上期荐股排名（2019年09月23日－2019年09月27日）

累计排名

编辑笔记：热烈庆祝祖国70华诞！

上周荐股第一名

国泰君安

收盘收益：6.13%

春秋航空-601021

廉航需求增速强劲，牌照收紧造就春秋先发优势。当前低成本航空市场广阔，渗透率具有较大提升空间；同时，受供给侧改革影响，民营航空进入壁垒提升，航空牌照收紧，春秋航空作为存量廉航龙头具有较大的先发优势。

受油汇影响较低，周期性弱，防守性强。由于低成本航司燃油效率较高，单位航油成本较低，因此面临的油价波动风险较小。公司具有高客座率的优势，因此燃油附加费转移油价上涨成本的能力更好（18年能覆盖92%）。美元负债较低（大约是三大航的1/10），同时采用期权进行汇率对冲，外汇风险较小，汇兑损益仅占利润比重1.74%。公司总体油汇风险较小，周期性减弱，防守属性较强。2019H1公司净汇兑损失仅为806万元，远低于三大航。

本周个股推荐：重庆水务-601158

中国铁建-601186

公司是我国最大的基础设施建设集团之一，主营业务是铁路、公路、市政等领域的工程承包，在高原、高寒等设计施工领域享有世界领先的技术优势。

公司近三年新签订单CAGR达19%，其中2019年上半年新签订单7187亿元，同比增长18%，继续保持高增长，在手订单余额超2万亿，营收保障比超4倍，市占率达到近6%，创历史新高。川藏铁路等重大项目推进，公司业绩有望加速释放。工程承包板块中铁路业务占比下滑，毛利率整体有望提升。房地产、勘察设计、工业制造、物流贸易等多元业务为公司贡献近一半净利润，盈利能力强，。BOT、PPP等投融资项目陆续进入运营期，盈利能力和现金流有望改善；特许经营和运营等收入占比逐步提高，公司未来估值有望提升。

国信证券

大秦铁路-601006

公司拟以39.85亿元再度增资蒙华公司，认购价格1元/股，股比为6.64%。公司曾在2018年12月以20亿元投资蒙华公司，股比为3.34%。本次交易完成后，公司累股比达10%，成为蒙华公司第四大股东。供给端：浩吉线与大秦线的煤源基本没有重叠；需求端：大秦线目的地主要东南沿海，浩吉线为中部地区；在海进江方面，与浩吉线直达对比，蒙西、晋北通过大秦线海进江，至长江下游有优势，至长江中游持平，而至长江上游存在劣势。投资蒙华是对煤炭铁路布局的有力拓展；项目具有良好长期回报，公司预计IRR为6.22%。

公司股息率较高，具备防御配置价值，2019年股息率预计为5.91%。在全球降息周期，高股息资产对于低风险偏好资金的吸引力在提升。

华泰证券

博汇纸业(600966):

该公司涂布白卡纸生产线设备达到国际先进水平，2019年上半年共生产机制纸91.51万吨。据悉，继上周白卡纸调涨后，从9月20日开始，亚太森博、大河纸业、晨鸣纸业、华泰纸业、岳阳林纸等代表性厂家陆续发布了9-10月份的最新涨价通知，涨幅在100-300元/吨之间，预计短期内文化纸的涨价函还将陆续发出，预计对公司后期的业绩增厚具有积极影响，建议关注。

盛世创富黄启学

南方航空-600029

广东国资注资300亿元，成为多元股东的央企集团。此次增资有望降低南航资产负债率，降低融资成本，为企业长期发展提供资金保障。此次增资款主要服务于“一带一路”和粤港澳湾区战略，加速“广州之路”建设。当前白云机场在粤港澳湾区竞争地位逐渐上升，南航作为主基地枢纽航司将充分受益。

入驻北京大兴国际机场，得北京者得天下。从中转位置上，北京是亚太最佳中转枢纽，中转潜力巨大，飞欧美航线绕航率最低。2019年9月30日，北京大兴国际机场将正式开航，公司在新机场启用后预计先投入70架飞机。新机场将弥补公司过去30年来的国际长航线短板，有利于公司建立自己面向欧美的国际航线网络，强化国内国际中转航线网络。

招商证券

重庆水务-601158

产能规模扩张弹性将超预期：作为重庆市国资委旗下的区域供排水平台，截至2019H1公司供水产能262万吨/日，污水处理产能326万吨/日。区域水务产能的扩张节奏往往表现为脉冲形态。随着过去10年重庆市城镇化率稳健上升与GDP增速超越全国平均水平的快速发展，重庆供排水需求快速扩张，较之2018年底，公司目前供水与污水扩张潜力分别为109万吨/日与85万吨/日，产能扩张弹性36%。

具有市场竞争力的股息率：公司过去三年现金分红/归属净利润平均为91%，2018年达到95%。随着股价波动，近三个月参照2018年分红水平的静态股息率在4.84~5.95%之间波动，根据预期2019分红水平的股息率在5.47%~5.95%之间波动，已处于行业中较高水平。

国泰君安

佳都科技-600728

公司发布公告，全资子公司广东华之源信息工程有限公司、广州新科佳都科技有限公司，近日收到智能化轨道交通项目中标通知，本次中标的两个项目合计中标金额为31.07亿元。今年上半年，公司中标《广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目》，总金额达到118.89亿元，保障了公司今明两年业绩高增长。

公司以AI为发展战略，围绕智能轨道交通领域以及智慧城市两大场景落地。在本次合肥中标项目中综合应用了人脸识别、自然语言处理、知识图谱等多项AI技术，为乘客提供语音购票、无感支付、交互式客服等服务体验。2019年9月11日，公司已经在广州打造首个AI智慧车站，此次合肥的中标意味着AI车站的异地复制踏出了坚实的一步。

安信证券

华发股份-600325

2019年上半年，受房产项目收入增加推动，公司营收大幅增加50.84%；同期，受少数股东损益较高等因素影响，公司归母净利润同比增速收窄至2.84%。根据公司2019年半年报,公司实现签约销售金额435.90亿元，同比增长72.18%；新开工面积338.86万平方米；竣工206.86万平方米；在建面积1158.48万平方米，同比增长45.39%。报告期内，公司成功获取土地（合并口径）计容建筑面积合计约97.2万㎡。新增土地储备位于上海、天津、武汉、珠海等多个城市，区域布局进一步优化。2019年上半年，公司阅潮书店新增2家社区店，推进形成“1+12”连锁商业模式；设计公司联合华发中建共同组建装配式设计所；营销公司抢抓机遇，开拓客源，销售业绩稳步增长。

海通证券

天孚通信300394

公司定位光通信领域先进光电子制造服务。主要业务包括高端无源器件整体解决方案和高速光器件封装OEM解决方案。公司成立十多年以来，始终坚持中高端市场定位和高品质产品理念，已发展成为全球光器件核心部件领域的领先企业。

经过十余年砥砺耕耘，公司在陶瓷、塑料、金属、玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺技术，形成了Mux/Demux耦合制造技术、FA光纤阵列设计制造技术、BOX封装制造技术、并行光学设计制造技术、光学元件镀膜技术、纳米级精密模具设计制造技术、金属材料微米级制造技术、陶瓷材料成型烧结技术共八大技术和创新平台，为客户提供垂直整合一站式产品解决方案，持续为客户创造新价值。

西南证券罗栗