8月7日晚上，宋城演艺（300144）公布了2020年上半年财报。受疫情影响，宋城演艺上半年实现营业总收入2.83亿元，比去年同期下降80.04%；归母净利润3984万元，比去年同期下降94.92%；扣非净利润1998万元，同比下降96.77%。应该说，宋城演艺上半年业绩基本是明牌，没有爆亏还有微利，实属意外之喜。当然，没有爆亏也是因为确认了1.78亿轻资产的设计策划收入。

为什么宋城演艺受疫情影响这么大？商业模式的特征是造成这种差别的主要原因之一！

首先，宋城演艺的客户是游客。一个“游”字，点出了宋城演艺是蹭热门旅游城市的流量，比如发家的杭州，第一轮扩张的三亚、丽江、九寨沟，以及第二轮扩张的桂林、张家界、西安等。这体现了宋城演艺的扩展之路，很多投资者以此津津乐道宋城演艺成长空间有多大。不过自从宋城演艺发力演艺谷开始，慢慢地从蹭流量到创造流量转变。

其次，宋城演艺满足了客户什么需求？最早的时候，是满足旅行团晚上的空白时间。随着宋城演出的精益求精和千古情的品牌效应慢慢显现出来，旅行团不仅仅是晚上拉客人来景区，中午、下午客人也慢慢多起来，这样也不难解释高峰时千古情景区要上演十几场了。笔者认为，宋城演艺的核心产品是千古情演出，整个景区就是巨大的等候室，每场演出结束后，下一场的观众就早早等在门口入场。如果没有景区，等待的时间和过程何其痛苦，特别是旅行社也没法向团客交代。

这次中报中，公司对原有景区商业进行梳理，将原先招标的餐饮、副食类店铺全部整改为自营、合营，单独成立商业管理部、餐饮部。景区自营餐饮实现了从0到1的探索，说明公司的景区开始精细化管理，公司不仅仅追求演出的好评率，还要增加游客整个游玩的好评率。这与公司在2020年5月18日成立24周年之际提出了新Slogan“宋城，让生活有戏！”是相一致的。

此外，演艺王国在杭州大本营试水，演出集群的推出满足了游客多元化的需求，也延长了游园时间和景区的吸引力，同时也为多日门票的推出埋下了伏笔。

宋城演艺如何整合资源并提供服务？简单来说，就是考察一个地方，确认投资意向，然后建设景区，创造剧本，排练演出，景区商业的完善，和旅行社的合作，对外售票，观众来观看演出。这其中，剧本是核心，好像不是，别人也能模仿；演出是核心，好像别人请演员用心排练也能做到；景区是核心，那就更不是了，早期的宋城的景区都不大。

宋城演艺相对于别人的优势是：从选址、规划设计、投资建设、导演编创、开业策划、运营管理、持续提升、活动策划、票价体系设置、营销推广等全产业链的综合优势。别人可以在某一方面模仿，甚至超越宋城，但是在整个价值链上超越太难了。

知道了宋城演艺的商业模式，就不难理解为什么宋城演艺受疫情影响那么大了。

自然因素和社会因素的风险对公司来说，是确实存在的。自然因素的风险，比如2017年8月九寨沟发生7.0级地震，九寨千古情景区与藏谜剧院随之关闭，影响公司近几年业绩。社会因素的风险，比如这次COVID-19疫情影响了公司近半年的业绩。

不过，公司利用闭园停业期，开展各个项目的整改提升，对硬件设施、内容创作、市场营销、景区商业、精细化用工等多方面进行了优化升级，让笔者充满期待！（作者：静气）