端午节后第一周，只有三个交易日，市场却是走出了最恶劣的高开低走形态。端午节期间，监管层放出了“减持新股”、“IPO七家”等利好，但无奈市场并不认同。5月31日高开后略作冲高震荡即陷入了持续的回落，特别是一些小盘个股、次新题材股和雄安概念股等，更是刷新了新低。

本周如果用几个关键词来描述市场，那最贴切的应该是“分化”了。上证50持续的创出新高，而很多中小盘题材类个股不仅高开套人、更是出现了下跌以来的新低。这行情显然不能用“一九”行情来概括了，而是0.1比9.9的行情。

笔者在上周的文章《双针探底助反转走势》中曾经给市场有过定性，认为上证指数在5月25日的时间节点（空间上为3022点）会产生一个反转向上的行情。这个反转如果看大反转，则高点在12月中旬；如果看小反转，则也是有两个月左右的上涨行情。不认为市场会有新低了。经过6月1日的下跌，创业板出现了新低、题材类个股出现了新低，如何来看待当前的分化？如何看待笔者的观点呢？

从单纯的技术角度看，以上证指数为代表的大盘股和以创业板指数为代表的小盘股其内在的运行结构是不一样的。创业板一直以来走的就是个熊市下降趋势，有上升也仅是大波段反弹或下降趋势中的波段上升机会；上证指数则不然，上证指数自2638点以来实际运行的是上升趋势，3301点开始的是针对2638点到3301点上升的二浪调整。两者内部不同的结构决定了现在的新高不断和新低不断，也决定了未来一段时间上升的性质上有所不同。

本期文章，笔者从指数及不同类别个股的角度分开来看下这问题。

上证指数：

不认为未来会再有新低，同时在调整和上升的性质上来看，属于针对2638点到3301点上升的正常调整；

创业板指数：

日线级别底背离和周线级别第二次底背离均存在，虽然下跌了但没有被有效化解。在没有被化解的前提下，纯技术的角度仍然是可以看好的，而且是有大的机会。只是这个机会，暂时不认为是像上证一样走牛市的机会，暂当作大级别的波段反弹式上升来对待。

上证50为代表的白马股：

此类个股最大特点是估值低、有高分红预期、有业绩的支撑。这类个股在政策引导下、估值吸引下，有了相当大的涨幅。从技术图形上看，很多个股有日线级别的顶部结构（部分个股出现了日线级别的双重顶部结构。

中证1000为代表的八类个股：

此类个股最大的特别是估值高、没有业绩支撑、以前炒壳炒概念的居多。这类个股在“准注册制”的大环境下，出现了降估值的大趋势，持续下跌，看不到下跌的尽头在哪里。从技术图上看，少部分个股出现了日线或周线级别的底部结构，大部分个股超跌严重但没有明确的技术条件支撑。

综合分析后，针对未来一段时间的行情，笔者可以得出几个简单的结论来：

一、市场发展的大趋势是机构化、西方化，价值投资、专业投资的时代来临，大势所趋、不可逆转；

二、市场风格的切换在上让50为代表的白马股的震荡调整之时，这个时间很快了；而且这个震荡调整，笔者更认为多是以区间内的大幅震荡横盘为主；

三、中小创为代表的个股开始上升时，其上升的性质仍然不认为是“牛市上升”。

 时间：

6月份的日线时间节点是6月6日、7日、8日，6月15日和6月29日。

结构：

现在最值得期待的就是创业板指数的日线级别底背离和周线级别的第二次底背离形态了。底背离有两种可能的走势：

随着上涨，指标拐头向上，形成底部结构；

持续的下跌，指标继续出现新低，底背离被有效的化解掉。

所以，需要特别的关注创业板指数的指标走向。

如图所示：上证指数3日K线图。

笔者预期6月7日前后一个交易日是低点向上的时间性质，到6月15日前后产生一个高点，随后市场会继续向下，运行到6月29日前后产生一个明显的低点。这个低点，笔者认为是针对5月25日上涨的一个正常的震荡回落。具体分开来看的话，上证指数不认为会再有新低，而创业板指数则着实不太好说，笔者在此真不敢下结论。

2017年如果出现了总资金大幅亏损的情况，一定是因为重仓或全仓了没有业绩支撑的题材类个股。这是散户的通病，喜欢“押大小”一样的把资金集中于一个题材类个股，甚至是追高去买。2017年是政策、资金等各方面合力向价值投资引导的一年，也是整个市场风格大幅变化的一年。如果踏不准节拍或者是跟主流发展趋势相违背，则亏损、大幅的亏损是必然的。

笔者在此，拿出大量篇幅来再次提醒各位散户朋友，要顺应市场整体趋势的发展，摒弃错误的理念、思维和赚钱模式。在将要到来的行情当中，希望大家可以做到如下几点：

一、要学会分仓、建立适合自己的简单的持股组合；

二、选股的时候，技术上的择时是第一位的，但不能仅仅依靠技术来选股，要选择绩优的、有业绩支撑的、有分红预期的个股；

三、操作上要改变做短线的习惯，尽可能操作波段持股；

四、降低收益预期，不要有不切实际的幻想。