眼科：黄金赛道中国崛起

东吴证券

投资要点：国产替代、内需+刚需、优质医疗资源加速向龙头集中

眼科国产药品与器械进口替代空间大。2019年我国眼科市场总体规模达1700亿元，其中眼科医疗市场1240亿，占比73%；眼科器械市场267亿，占比16%；眼科用药市场193亿，占比11%。从增速上看，眼科器械市场复合增速最快，达到19.45%；眼科医疗市场次之，复合增速达到15.3%；受到抗炎/抗感染药物增速下降的影响，眼科用药市场复合增速较慢为8%，但抗VEGF和干眼症用药增速仍然较快。目前国产眼科器械和药品均处于初级阶段，仍然以进口产品为主，眼科国产替代大有可为。重点关注眼科医疗器械、眼科医疗服务、眼科用药等细分领域龙头。

在医疗服务方面，优秀的医疗服务连锁企业是良好单体经营和良好规模化经营的统一体。医生资源和品牌建设仍是单体医院提高盈利能力的核心要素，单体经营的盈利能力取决于患者流量和诊疗单价。而良好规模化经营的基础是企业基于专科特性采取不同的商业模式，资本运作能力、品牌、医技、规模优势四大要素相辅相成。

重点推荐眼科医疗器械耗材龙头，如昊海生科、欧普康视，建议关注爱博医疗等；建议关注眼科医疗服务龙头，如爱尔眼科；建议关注眼科用药龙头，如兴齐眼药、康弘药业等。

重点推荐：昊海生科、欧普康视、爱尔眼科

游戏：市场规模再回两位数增长

国海证券

投资要点：云游戏有望成5G最具爆发潜力、最早商用落地应用场景之一

2020年上半年，中国游戏市场规模自版号事件后增速首次回升至两位数。2020H1中国游戏市场实际销售收入达到1394.93亿元，同比增长22.34%，近三年（2018H1-2020H1）增速首次回升至两位数，上半年移动游戏市场实际销售收入为1046.73亿元，同比增长35.81%，手游市场规模增速拉动整体网游市场增速。截至2020年上半年，中国游戏用户规模达到6.57亿，较去年同期增长1.97%，用户规模增速趋缓。疫情背景下，游戏用户线上娱乐需求旺盛，时长红利助推游戏行业规模增长。

4G网络的出现和兴起，使移动智能设备与移动娱乐开启了快速发展历程，游戏用户开始大批量转向移动市场。而随着5G的快速发展叠加云计算的支撑，云游戏将成为5G商用备受期待落地场景的重要领域，云游戏发展将推动5G、云计算基础设施的进一步完善，只有云端才能真正实现轻量化终端的随时可玩，只有5G的连续覆盖、深度覆盖才能真正实现游戏玩家的随地可玩，5G和云计算的发展将有更大的市场空间可拓展，诸如云游戏等行业应用是技术发展的必然，是大势所趋。

重点推荐：吉比特、完美世界