沪指直接突破3301点，创了年内新高。原先不少评论认为沪指突破3301点不会这么快。实际上，就是这么快。而且放量向上，非常健康。回顾下，沪指前期回踩60日均线，并且回补了2个跳空缺口，其实就是明确的信号。很多人担心大盘见顶，笔者认为开弓没有回头箭。如果说后期大盘见顶的信号，从技术上角度是未来有2—3个跳空向上的缺口。没出现之前，大盘向上的格局概率较大。从宏观经济看，名义利率是实际利率与通胀率之和，政策强调降低融资成本，预期中短期名义利率高位震荡为主且未来不排除下行；如果短期通胀率温和上涨，则实际利率往往下降的，利于牛市格局形成。如果经济保持目前的状态，整体市场温和上行概率较大。如果从基本面上看大盘见顶信号，那就是严重的通胀才会促顶。目前看不到，短期过度担心大盘就是叶公好龙、杞人忧天。对于三季度的主线笔者重点关注涨价主题和业绩为王的品种。板块方面，建议侧重周期股和大金融板块，兼顾真成长的低位中小创品种。

周期股：每一波牛市行情都离不开周期股的参与。前几年如06-07年以及09年的逻辑是需求增加，如20多年来的房地产带来的刚性需求走强；而如今的上涨逻辑在于供给侧的改革。实际上我国这么多年来的雾霾天气等不正常现象，都是因为过度的开采和占有了资源，环保压力极端大。供给侧的改革顺应民生对绿水青山的期盼，顺应了可持续发展的治国思路。预期19大前，以及下半年对污染中小企业的督察会更加严厉，预期周期股将迎来较好的盈利周期。周期股涉及有色（电解铝和铜、稀土、小金属等）、煤炭（特别是焦炭）、钢铁、化工、水泥等板块。牢牢把握涨价周期，趋势，市场热度三者的关系。我们可以发现钢铁板块近期非常强势，稀土板块也非常强势；而电解铝在山东已经开始减产，化工中的磷矿、PVC、草甘膦、复合肥以及染料等涨价预期较强，周期股整体表现较强：这一切实际上都是符合政策和市场热点轮动的。可持续关注钢铁：宝钢股份、南钢股份等。电解铝：中国铝业、云铝股份等；铜：江西铜业、云南铜业等；煤炭：西山煤电、潞安环能等；化工：浙江龙盛、航民股份、兴发集团、司尔特、中泰化学、东华能源、中国石化等。水泥：海螺水泥、福建水泥、塔牌集团、冀东水泥等。

大金融：银行、保险、券商、信托等。大金融板块的核心因素在于整体估值较低，业绩稳定，分红率较高。从价值投资角度看，大金融板块可持续配置。券商特别是大券商当前整体市净率才1.4—1.6倍；PE也才15—18倍。从基本面看，券商中期受益于投行业务持续、主动和被动的股权投资以及资产证券化的趋势。而且每一波牛市都离不开大金融板块的配合。有机构统计今年以来，保险涨幅为48%；银行涨幅为19%;而券商整体涨幅1.6%；春江水暖鸭先知，券商的攻防能力应该性价比更高。业务均衡、综合实力较强，低估的品种如：中信证券、海通证券、国泰君安等；弹性较大的如：第一创业、中国银河、华安证券等。

其他方面：建议逢低关注具有真正内生增长，业绩预期较为稳定的中小创品种，机会都是跌出来的，万紫千红才是春，真正的牛市有先有后，但从不落下优质的中小创品种。可以从半年报和机构持仓的品种中好好挖掘。