华懋科技：盈利能力持续提升

华金证券预测数据

华懋科技（603306）：2016年公司营业收入8.90亿元，同比增长31.6%；归母净利润2.62亿元，同比增50.3%；毛利率46.80%，净利率29.51%，同比分别提高5.4和3.7个百分点。业绩增长较快的主要原因：受益于自主品牌乘用车的崛起，公司配套的自主品牌车企如长城、长安、吉利、上汽乘用车的销量大幅攀升；产能利用率继续提升，上游原材料涤纶工业丝价格去年上半年处于历史低位，有利于降低成本；公司主要客户奥托立夫、延锋百利得、锦州锦恒、东方久乐受益于高田气囊因召回亊件市场份额的流失，间接带动公司收入大幅提升。

高田事件持续“发酵”，将保障公司中长期间接受益。高田气囊因质量问题召回的数量在持续扩大，产品已经被全球主要车企弃用，其市场份额正在被其它竞争对手如奥托立夫、百利得、天合等吞噬。根据行业发展规律，一款新车型的寿命周期约为5-7年，过程中不会更换安全气囊等核心零部件的供应商，因此高田流失的市场份额短期内不会恢复。公司收入主要来自于延锋百利得、奥托立夫、锦州锦恒、东方久乐等一级供应商，将间接受益于高田召回事件，中长期业绩实现较高的增长有保障。安全气囊布和气囊袋细分领域具有很高的行业壁垒，竞争对手短期内很难进入并形成激烈竞争，公司高盈利能力和强竞争力的护城河依然保持。

操作策略：由于前期定增方案压制，公司股价一直高位震荡，目前估值合理，定增方案也已过会，股价有上涨的动能，建议关注。

亿帆医药：血液肿瘤管线日渐丰富

广发证券预测数据

亿帆医药（002019）：复方黄黛片是APL治疗领域的一线药物，五年生存率在90%以上。复方黄黛片是亿帆医药的独家品种，主要治疗APL患者，成分是硫化砷，五年生存率在90%以上，基本可以治愈APL。相比静脉砷剂，口服版本的复方黄黛片采取“君臣佐使”思想，可改善患者预后、提高生活质量，大幅降低住院费用。复方黄黛片源自“君臣佐使”配伍原则，并被现代医学证明疗效优于单方，成分中的青黛等起到了辅助治疗的作用，降低了不良反应。

血液肿瘤创新药在中国的商业化，外资药企富有更多的成功经验。作为患者人数较少的血液肿瘤药物，必须采取以价补量的战略，在欧美，血液肿瘤是诞生了美罗华、格列卫、瑞复美、万珂等重磅炸弹的领域，主要是FDA对孤儿药的政策支持和医保部门的支持。在中国，伊马替尼等孤儿药通过科学定价和适应症拓展也做到了20亿收入的体量，是国内运作相关药物企业的成功经验。

亿帆收购天康，结合国药一心，搭建以复方黄黛片为核心的血液肿瘤线，重塑销售战略：①复方黄黛片效仿格列卫，科学定价+适应症拓展，有望成为大品种；②收购国药一心血液肿瘤线，为后来持续性增长搭建丰富的管线，目前共有2个上市新药，8个在研品种；③组建以全球血液瘤龙头新基制药销售骨干为班底的销售团队，覆盖国内主流血液科室。

操作策略：公司是新版医药目录最大受益者，目前估值合理，股价处阶段性低位，建议重点关注。

星源材质：产能瓶颈即将消除

银河证券预测数据

星源材质（300568）：产能瓶颈即将消除的锂电池隔膜王者。目前，公司共拥有7条干法生产线、1条湿法生产线，具备年产1.3亿平米干法隔膜、0.26亿平米湿法隔膜的能力，市场占有率稳居国内第一、全球前五。公司的客户资源极为优质，国内动力电池出货量前八名中的六家以及全球排名前四的LG化学均是公司的核心客户。今年年中，总产能1.3亿平方米的1条干法、2条湿法产线投产后，将解除困扰公司多年的产能不足问题。

在技术、路线和市场依赖度质疑声中稳步前行。市场对干法隔膜发展前景、公司的湿法实力、以及公司对动力电池市场的高依赖度多有质疑。我们认为，技术上，早在2006年公司就已掌握了湿法隔膜的制备技术，只是由于投资过大、回报期过长等原因暂时未做大规模的投入，目前公司的湿法隔膜出货量已升至国内第五位，位列湿法第一梯队；路线上，近年来湿法隔膜的渗透率有所提升，但干法隔膜具备安全性高、价格低廉等优势，在动力电池领域的地位仍十分稳固，由机械强度不足造成的厚、易撕裂、微短路等短板也已被公司克服，竞争力有所提升；市场依赖度上，虽然公司90%以上的收入来自于动力电池，但可享受动力电池和隔膜行业市场集中度的双提升，超越行业增速。

操作策略：近期次新板块大跌，公司股价回调却有限，显示资金对公司成长性看好的乐观预期。股价在40元附近有企稳的迹象，建议轻仓介入。

超声电子：业绩大幅提升 后续增长可期

国金证券预测数据

超声电子（000823）：公司发布2016年年报业绩：营业收入同比下降2.92%至35.33亿元，净利润同比增长104.86%至1.87亿元。公司同时发出2017年一季度业绩预增公告：净利润0.56~0.62亿元，同比增长280~320%。

产品及客户结构调整取得显著成效，产能利用率和毛利明显提升：公司2016年高附加值产品销售占比提升，产品结构调整向竞争优势明显的高端市场。公司锁定市场布局逐步从消费电子产品转变为高可靠性的汽车电子领域。在印制线路板方面，目前HDI收入占比50%以上，其中高阶HDI、车用板优势明显；液晶显示触控方面，收入主要来自触摸屏业务，经过2~3年的市场拓展，车厂认证陆续通过并取得订单，产能利用率较之前大幅提升；覆铜板业务新增产能可以满足下游需求，2016年全年实现了产销利的同步增长。

一季度淡季不淡，后续苹果订单将继续推升公司业绩：公司2017年一季度业绩预增相较2016年同期呈现爆发式增长，三大主营业务均有较高提升；产品与客户结构调整完成，产能储备完善，全力开单将使往后业绩一路上扬；覆铜板业务受下游需求带动，已由之前被动涨价变为主动涨价，利润相当丰厚。目前才4月中旬，公司部分PCB订单能见度已达7~8周、排到6月份，比正常的3~4周明显为优，同时我们也预料iPhone新机订单可望推升公司业绩，下半年继续呈现高增长。

操作策略：二级市场上公司股价上升趋势明显，但KDJ短线显示抛压明显，不建议当前价位追高。