长信科技：智能手表&折叠减薄，UTG打开成长空间

天风证券预测数据

长信科技（300088)：1.智能手表进入高速成长期，公司作为头部企业有望持续受益

11月14日我们在深度报告《TWS后的机会在智能手表》中强调智能手表行业处于行业拐点，在生态逐步成熟背景下，有望复制Tws行业逻辑，2020年步入行业高速发展期，applewatch/华为/小米等品牌全面开花，全球智能手表出货量将实现高速增长。长信科技作为智能手表显示触控行业的头部企业，硬件bom中价值量高，目前已供货国际和国内核心品牌客户，公司在产能、技术、供应链资源等方面竞争力突出，有望持续受益于行业高增速以及份额提升。

2.折叠手机大卖，UTG有望成为柔性盖板新方向，玻璃减薄业务迎来新机遇

今年全球发售3款折叠手机（三星Fold、华为matex、motoRazer），产品亮点突出，销售市场反馈良好，产品供不应求，我们认为2020年将会出现更多品牌和折叠手机机型上市，销量高速增长。我们认为核心的柔性盖板材料明年将出现CPI以外的新材料，综合考虑材料的柔性、表面耐磨性等，UTG超薄无机玻璃材料有望成为主流选择，玻璃减薄是UTG玻璃核心工艺之一，有望成为公司减薄业务新的成长点。

操作策略：显示触控行业头部公司，投资者可适当关注。

耐威科技：感知世界，厚积薄发

国泰君安预测数据

耐威科技（300456)：瑞典产线升级，北京产线投产在即，开启全新增长空间。随着瑞典产线产能的持续提升以及北京产线产能的逐步建设，公司有意扩大开发阶段业务，为量产阶段业务做好客户及订单储备。预计北京“8英寸MEMS国际代工线建设项目”将在2020年投产，6年后达到稳定期。目前计划实现每月1万片产能，预计满产后可增加营业收入7-8亿，未来有望实现每月3万片产能。北京产线建设完成后，赛莱克斯北京将与瑞典Silex形成优势互补，赛莱克斯北京负责提供MEMS业务亟需的、靠近市场的新建产能，瑞典Silex负责为赛莱克斯北京导入产线早期所必须的初始启动客户并提供技术支持，两者的协同互补将有力保证公司继续保持纯MEMS代工的全球领先地位。

国家集成电路基金扶持，下游企业推动下迎来发展机遇。国家集成电路基金在定增募投“8英寸MEMS国际代工线建设项目”中认购超12亿。8英寸MEMS生产线是国家集成电路发展规划实施的重要任务之一，是国家重点推进的战略新兴产业，公司未来MEMS业务发展将持续受政策扶持。近年来，国内下游企业对于MEMS产品的需求保持高速增长，耐威科技迎来发展机遇。加大研发，导航与航空电子业务协同发展。上半年，公司研发费用、管理费用大幅上升，分别较上年同期增长了96.84%和34.37%。航空电子业务与惯性导航业务协同性高，公司在惯性导航设备方面的技术积累，为公司向航空电子产品其他领域展开布局打下了良好的基础。

操作策略：传感器赛道下游应用多元化，投资者可适当关注。