国内

我国6月末外储规模已超去年末水平

我国6月外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%，这是继3月外储降至阶段低点之后，连续3个月实现上升，规模已经超过去年年末水平。国家外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，6月，我国外汇市场供求总体保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要国家货币及财政刺激政策等因素影响，国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。6月外储环比升幅与5月接近，主因仍是估值因素。

6月官方制造业PMI为50.9%

6月份：中国制造业PMI为50.9%，比上月上升0.3%；非制造业PMI为54.4%，比上月上升0.8%，连续四个月回升；综合PMI产出指数为54.2%，比上月上升0.8%，表明我国企业生产运营持续改善。统计局解读称，本月制造业PMI在调查的21个行业中，有14个行业PMI高于临界点，较上月增加5个，同时也说明制造业在稳步恢复，基本面继续改善。总体来看：一是供需两端持续回暖；二是价格指数有所上升；三是进出口指数均有改善；四是企业信心基本稳定。

中国6月CPI同比上涨2.5%

我国2020年6月CPI同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨3.2%；食品价格上涨11.1%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨3.5%，服务价格上涨0.7%。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨3.8%。6月份，全国PPI同比下降3.0%，环比上涨0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.4%，环比上涨0.4%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.6%。总体来看，6月份CPI环比略有下降，PPI环比由降转涨。

国际

俄罗斯大幅降息100个基点

俄罗斯央行已将基准利率从5.5%下调100个基点至4.5%，为自苏联解体以来的最低水平。此次下调利率高于经济学家预期50个基点。俄罗斯央行表示，再次降低利率有助于刺激经济走出严重衰退。俄罗斯央行表示：“家庭和企业通胀预期已经减弱。在这种情况下，有可能在2021年使通胀率明显偏离4%的目标。”如果情况与基线预测一致，俄罗斯央行将在即将举行的会议上考虑进一步降低关键利率的必要性。

英国第一季度经济创40年来最大降幅

英国今年第一季度GDP终值为较前季下滑2.2%，同比下滑1.7%；第一季国际收支赤字扩大至211亿英镑(259亿美元)。英国家庭第一季度名义家庭支出下降2.7%，创历史最大降幅。7月8日，英国财政大臣里希·苏纳克宣布了300亿英镑的一揽子支出计划，以期拯救英国经济。这项计划的目的是为了缓解疫情冲击并提振民众信心，同时保护受影响严重的英国就业市场。英国政府同时宣布，2020年7月8日至2021年3月31日，将住宅土地印花税的起征点从12.5万英镑提升至50万英镑。

日本5月家庭消费同比下降16.2%

受疫情扩散、全国实施紧急状态等因素影响，日本5月实际家庭消费同比大幅下降16.2%，刷新有可比数据以来最大降幅；5月信心指标较4月下滑5.5个点，创下2009年7月以来最低水平，暗示经济状况正在恶化。此外，日本5月景气指数降至11年来最低至74.6；5月完全失业率为2.9%，连续3个月恶化，升至2017年5月以来高位。最新公布的日本上财年国家税收减少2万亿日元，至58.4万亿日元。日本央行表示，受新冠疫情影响，日本经济处于极为严峻的状态，今后将关注疫情对经济的影响，如果有必要将毫不犹豫地追加实施货币量化宽松措施。

关键词

关键词：中国经济

6月财新服务业PMI录得58.4，较5月上升3.4%，为2010年5月以来最高，连续两个月处于扩张区间；6月财新中国制造业PMI提高0.5%至51.2，为今年以来最高。由于PMI景气度双双回升，从而带动财新中国综合PMI升至55.7，为2010年12月以来最高，但两大行业就业指数仍在下降。财新智库高级经济学家王喆表示，6月制造业和服务业生产与需求同步扩张。由于疫情对服务业冲击更大，后疫情时期，服务业较制造业显示出更强的复苏势头。

关键词：7100亿元

6月18日抗疫特别国债开闸以来，6月已经发行2900亿元，这意味着7月有共计7100亿元特别国债待发。1万亿抗疫特别国债，将主要用于公共卫生等基建投资领域。政策层面希望1万亿特别国债尽快发挥稳投资等作用，于是抓紧排期要求在7月底前完成发行。财政部明确表示，为保障抗疫特别国债平稳顺利发行，将充分考虑现有市场承受能力，加强与一般政府债券发行的统筹，适当减少6、7月份一般国债、地方债发行量，为特别国债发行腾出市场空间。

关键词：变相“降息”

央行7月1日起，下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。下调两大政策工具利率是一种变相的“降息”，通过下调再贷款利率和再贴现率，金融机构的资金成本下降，银行将加大对小微企业的信贷投放，最终受惠的将是实体经济。

行业

军工：配置价值凸显

目前，国内经济增速放缓、全球受疫情影响需求经济动力不足，军工板块的抗经济下行、安全性、确定性属性更为突出，板块配置价值凸显。太平洋证券建议投资者聚焦两条投资主线：航空、航天、舰船等核心装备列装速度加快，带动板块整体需求增长；国防信息化投入加大，关键新材料、元器件升级以及国产化替代加速，带来细分领域需求快速提升。重点关注和推荐空军核心装备和关键配套、国防信息化、军用新材料板块三细分领域龙头，精选业绩和估值双提升的标的。

通信：光模块高景气延续

对电信市场而言，在无线侧，每个基站对应的光模块不受基站的配置和所属频率影响，只与基站数强相关；同时随着数据流量的增长，传输侧的光模块也需同步速率升级，因此光模块是5G产业链弹性最高板块，量价齐升带来高速光模块5G业绩有望大幅提升，估值消化能力强；另数通市场有望与电信市场需求基本同步，传输必需品确定性强，可进一步享受市场高估值溢价。考虑后续中国广电和中国移动共建共享700M网络，光模块高景气有望延续数年，看好国内光模块行业中各具特色的优质公司。

在线教育：市场空间有望达1500亿元

疫情期间，学生已经能充分接受网课。暑假来临，选择线上教育的家长较往年增加，且市场集中度将进一步向行业龙头集中，口碑效应能转化为购买力。中信建投认为，2月下旬起国内培训机构暂停线下培训业务，大部分培训都转为线上。在线教育渗透率快速提升，未来市场空间有望达到1500亿元。从目前情况看，头部5家公司市场集中度超过60%。假设行业排名第一的公司在线教育市场份额达到20%，则其收入体量有望达到300亿元。

公司

用友网络：拟募资64亿构建全球领先云平台

用友网络(600588)公告称拟向不超过35名特定投资者发行不超过4.87亿股股份(不超过目前总股本的15%)，募资总额不超过64.30亿元。本次募资主要投资三个项目：用友商业创新平台YonBIP建设项目(使用募资45.97亿元)、用友产业园(南昌)三期研发中心建设项目(使用募资6.28亿元)及补充流动资金及归还银行借款(12.05亿元)。用友网络表示，通过定增募资，公司将构建一个全球领先的企业云服务平台，助力企业数字化转型发展，争取早日实现千亿营收的目标。

中联重科：拟定增66亿元加码智能制造

中联重科(000157)拟向四名认购方发行不超过12.5亿股，发行价为5.28元/股，筹资不超过66亿元。定增资金拟投资于挖掘机械智能制造、搅拌车类产品智能制造升级等项目。中联重科称，本次引入的战略投资者将在工程机械、农业机械等领域与公司展开战略合作，相关领域均为公司主业领域，同时在金融保险、金属资源、工程建设领域拓展公司业务范围，引入上述战略投资者有利于实现优势互补及合作共赢，提升公司竞争力及增强盈利能力，具有较高的商业合理性。

光环新网：超150亿建设IDC布局全国

光环新网(300383)拟向不超过35名特定投资者发行约不超过4.63亿股股份，募资总额不超过50亿元。本次募资，除了12.80亿元用于补充流动资金外，其余的均用于：北京房山绿色云计算数据中心二期、上海嘉定绿色云计算基地二期、向智达云创增资取得65%股权并投资建设燕郊绿色云计算基地三四期、长沙绿色云计算基地一期，拟分别使用募资9亿元、9亿元、15.20亿元、4亿元。光环新网称，到2025年，公司计划在数据中心建设方面投入150亿-200亿元，以抢抓市场机遇。

微博广场

曹中铭（知名独立财经撰稿人）：上证指数属于综合性指数，如果修订后改成成份指数，既影响其历史地位，其影响力无形中也会大打折扣。不过，规避上证指数失真现象，在样本选取不变的情形下，可以采取将自由流通量作为权数进行编制，个人以为是最佳选择。一来可以避免个股权重较高现象的发生，二来可以避免不流通股份计入指数，进而导致指数失真情形的出现。以自由流通量作为权数编制指数，指数走势将能更加真实、客观地反映市场的波动状况，也能为投资者的投资决策提供更好的参考。http://weibo.com/caozhongming

国世平（深圳大学金融研究所所长）：股市牛市行情开始了吗？是牛市还是反弹？我倾向是反弹，而且是力度较大的反弹。因为央行发行了大量货币，很多货币流入股市，使得股市有一种不差钱的感觉，但外围经济环境太差，我国实体经济复苏十分困难，在这种经济背景下，是没有办法支撑牛市的。一个不可忽视的问题是，国际游资太多，需要找出路，我国股市叫好，激发了大量国际游资通过沪港通和深港通进入我国股市。资金充裕是导致我国股市大涨的关键因素。股市一天涨幅太大，不可能有持续性。https://weibo.com/u/1350292770

郭施亮（财经名博，职业投资者）：在未来注册制改革的背景下，壳资源越来越不值钱了，对绩差股或题材股的炒作也会趋于降温。可以预期，未来乌鸦变凤凰的机会也会越来越少，投资者一夜暴富的机会也不多了。与之相比，对优质公司、核心稀缺的上市公司来说，未来会更容易聚集市场资金，注册制改革的大趋势下，ST股及绩差股，投资者也应该尽量远离。对潜在摘星脱帽的上市公司，除非投资者非常熟悉，否则还是谨慎看待为宜，在我们看到机会的同时，风险也向我们招手。

http://weibo.com/gslbo