上期荐股排名（2017年4月21日－2017年4月28日）

累计排名

编辑笔记：本周上证综指下跌0.58%，创业板指上涨0.64%，中小板指下跌0.77%。雄安新区概念一波又一波，存量资金来来去去，东边日出西边雨。强监管下所有人都可以是韭菜，短期市场前景并不乐观。创业板短期反弹，难言反转。

                                                                          上周荐股第一名

招商证券

最大收益率：7.2%

泸州老窖（000568）：16年收入、利润分别83.04亿和19.28亿，同比增长20.34%和30.89%，超出之前市场预期的80亿和18亿。

16年高端29亿收入对应国窖3400吨，16年秋糖和会议透露动销口径均为5000吨，渠道和终端之前的高库存已经逐步消化，后续仍有释放空间，提价680元也将带来业绩弹性。随着茅台供给持续紧张，五粮液批价上行，老窖自然动销加速。同时销售团队成熟，营销力度强化，新市场开拓也在快速推进，预计今年一季度收入利润保持25%和35%增速。15-16年消化社会库存，未来报表的销量将与真实动销更接近，实现17年既定目标相当轻松。

本周个股推荐：曲美家居603818

拓普集团601689

2017年一季度营业收入11.66亿元，同比增长47.72%；归母净利1.73亿元，同比增长37.34%；扣非后归母净利1.72亿元，同比增长55.91%；实现基本每股收益0.27元。公司一季度业绩保持稳健增长，主要受益于报告期内客户销售量增加。自主品牌的崛起背景下，吉利、传祺、上汽乘用车一季度销量分别增长94%、68%和112%，为了满足不断增长的订单需求，同时布局未来新兴项目，公司分别于杭州湾、北仑、武汉、春晓、临海置地，用于包括NVH业务板块在内在多个项目，不断扩大未来业务板块的产能储备。

展望全年，我们认为公司受益于优质客户结构，减震主业增长势头强劲，锻铝控制臂将以轻量化为契机继续保持增速，定增获批下智能刹车系统超高增速有望继续保持。

国信证券

华帝股份002035

华帝股份2016全年实现收入44.0亿元，YoY+18.2%；实现业绩3.3亿元，YoY+58.0%。2017Q1实现收入11.6亿元，YoY+32.0%；实现业绩7714.1万元，YoY+61%；实现EPS0.21 元。收入与业绩略超市场预期，公司预计2017H1业绩YoY+40%-60%。

潘氏家族在管理层中的主导地位确立后，公司经营政策调整落地，品牌定位逐步提升。华帝陆续推出“魔镜”烟机、悬浮灶等高端智能产品，提升品牌定位，高端产品占比提升。根据定增预案，由核心经销商组成的珠海华创投将认购公司股份不超过474.4万股。厨电渠道包括KA卖场、专卖店、建材等，地区经销商为渠道核心资源，具有一定排他性。与经销商利益捆绑，不仅能实现份额的持续扩张，同时能够建立先发优势，牢牢占据地区市场。

华泰证券

恺英网络002517

该公司拥有XY.COM、XY 苹果助手、啪啪游戏厅、HI 维修四大互联网平台。目前已实现向互联网多平台运营商以及由PC端到移动端的转型，一季度净利润增长超过1倍，上半年预增51%至92%。公司主力手游《全民奇迹》运营已超两年，累计流水收入突破60亿元；页游《蓝月传奇》自2016年5月开服以来流水超11亿元，连续7个月霸榜第一。公司目前已获得“传奇世界”、“热血”、“魔神英雄传”、“少年锦衣卫”等诸多国内外知名IP授权，在研新兴力作有望于2017年陆续推出。业内认为，游戏公司内生增长强劲有望延续，公司受益匪浅，建议积极关注。

盛世创富 黄启学

曲美家居603818

公司公告17年一季报，实现营收3.43亿元，同比增长37.61%；归母净利润2491.56万元，同比增长58.71%。公司一季报大超预期。一方面，根据终端调研结果公司2016年底对板材类和沙发类提价约8%，另一方面，店效提升效果明显，公司2016年进行OAO系统推广，通过对门店的改造提升客单价，门店店效显著提升。

公司2017年一季度毛利率为37.7%，同比降低0.1pct，销售费用率19.7%，同比持平；管理费用率8.5%，同比降低2.3pct；财务费用率-0.05%，同比持平。净利率7.3%，同比提升1pct。公司净利率的提升主要来源于管理费用率的降低，在销售收入大增37.61%的情况下，管理费用仅增加196万元。公司在管理上提高效率，总体期间费用率下行使得公司利润增速远超收入增速。

招商证券

老板电器002508

公司Q1收入13.6亿元（+34%），归母净利润2.5亿元（+54.3%），扣非归母净利润2.1亿元（+33.1%），毛利率59%（+0.5pct），净利率18.5%（+2.4pct）。厨电行业消费升级+前期地产滞后效应带动收入持续上升，同时政府补助增厚Q1 业绩，略超市场预期。

Q1公司烟灶预计增长30%+，市占率持续提升。此外，嵌入式产品市场日渐成熟，增长迅速，预计17年烤箱、蒸汽炉增长70%，洗碗机增速超200%。公司前期新品处于导入期，后续将在产品线完善、渠道资源等方面持续发力，预计17-18 年新品类将接替烟灶成为新增长极。同时公司用不同的产品和价格体系（偏中端）来抢占三四线市场，渠道下沉持续推进，市占率有望持续提升。

国泰君安

方正电机002196

2016年公司实现营业收入10.49亿元，同比增长32.09%；归属于母公司的净利润1.18 亿元，同比增长81.95%。公司汽车应用类的产品主要包括新能源汽车驱动电机、汽车整车集成控制系统、汽车座椅电机和雨刮器电机，其中汽车驱动电机产品涵盖低速车、物流车、乘用车、中巴和大巴所有车型，产品已经进入上汽通用五菱、吉利、众泰、东风、玉柴、宇通、河北御捷等产品体系。

公司顺利完成汽车座椅电机智能化生产线的技术改造和越南方正家用缝纫机电机转子自动化生产线建设，逐步提升生产效率、扩大生产能力。报告期内，公司缝纫机应用类产品毛利率从13.92%提升至24.24%；汽车应用类产品毛利率从18.70%提升至26.70%，帮助企业在传统业务面临冲击时保持较好的盈利能力。

安信证券

海天味业603288

公司2017年第一季度实现营业收入40.1亿元/+17.1%，归母净利润9.8亿元/+20.7%，EPS为0.36 元。1Q16由于渠道库存压力较大，公司收入34.2亿元/+7.2%；1Q17渠道库存同比下降，公司收入增速在低基数背景下加快。此外，在成本压力推动下，公司产品提价也带动收入增长。利润方面，受益于收入快速增长、毛利率微增以及费用率下降，公司净利率水平同比提升0.71pct 至24.36%。

经过多年的努力，公司酱油、蚝油、发酵酱等多个品类的市场规模处于领先甚至绝对领先的领导位置。公司全国化渠道拓展与下沉态势良好，未来在公司战略的指导下，有望在进一步扩大酱油、蚝油、酱料领先优势的同时，加快培育和建立料酒、醋、复合酱等潜力品的发展，打开公司中长期发展空间。

海通证券

工商银行601398

工商银行主营公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务等，公司是中国最大商业银行，占据国内市场领先地位，拥有庞大的客户基础、广泛的分销网络和国内先进信息技术平台，是我国最大的公司银行、个人银行、电子银行服务提供行。2016年上半年，公司连续四年蝉联美国福布斯全球企业2000强、美国财富商业银行自榜单和英国银行家全球1000家大银行榜首。2016年6月末，公司核心一级资本充足率12.54%，一级资本充足率13.11%，资本充足率14.26%。近期，由于监管的加强，各行业龙头企业的品牌溢价效应凸显，且此类公司均具有规模大，流动性好，分红率高的特征。二级市场上，该股今年以来走势较为稳健，股价缓慢盘升，风险点在于其从底部也有一定的涨幅，有回吐压力。

西南证券 罗栗