《动态》：近期，宏发股份（600885）以0.92亿收购海拉集团全球范围内所有继电器业务。对此，您是如何评价的？

孔铭：海拉汽车继电器是全球一线车企供应商，此次收购将巩固宏发在全球汽车领域竞争优势。宏发股份汽车继电器业务全球市占率8%，排名第三，仅次于松下和泰科。今年一季度受全球汽车市场需求下降影响同比下滑，二季度起已逐步企稳，10月份起汽车电子已推动扩线提产，预计明年将恢复明显增长。

从客户拓展来看，宏发股份近年在海外市场持续突破，今年三季度获得了奔驰等件号认定，丰田第二轮工厂审核也将在年底前展开。海拉集团长期服务于全球重要的整车企业，其继电器业务是大众、奥迪、戴姆勒等国际一线车企供应商，此次收购海拉集团继电器业务，将进一步巩固宏发在全球汽车继电器领域竞争优势，打造全球汽车继电器龙头。

《动态》：2014年以来，随着国内新能源车市场的发展，公司高压直流继电器业务发展迅速，但今年受退补政策影响，下半年新能源汽车销量下滑明显。在此背景下，公司的高压直流继电器业务还能否维持高增长？

孔铭：宏发的高压直流继电器实现近4年超过100%的收入复合增速，国内市占率达40%。在下半年国内新能源汽车同比下滑的形势下，其高压直流继电器依然保持高速增长，前三季度增长39%。公司为奔驰、大众、路虎、保时捷等海外标杆客户已经逐步实现小批量供货，Tesla项目已于10月启动量产，首批产品已发往美国，并将成为其国内工厂主力供应商。预计随着海外客户放量，明年公司高压直流继电器将持续保持高速增长，有望占据全球50%份额。

《动态》：作为全球继电器龙头，宏发股份具有哪些优势？

孔铭：公司在做大规模的同时不断提高自身产业壁垒，强化核心竞争力：1）生产模式垂直一体化。公司拥有从模具设计、零部件生产、产品组装销售的一体化生产模式，对原材料、流程、产品质量的把控更强，同时缩短开发周期；2）高度自动化生产。公司自主设计产线，逐年提升产线自动化标准，当前拥有自动化产线228条，生产效率与产线成本领先行业；3）高精尖人才与设备投入。公司注重人才引进与专业辅助设备的投入，拥有世界一流的检测中心，有助于以低成本实现产品质量的不断优化。同时，公司具备行业标准制定权，树立品牌标杆、引领行业趋势。

《动态》：近期，宏发股份股价走势十分强劲，您是如何来看待该股后续的走势？

孔铭：基本面上，公司是全球继电器第一梯队厂商，在继电器业务稳步推进的前提下，随着低压电器、氧传感器等新门类业务的顺利开展，收入规模有望穿越周期实现进一步扩张。

二级市场走势上，近期，宏发股份股价突破前期震荡区间，并创下今年以来股价新高。目前，股价走出向上趋势，后市或仍存有获利空间，投资者可在股价回调时低吸介入。