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市场调整不改结构性机会
发布时间:2017-07-21 16:51:080  

理性投资者既不会以为市场大涨就兴奋的跟随买涨,也不能因为市场大跌而放弃了对确定性机会的把握。优秀投资者的投资业绩和每天的投资作业与大盘每日是否涨跌并没有太多的相关性。恰恰相反,如果放弃对大盘每日涨跌的判断分析,将更多的时间放在基本面和对基本功的练习上,日积月累,反而会有更大的收获。

这种基本功或包括每日阅读企业公告,年报、招股说明书或者行业报告,有条件的更可以亲自参与企业调研,通过对企业的经营数据和经营情况的了解,也能够找到一些财务报表之外的企业真实情况。

市场最近有几个确定性因素已经在发酵。

一是国企改革带来的机会;随着油气改革和业绩预增的个股的挖掘,一些困境反转型的企业开始逐渐走出底部;油气改革带来的龙头公司的估值仍有提升空间,现在的主流资金还没有将上述个股放在核心配置的篮子里,说明未来仍有可能超预期。

二是资源股受益于涨价带来的业绩增长,包括稀土、有色因为供给侧改革带来业绩反转的机会,加之从资产配置角度来看,调控房地产导致热钱流入大宗商品市场,资源品价格的涨价是现货做多的主要表象,而相关股票的做多则是这一涨价路径的延续。

三是消费需求升级拉动相关行业增长,并带来的业绩增长的机会。比如5G对电信行业相关上市公司业绩带来的拉动,以及手机供应链上游公司在替代国外进口配件方面带来的机会。过去多年中国在核心零部件的研发投入较大,最终形成了核心领域的竞争优势,随着市场逐步成熟,具备竞争优势的国内企业已开始不断拓宽市场份额,随着毛利率和盈利规模的提升,对相关公司而言,其估值存在较大的提升空间。机构投资者对此类公司或给予更高的溢价。

四是随着电动车的普及,后汽车市场的布局也已经进入了投资者的视野。尤其是充电桩领域的布局可以与政策催化剂息息相关。

但积极寻找结构性机会并不意味着我们对市场中长期有过分的乐观。金融严监管到底如何开展市场并没有太多的预期。一些突发事件的发生也会对熊市中后期的股市构成阶段性的冲击。预计市场在8月份或存在金融事件的爆发期,前期金融风险监管对市场的冲击仍然低于预期,所以,未来不排除阶段性通过紧凑型爆发金融事件来进一步强调严监管的目的。同时市场各热点基本已经被轮炒一遍。包括银行、保险、券商、电力、钢铁等权重也纷纷被主流资金拖出来遛了一遍,所以,目前进一步提高仓位容易掉入诱多陷阱。

未来更可能的打法是,在目前点位上寻找结构性机会,通过抓住博弈时间差和预期差,寻找机构认同度较高的板块和个股提前布局。预计8月初市场可能会进入一个快速的调整期,如果盲目追逐涨幅过大的个股,就容易被当作韭菜割掉。或许9月中旬之后市场会存在一个不错的抄底机会,毕竟10月份有一些重要的政策预期释放。所以,现阶段更应克制盲目跟风的心理,避免应该市场普涨而带来的冲动。

 

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