市场方面，中金比较看好中期A股的表现。考虑到目前A股市场的估值风险已经很大程度上释放，在短期风险过后，市场有望重拾升势，中金对于A股中长期表现不悲观。从风格来看，近期市场分化鲜明，大盘表现好于小盘，价值持续好于成长。预计随着短期中小成长股估值与大盘蓝筹的估值快速收敛，中期市场风格有望由目前的“大胜小”逐步切换至“大小相持”甚至“小略胜大”的格局，更多估值基本调整到位、有潜在发展空间的优质成长股将迎来配置时机。

海通荀玉根亦建议投资者开启多头思维。目前十年期国债收益率为3.67%，处于历史中等偏高水平，6月是非常典型的阶段性紧张，之后利率有所回落。2季度盈利数据7-8月公布，预计中报净利润同比18%、全年14%，盈利保持高增长有望确认。此外，随着十九大临近，国企改革尤其是混改有望有突破，市场风险偏好有望提升。4月来市场遭遇风雨，随着资金和盈利对比力量将逐步改变，市场有望雨后彩虹。6月资金紧张期市场仍会有一些波折和反复，着眼未来一个季度，这是备战期，再次开启多头思维。持有消费白马和金融，重视国改主题、超跌的真成长。

相比海通与中金，国泰君安对于市场走势的看法较为悲观，国君策略分析师认为当前市场看不到系统性的驱动力。经济整体高位已过，后续将维持温和下滑态势；金融监管理顺金融系统运行逻辑，目前仍是处于前半程，加上美国加息进程的展开，利率整体是易上难下；风险偏好方面，改革方面相关举措不断推进，将有利于市场风险偏好的修复与提振。美国货币正常化vs中国金融去杠杆、金融去杠杆vs实体融资成本、交易资金抑制vs价格信号释放、主动防御配置vs被动进攻投资“连环锁”约束市场。

"连环锁"市场下，市场驱动力更多是"分布式"状态。投资机会方面主要以结构性为主，在当前龙马行情的交易特征之下，积极方向的进一步演化，将更可能向着扩散与切换两个方向进行。扩散方面，将仍然是围绕着龙头白马的进一步发掘；切换方面，将是在行业格局优化已经达到一定阶段，而行业景气度将会迎来好转拐点领域。

每周金股：豪迈科技

本周笔者建议关注豪迈科技（002595）。公司一季报披露后，股价急剧下跌将近20%。究其原因，主要由于毛利率同比下滑较多。数据显示，公司原材料成本有高位下降的趋势，毛利率改善环比改善的情况在继续。同时，轮胎模具业务收入增速较16年大幅改善，燃气轮机业务与铸造业务维持高景气，17年营收增速预计会明显16年。基于以上判断，笔者认为公司目前股价合理。

毛利率持续改善

豪迈科技一季报显示，公司一季度毛利率为37.7%，较2016年一季度下降了5个百分点。毛利率的下降主要由于原材料从去年下半年持续的上升，尽管2016年全年为41.7%，但是四季度公司毛利率下降明显，达到低值36%（豪迈科技产品上游的原材料主要为锻钢、锻铝、铸钢，与钢铁原材料的价格走势呈正相关关系）。从上游原材料价格指数的走势我们可以看到，在去年四季度钢铁的价格指数以及板材的价格指数急剧抬升。

    钢铁原材料价格的上升势头在今年一季度趋缓，但同时豪迈科技一季度的毛利率较去年四季度却环比上升了1.7个百分点，这意味着豪迈科技在原材料成本高位持平的情况下仍然通过向下游适当转嫁成本压力的方式继续在改善毛利率。而到目前，原材料价格出现回落的迹象，那么可以预期的是，公司毛利率有望延续1Q17的修复趋势，2Q17有望企稳，此前的调研中也显示，公司高管对全年40%的毛利率是有信心的。

营收预期较高速增长

豪迈科技一季报显示营收同比增长20%，高于去年同期，较去年全年13%的增速高出7个多百分点。综合来看，一季度20%以上的营收增长来源于轮胎模具业务的复苏以及燃气轮机及铸造业务高增长的持续。

轮胎模具方面，自2016年三季度以来，我国重卡开始旺销，1Q17中国重卡销量达到28.4万辆，同比接近翻番。下游重卡需求的回暖有效带动了公司全钢胎模具销量的回升。受益于半钢胎产能扩张以及全钢胎业务的回暖，此前调研管理层预计全年轮胎模具业务2017年大概率会保持10%以上的增速，而2016年增速仅为3%。

燃气轮机及铸造业务方面，16年燃气轮机加工业务和铸造业务由于订单饱满，生产满负荷运转，业绩出现明显在增长，其中燃气轮机加工增长63%，铸造增长75%。根据公司年报，16年大型零部件加工及铸造业务的扩产计划平稳推进，并且已经有部分产线投产。同时公司也有望通过发电机、蒸汽轮机结构件等新业务打开成长空间。铸造业务客户与集团客户重合度高（~70%），销售渠道协同性强，今年全年也有望保持较高增速增长。

综合以上的分析，公司股价此次快速的回调是对公司毛利率同比下降5个点的过度反应。事实上，公司毛利率环比在改善，而且上游原材料的价格已经开始回落，毛利率有望延续修复。而与去年相比，从一季度已经看到营收增速的上升，展望今年全年，营收的增速将会明显好于去年，至少在15%以上，故而全年15%以上利润的增速也是有保证的。建议积极关注。