根据报道，人民银行一位顾问称需要在必要时“适度监管”ICO，同时强调中国不会过早扼杀比特币创新及中国加密货币（亦称虚拟货币、数字货币）市场的增长。ICO（Initial Coin Offering的简称，即初次货币发行）是目前大热的虚拟货币市场最热门的话题。正如IPO一样，ICO过多，引发圈钱的指控。已经上市的老币价格大跌，即使是热门被看好的以太坊ETH亦跌55%，其他虚拟货币更是大跌70%甚至80%。但即便如此，其价格亦只是跌至125日平均线附近（由于虚拟货币是7*24小时交易，因此125MA只代表三分之一年，而非股市的半年线）。虚拟货币大跌另一个原因是市场担心高层会采取措施监管。

早在2013年12月5日，中国五部委发出《关于防范比特币风险的通知》，通知中指比特币并不是真正意义的货币，只是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位。这个通知已经成为世界级笑话。当局可以规定比特币不是法定货币，但决不能规定比特币不是货币。美元在中国不是法定货币，但它是货币。有人会反对，美元是美国的法定货币。哦，原来只要有一国政府规定的法定货币，则其在全世界便是货币，那不容易，找一个小国规定比特币成为法定货币，则比特币便是货币？比特币是不是货币难道需要哪怕是一个很小很小的政府认可？

所以，中国监管虚拟货币的尴尬局面便由此通知开始。比特币等虚拟货币是商品，商品交易由谁管理？现货应该有工商总局管理，就如市场上的农产品、工业品等；若是期货则由证监会管理（最近邮币卡等收藏品交易被证监会叫停，大部分交易平台停市整顿，为何同属商品的虚拟货币交易不在此列，这不是商品吗？）；若是金融产品应该由银监会管理。只有是货币，才能由人民银行管理。人民银行参事盛松成证实，人民银行不会将比特币及其他加密货币标识归类为“货币”，因为比特币缺乏合法货币的内在价值基础。这就是笑话了，不是货币人民银行还有什么资格管理？一边否认比特币是货币的属性，一边又在制定监管细则。难道又是新时代的一国两制？香港是中国的领土，但中国人去香港是叫出境，需要通行证。确实，可以一国两制，为何不可以一国两币？韩国中央银行学者便写论文探讨政府规定的法定货币与比特币等虚拟货币共存的可能性，这才是开放性、前瞻性的态度。比特币等虚拟货币具备法定货币的资格是日后必然的。谁先承认，谁就更进步；谁最迟承认，谁就最落后。

盛松成认为虚拟货币是高度波动的，其价格的波动很容易达到10%到30%。若一个国家接受其中一种货币作为本国货币，那么整个国家经济就会因为汇率波动而崩溃。这显然是将因果颠倒，目前虚拟货币高度波动是因为虚拟货币没有身份证。上述言论，无非是担心虚拟货币这种潮迟早取代各国的法定货币。为何会取代？因为全世界各国的法定货币发行量是无上限的，在需要时会多发或者少发。以通胀来蚕食人民的财产。按照我的计算，人民币过去30年实质贬值了82%，美元甚至是90%以上，即使是日元比较稳定，都有50%以上的贬值幅度。货币的通货膨胀其实与我们所处的宇宙一直膨胀是相应的。而比特币总数2100万枚（甚至有些死币而导致不足2100万上限），具备所谓通缩效果，因此各国政府如临大敌。

近期虚拟货币价格大跌，一些山寨币价格甚至暴跌70-80%以上。币圈仍然活在2013年至2016年的大熊市，宣称山寨币毫无价值，又要“归零”。可是，即使是五部委的通知，起码都承认了这是合法的虚拟财产。只要是正规的、合法的交易平台，归零的可能性很小，特别是2013年创立的交易平台，能度过大熊市而活着，上面可交易品种虽然在熊市中跌幅巨大——例如美卡币MEC子最高的18.3元跌至最低的0.035元但如今最高已经回到3.76元——起码不会清零。假以时日，这些经过大熊市洗礼的虚拟货币，其价格迟早会上去，因为未来拥有虚拟货币会成为潮流。90后甚至00后、10后他们是生活在虚拟世界，而非70后60后的茅台世界。微软股票市值超过5000亿美元，虚拟货币中的“微软”长期来看市值最少值5000亿美元，就看你有没有眼光了。

中小板成份指数（399005）长期走势上呈现一条上升趋势线，2008年11月初最低2114点，今年6月初最低点6291点，8年半时间底部按年升13.5%。这说明过去近10年，长期持有中小板成份股的收益率是按年13.5%。这是一个相当高的数字。在走势图上，形成一条上升趋势线。此线日后是否会被跌破？这关乎中小板成份股未来的盈利能力。

不过，6月份中国M2按年增长9.4%，创新低，表明中国去杠杆正在进行中。过去，我一直强调所有泡沫的根源是M2，如今M2增长速度回落，表明起码气球吹胀的速度在减慢。与此相对应的资产价格长期上升速度将会降低。包括楼价、股价及其他资产价格等，投资者必须降低未来的预期。

本周中国股市走势仍然是分化局面，一方面蓝筹股继续反复上升，另一方面小型股特别是创业板继续下跌。不断有股票出现突然死亡的走势，动辄跌停板。此等状况下，散户投资者最好是持有现金观望，不妨拿出10%的资金，考虑进入虚拟货币市场。