9月2日，兖州煤业（600188）发布的中期分配预案（10派10元）显示，其股息率已超10%，当日股价一字涨停，其港股更是涨幅高达18.70%。兖州煤业起步于兖州，如今业务放眼于全球。2018年年报显示，公司来自海外的营收占比42%。最新的2019年半年报显示，海外营收降到了36%，其中，来自澳洲的营收占比11%。

业绩是基础

兖州煤业哪来的豪气？仅仅是因为家里有矿吗？还是因为业绩好。

半年度报告显示，公司2019年上半年实现营收1059.76亿元，同比增长38.88%；实现净利润53.61亿元，同比增长23.49%。按照当前的营收增速，公司2019年有望突破营收2000亿的战略目标，距离突破1000亿营收，仅仅过去了三年。

兖州煤业的发展道路并不顺利，以历年中报数据来看，公司2016年后才开始了业绩的狂奔。主要原因是公司在2016年，开启了买买买模式，并购了大量子公司，提升了营收。

从销量来看，公司2019年上半年的整体销量是下滑的，业绩却暴涨，说明了2019年的主要利润来源是涨价。根据A股的经验，凡是因为涨价赚的盆满钵满的，往往都会不约而同的选择分红。比如方大特钢，分红分到手抽筋。原因在于，涨价通常不具有可持续性，公司如果据此进行产能扩大，很可能会掉入周期性陷阱，不如把赚的钱分掉。

虽然公司净利润增幅非常可观，同比增长23.49%，但是主要原因并非是经营大幅改善，而是因为所得税降低了。报告期内，兖煤澳洲确认收购联合煤炭所形成的递延税款，影响所得税费用同比减少10.54亿元。

央企在考核业绩的时候，从来不用归母净利润，有时候甚至不用净利润，最常用的是利润总额。这些考核的思路，投资者套用是没错的，要比财经媒体用归母净利润合理的多。因为利润总额要比净利润以及归母净利润更能代表公司的经营业绩。

和上年同期相比，公司的利润总额仅仅比上年同期增加了6%，受益于新的减税政策以及公司并购导致所得税变动的影响，公司的所得税较上年同期大幅下降，从而让公司的归母净利润增幅可观。

财报里的下一个分红大师？

根据统计，2019年中报推出分红预案有80家，较去年的102家有所减少。其中，现金分红的公司有65家，占比逾八成，而送转股的公司只有15家。受分红利好的影响，卓胜微在9月2日大涨近9%，而兖州煤业更是被封死涨停。

从分红总金额来看，中国石化、中国石油、中国平安等3家公司拟分红金额位居前三位，分别为145.29亿元、142.12亿元和136.67亿元，兖州煤业、宝新能源、温氏股份、广发证券、潍柴动力等紧随其后，分红总额均超10亿元。

从每股分红来看，兖州煤业、锦浪科技、德方纳米、卓胜微等4家公司最为慷慨，每股派息(税前)都达到了1元；其次是中国平安与依顿电子，每股派息(税前)达到了0.75元，景津环保、因赛集团、九阳股份、南华仪器、鸿远电子、帝尔激光等每股派息达到了0.5元。

从这些公司发布半年报后的股价反馈情况看，市场对于高分红的公司追捧大致有以下几个特点：一是分红金额和比例都比较高；二是公司盈利增幅较大；三是公司通常有一个持股比例非常高的大股东，这才是高分红的动力之源。（作者：诗与星空）