本周，上证指数冲高回落，仍在3000点之下徘徊，但有两大重要指数创出了年内新高，一个是上证50指数，另一个是深证100指数。在形态上，深证100指数的5个浪段比较清晰可辨。（见图一）

图一：深证100指数日K线浪形分析

由上图可见，6月上旬以来，该指数的走势很有节奏感，上升浪和调整浪时间长度比较协调，大致都是在16个交易日到25个交易日之间。并且，2浪呈现大的之字形，而4浪相对平缓些，符合艾略特波浪理论关于调整浪形交替出现的原则。多空力量互相交替制衡，博弈的结果是多头占据优势，总体运行呈现倾斜三角形上升的态势，这种形态也被定义为引导楔形。

由于深证100指数由深交所流通市值最大、成交最活跃的100家上市公司组成，代表了深市的核心资产，这一点与上证50指数相似，但两者在组成结构上差异较大。深证100有更多中小板和创业板股票，且分布较广，包含医药电子、家电消费、食品饮料等各个行业，银行和非银金融类个股的权重只占约10%。今年6月6日至今，深证100指数最大涨幅为22.2%。与此同时，深证成指的涨幅不到17%，这也说明了深证100成分股的市场地位十分突出。

在A股市场的30年历史上，引导楔形虽然较少出现，却曾留下过一段非常经典的走势。（见图二）

图二：中证800指数走势与引导楔形标准图

图二左边是波浪理论中的引导楔形标准图，右边是2016年1月29日至11月29日的中证800指数走势。不难看出，实际走势与标准形态十分契合。根据波浪原理，引导楔形末端看跌。也就是说，在这个形态结束之后，市场几乎一定会出现较大幅度的调整。事实上，2016年12月至2017年1月，各大指数都出现了10%左右的下跌。

之前分析的上证50指数旗形走势，正接近收敛形态的末端。近几个月的指数走势还有一个特点，就是具有较强的规律性，4个高点几乎在一条直线上，低点不断抬升，呈现出间歇式的短线小波段走势。（见图三）

图三：上证50指数日K线走势形态分析

上期曾分析过的中证500指数，继续在上下轨道之间运行，几个高点、低点也都分别可以连成直线，与上证50指数不同的是高点在不断下降。（见图四）

图四：中证500指数日K线形态分析

著名统计学家C.R.Rao曾经在其著作中写道：“在终极的分析中，一切知识都是历史；在抽象的意义下，一切科学都是数学；在理性的基础上，所有的判断都是统计学。”的确，如果不是亲眼目睹，仅从基本面出发作分析，谁会相信市场先生能以其无形之手，勾勒刻画出以上这些精巧图形呢？有趣的是，人都有思维惯性，一些人即使看到了，也视而不见。

金融市场中不存在先知，也没有永动机。归根结底，交易是关于概率的游戏。明智的市场参与者应该找到个人的独特优势，评估自己所能承受的代价，构建包含策略和风控的完整操作系统，并通过不断调整、交换与妥协，去换取一个期望的结果。今年股市结构性特征明显，大盘整体涨幅不大，却存在不少局部行情。虽然操盘并不容易，但仍有些证券类投资基金取得了不错的收益，主要是做中长线价值投资。

当前，最具全市场代表性的国证A指日布林线开口进一步收窄，UP和DOWN数值的差距已缩至年内最小值，中证500、中证1000等指数的日线指标均处中位，唯有两个市场的核心资产指数，即上证50和深证100指数的120分钟线指标相对较高。所以，近日大盘走向或将取决于这两类权重股，单纯从盘面上看，短线高位震荡的可能性略大。