顺丰控股:业务量强劲增长
华西证券预测数据
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2019 |
2020 |
2021 |
营业收入(亿元) |
1121.93 |
1374.34 |
1680.34 |
归母净利润(亿元) |
57.97 |
66.5 |
78.49 |
每股收益(元) |
1.31 |
1.51 |
1.78 |
市盈率 |
35 |
30.51 |
25.85 |
顺丰控股(002352):2020年2月24日晚间,公司发布2019年业绩快报:经公司初步核算,公司预计2019年全年实现营业收入1121.9亿元,同比+23.37%;预计2019年全年实现归属于上市公司股东的净利润57.97亿元,同比+27.24%;预计2019年全年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润42.08亿元,同比+20.78%。业绩略低于预期。
2020年1月,公司实现速运物流业务营业收入111.5亿元,同比+10.64%,速运物流业务量5.66亿票,同比+40.45%;1月月均单票收入19.7元,同比-21.23%;实现供应链业务营业收入4.78亿元,同比+455.81%。
特惠专配产品推出后,公司快递业务量快速上升,但由于特惠专配产品单票价格相对较低,拉低了整体的票均收入;同时,随着特惠专配产品、快运业务、供应链业务等新产品的快速上量,公司需要投入相应的增量资源应对此部分增量业务,造成成本上升,两方面因素或是造成公司Q4单季度利润增速同比下滑的主要原因。1月快递业务量同比+40.45%,单票收入环比+2.07%,伴随业务量的快速增长,规模效应将凸显。公司1月份实现快递业务量5.66亿票,同比+40.45%,单票收入19.7元,同比-21.23%。快递业务量增长依然强劲,单票收入虽同比下滑,但环比看短期趋于稳定。
操作策略:业绩持续增长可期,投资者可适当关注。
安琪酵母:小包装持续热销
群益证券预测数据
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2019 |
2020 |
2021 |
营业收入(亿元) |
76.35 |
87.9 |
101.21 |
归母净利润(亿元) |
9.29 |
10.29 |
12.46 |
每股收益(元) |
1.13 |
1.25 |
1.51 |
市盈率 |
26 |
24 |
20 |
安琪酵母(600298):近期公司复工方案被政府批准,宜昌酵母生产逐渐恢复。另外,酵母属于生活必需品,公司海内外均有产能布局,除去宜昌总部外,其余生产线并未停工,近一个月全球酵母产能利用率达85%以上。从物流来看,由于疫情的影响,国内部分地区物流受阻,但随着物流企业复工和疫情改善,运输正逐渐恢复正常,海外审批检疫成本或有一定增加,但综合影响应不大。
“宅”经济发力,小包装酵母粉热销。受疫情影响,居民外出消费受阻,公司B端业务需求减弱,但C端受益家庭烘焙增长,小包装产品热销。目前,公司亦将大包装产品推往商超渠道,由于小包装利润率较高,且商超大包装价格亦高于B端客户,因此,通过加大商超渠道投放,B端不足或可部分通过C端来补,产品结构变化将有助于完成既定业绩目标。春节前,公司已完成70%本年度糖蜜采购需求量,价格总体与去年持平,剩余30%将在南方完成采购。由于节前南方糖蜜价格已有所上涨,且疫情导致酒精需求大幅上升(糖蜜亦可用于生产酒精),预期南方糖蜜价格将上涨。整体而言,由于剩余采购量占比较小,公司原材料成本压力不大。
受疫情和春节影响,公司竞争对手生产计划延迟,而公司未停产,有利于进一步巩固国内龙头地位。
操作策略:龙头优势强化,投资者可适当关注。