上期荐股排名（2020年02月24日－2020年03月06日）

累计排名

编辑笔记：新基建甚嚣尘上，不过是科技与基建的杂糅体而已，可见资金变着法的赖在科技股中不想出来，但总会有尽头，中期看不排除是一次挣扎。低估蓝筹基建或许是不错的选择。

上周荐股第一名

华泰证券

收盘收益：9.18%

智飞生物-300122

长期逻辑：1）疫苗不同于创新药、渠道天然分散且营销难度高，公司具备强大且稀缺的渠道价值，不断驱动产品快速达峰；2）公司是非免疫规划疫苗在研数量最多、布局领域最广的疫苗企业之一，2020年起利润结构将从代理为主回归自研为主，并在十年内从高端疫苗工厂转型为创新疫苗龙头。预计公司2019-2022年EPS 分别为：1.50/2.06/2.72/3.56元，同比增长65%/37%/32%/31%。

本周个股推荐：葛洲坝 600068

中际旭创 300308

公司2019Q4实现营收14.74亿元，同比增长54.56%，环比增长18.02%；实现营业利润1.88亿元，同比增长33.90%，环比增长19.74%；实现归母净利润1.55亿元，同比增长9.65%，环比增长3.15%。公司全年业绩一季度下滑较为明显，二季度开始实现环比增长由负转正，三季度到四季度实现同比增长由负转正止跌回升，主营业务加速回升，业绩持续改善。

2019年初，受部分客户资本开支增速放缓、去库存等外部因素影响，公司全年销售收入和净利润较去年同期有所回落。二季度成为公司业绩拐点，公司主营业务方面100G产品需求回暖、400G产品逐步起量、5G产品批量交付等原因，公司销售收入和净利润在季度间稳步回升。

国信证券

葛洲坝 600068

业绩增速转正盈利稳健，重要股东增持彰显价值：受施工和环保业务影响，2018年公司营收和新签订单增速转负，2019年Q1-3实现收入730亿元，同比增长8.2%，扣非归母净利30.8亿元，同比增长17.1%，公司重回增长通道。2019Q1-3毛利率和净利率为16%/6%，同比-0.5pct/+0.2pct，基本保持平稳。历次公司大股东增持后股价表现较好，2020年2月初公司PE估值新低后，再次公告增持计划值得重视。

19年工程收入和订单重回增长，专业化改革红利待释放：公司2019年新签订单2520亿元，同比增长13%，扭转了2018年订单负增长态势，测算年末剩余订单约3000亿，订单收入比维持在5倍左右。

华泰证券

星宇股份 601799

公司成立以来即专注车灯领域，持续在成本控制、品质管控、提升技术三个维度下大工夫，最终形成了公司在成本、品质以及技术上的三大核心竞争优势。公司凭借这些优势，成功将客户群体由少数自主品牌升级到了主流合资品牌和全球豪华车品牌。同时，产品结构持续优化，带来量利齐升的格局延续良好，且ADB车灯取得突破；中长期空间广阔，值得持续关注。

盛世创富黄启学

上海机场 600009

复盘03年非典，疫情对机场行业的影响大约维持一个季度，疫情结束后客流反弹幅度可观。对于机场行业，“非典”造成的影响与航空类似。但由于机场区域垄断性较强，营收来源主要是停场费、起降费，周期性与波动性弱，比航司业绩波动小。在疫情全面爆发的时候，枢纽机场业务量显著下降，但等疫情结束，机场客流重新反弹。

疫情对机场来说仍然只是短期冲击，行业的长期逻辑并未发生较大改变。由于卫星厅投产+时刻放量，21年各项业务全面复苏，预计整体客流增速达11%，国际客流增速达17%，免税收入增速达33%，非航收入占比将提升至65%。当前四期工程已经开始建设，初步规划T3将于23年投产使用，远期规划吞吐量1.2亿人次，打开成长空间。

招商证券

塔牌集团 002233

业绩快报显示，公司全年实现水泥熟料销量1939万吨，同比增长8%。测算公司全年吨出厂均价大概33元/吨，同比下降13元/吨；吨净利约76元/吨，同比下降约9元/吨；其中Q4受益华南区域量价齐升，出厂均价为367元/吨，同比环比分别增长31、62元/吨，吨净利近100元/吨，同比增长23元/吨，盈利能力恢复至历史第二高水平。

逆周期调控加码，粤港澳提供长期需求弹性。近期逆周期控不断加码，基建地产政策频出对冲经济下滑，最为利好没有库存短腿的水泥。而华南市场同时受到“粤港澳大湾区”建设带动，长期需求潜力有望领跑全国，公司作为粤东龙头有望受益。

国泰君安

平安银行 000001

对公问题业务基本出清，平安银行的资产质量已回归可比银行平均水平。考虑不良认定从严的影响，对公贷款不良余额和不良率也已见顶回落，关注类贷款余额及关注率、逾 期类贷款余额及逾期率连续多季实现双降。而新投放的对公贷款以低风险的票据、房地产、新兴产业和基建为主，风险可控。

零售业务崛起。平安银行零售转型的前期业务铺垫开始收获一系列含金量较高的正向变化，体现在零售存款量价改善、零售风控总体稳健、零售中收持续增长等各个方面。

安信证券

招商证券 600999

公司ROE高于行业平均，盈利能力好于同业。2009年以来公司主要财务指标均排名行业前10，处于行业前列。2018年公司经纪业务排名第8、股票承销排名第8、债券承销第6、资管收入排名第8，处于行业前列。公司各项业务进步迅速，尤其是股票承销及债券承销业务排名上升较快。公司2011-18年净利润复合增速为10%，同期行业净利润复合增速为7%，公司盈利能力显著好于同业。公司2011年以来ROE均高于行业平均，除了公司杠杆率略高外，近年来在PB业务、股权承销类业务上较快的发展，也为公司盈利能力的提升起到关键作用。

海通证券

中科创达300496

公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。公司以智能操作系统技术为核心，聚焦人工智能关键技术，助力并加速智能系统、智能物联网、智能网联汽车等领域的产品化与技术创新，为智能产业赋能。公司集中资源对Linux、Android和RTOS等智能操作系统技术，智能视觉、智能语音等人工智能技术，人机交互和安全等前沿技术进行持续开发投入，积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。通过与产业链中领先的芯片、终端、运营商、软件与互联网以及元器件厂商开展紧密合作，垂直整合，推动智能操作系统技术发展。

西南证券罗栗