，1只为偏股混合型基金。各产品业绩表现优异，合计管理规模合计259.51亿元。
参照此前3G和4G牌照发放后市场表现，随着各地5G建设的逐步落地，相关板块业绩有望持续改善。中证全指通信设备指数由我国通信设备行业优质股票构成，近年来业绩表现优异。该指数成份股集中度较高，市值风格均衡；精准定位通信设备行业，充分反映5G主题概念，指数的成份股备受公募基金经理和陆股通资金的青睐。由此，国泰中证全指通信设备ETF（515880）及其联接基金的投资价值高，看好5G的投资者可适当关注。
