6月16日，东旭光电发布公告拟出资1亿元，认购亿华通5.51%的股权，后者是一家从事氢燃料电池的三板公司。

6月12日，董秘在投资者互动时表示，东旭光电的“烯王”石墨烯基锂离子电池已经小批量应用于共享电动单车，可使电单车充电时长由4-6小时降低至20分钟内。

6月9日，东旭光电发布公告，拟发行股份以30亿元购买上海申龙客车有限公司100%股权，全面进军新能源汽车产业。

这一连串动作的背后，东旭光电究竟隐藏着多大的野心？

玻璃基板：大冒险开始

玻璃基板是液晶面板的最重要上游原料之一，通常占了一块面板成本的15%-20%左右。如今这个时代，无论是大众的手机、电脑、电视，还是小众的智能手表、IPAD MINI，面板屏幕正在越来越广泛的取代纸张，成为知识和信息传播的基本载体。

这是一个越来越庞大的产业，以至于目前我国的进口来源中，第一大宗进口商品是芯片，第二大宗商品是石油，第三大宗商品就是面板。也正因此，半导体芯片和液晶面板的国产投资才获得了国家资本的大力支持，有一种风助火势，燃遍神州的气势。

不过，投资增长快，未必就是好生意，以国内第一面板商京东方来说，在已经具有很好的规模效应的情况下，仍然只有8%左右的净利润率。

相反，作为面板产业的上游供给方，玻璃基板的利润率完全是另一番景象。以这个行业的龙头美国康宁为例子，据其历年的财报数据，巅峰时候毛利率能达到85%，即使2008年经济危机以后，仍然很长时间的维持了40%以上的毛利率。真是一个暴利的好生意！

很简单的道理，因为这个行业的供给方实在太少了，美国康宁、日本旭硝子、电气硝子，大的玩家无非就这几个，比下游造面板的，卖手机的，都要少得多。高门槛，才能卖出好价钱。

2004年，东旭开始投入到液晶玻璃基板的研发。

这个过程花了6年时间，直到2010年，东旭终于在郑州建成了国内第一条拥有完全自主知识产权的第5代液晶玻璃基板生产线，到产品出货，已经是2011年了。

这个漫长的煎熬，不是一般厂家能够坚持得住的，其他人早就玩房地产去了。不过这个煎熬又是无比值得的，因为这个行业的进入门槛太高了，这就意味着竞争者的稀少，一旦你突破了，就可以肆意的享受高山密林中数不尽的香甜蜂蜜。

业绩突飞猛进

外资为了守住市场份额，也曾经尝试过降价应对，但是人力成本和运输成本，是外资不可言说的痛。价格战的结果很快就明朗化，东旭在低世代面板的市场份额上获得了压倒性的胜利，完全蚕食掉了外资的蛋糕。这同时也让外资意识到了，中国本土玻璃基板厂商的技术进步是不可阻挡的，要想继续获得利润，必须改变商业模式。

率先迈出这一步的，是美国康宁。

这就是康宁的“类高通模式”，也就是说，我的专长在研发，那我就不断强化研发，保持在技术上的领先，然后将专利授权给合作伙伴，利用他的低成本制造能力，强强联合，一起抢其他对手的生意。

所以我们看到，从2013年开始，康宁就将他的5代、6代线的各种技术授权给东旭光电，全力栽培。

东旭在2013年之后，获得了一个巨大的爆发：2013年-2016年，营收分别是9亿元、13亿元、46亿元、69亿元，增幅分别为19%、130%、190%、48%。简直是三级跳升，翻着跟斗往上涨。2015年，东旭的玻璃基板量产产能就超越了安瀚视特，达到全球第四。

而在未来几年，这个产业的投资浪潮仍将继续释放，过去2016年是电视面板扩产潮，接下来2017-2018年是手机AMOLED面板扩产潮，按预计2020年将对韩国面板业获得压倒性的产能规模优势。

这个过程中，作为唯一的本土玻璃基板供应商，东旭的前景可谓一片光明。

所有的液晶面板材料中，玻璃基板的国产化率是最低的，也就是说，发展空间和潜力是最大的。另外，在其他几块国产化率比较低的市场上，东旭也是一律不放过，比如彩色滤光片和偏光片。

2015年1月27日，东旭与全球彩色滤光片制造巨头----日本DNP公司达成战略合作，投资31.55亿元在昆山建设全球最大的G5彩色滤光片生产基地。

2016年10月，与日本住友化学合作开展偏光片业务，出资5亿元人民币，持股比例51%，掌握了业务的主导权。

石墨烯：赌上身家的冒险

和康宁的结盟，东旭一方面强化了产能规模，另一方面则弱化了研发投入——正在逐步的成为康宁的OEM制造商。

康宁的研发占比目前到了17%，而根据东旭的年报，2013年研发投入占比尚有4.51%，而在两家结盟之后，2015年的这个数字已经下降到了2.05%。这也是有投资者质疑其8.5代线玻璃基板项目的技术来源的原因所在。与康宁结盟之后，东旭的玻璃基板业务已经上了高速路，产能需求几乎不用担心，上多少卖多少。但是在技术上，他已经不可能再挑战康宁了。

2016年之后，东旭的重心完全改变。全力以赴地把钱砸向石墨烯技术，大半年时间，花掉近50亿元！

30亿元购买的上海申龙客车，按照其披露的2015年、2016年的营收分别为16.01亿元、21.13亿元，对应净利润为0.27亿元、1.96亿元。一举获得了进入新能源汽车的牌照。

东旭光电的构想，就是构建石墨烯的完整产业链，形成“石墨烯—石墨烯基锂离子电池—新能源汽车”的完整闭环。以前走这条路的，就是王传福的比亚迪。东旭的冒险似乎是要颠覆比亚迪，成为踩在王传福肩膀上的人。

作为目前发现的最薄、强度最大、导电导热性能最强的一种新型纳米材料，石墨烯被称为“黑金”，是“新材料之王”。科学家甚至预言石墨烯将“彻底改变21世纪”，甚至有可能像20世纪的“硅”一样，孕育一个庞大的新产业，诞生一批像英特尔、高通这样的科技巨头。

但问题是，一切都存在巨大的不确定性。

石墨烯电池究竟能否如宣传那样带来突破性的储能变化呢？毕竟我们还看不到商品。只知道，去年7月份东旭发布的首款石墨烯“烯王”电池，已经没了下文，2016年石墨烯业务带给东旭的营收，仅有138万元，还不及东旭业务的一个零头。

或许就跟东旭当年进入玻璃基板行业一样，在获得巨大成功之前，需要默默的煎熬六七年时间，承受那份让普通投资者难以忍受的绝望时光。又或者像苹果发明iphone一样，在此之前，经历了数年的推迟和跳票，受尽媒体的质疑和奚落。

或许，A股的大冒险家是成是败，只有时间可以验证。（作者ID：君临的小伙伴）