市场方面，国泰君安认为创业板前期的表现更多的是龙马行情向二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹扩散，而非中小创风格转变的拐点。经济动能/企业盈利整体不悲观，全部A股中报净利润增速略低于一季度，而市场"经济前高后平+金融稳杠杆"预期存在边际回修的需要，从中报预报情况来看，消费行业中报盈利增速预计将高于一季度，业绩相对更具粘性的消费将有望在八月有更好的表现。消费领域，重点看好白酒、家电二线龙头，乳制品、家居、酒店、免税细分领域龙头；重点关注汽车、农业、有色、化工等领域中出现行业拐点、景气度持续可期的龙头；创业板仍以精选创蓝筹个股为主。

海通证券荀玉根认为此次创业板的表现仅仅是反弹，大机会还需要等待。创业板盈利和估值匹配度仍不佳。目前从盈利和估值的匹配角度看，创业板整体及指数估值仍偏高，而且目前并未观察到盈利增速见底回升的迹象。全国金融工作会议内容显示政策主基调仍是稳中求进、协调监管、防范风险，投资者对监管再次从严的担忧有望缓解，且情绪指标仅位于震荡市中低位，保持多头思维，不用纠结于空间，跟踪未来政策面变化以及市场累计涨幅和市场情绪。坚守价值风格，消费白马、金融、周期中资本品均衡。价值类股票内部，从基本面的盈利估值匹配度、市场面的涨跌幅、公募基金的持仓三个角度分析，目前建议消费白马、金融、周期龙头均衡一些。

中信证券认为市场波动在继续扩大，“抱团”继续松动。波动是“抱团”的天敌。一方面，2017Q2末公募基金“抱团”持仓度已经很高，前十大重仓股持仓比例高达21.6%，且过去两个季度每季提升7pcts左右，整体维持了“喝酒吹空调”的趋势；对电子和家电行业的持仓已经是历史新高。另一方面，中国波指6月以来从底部持续回升，目前的市场波动趋势已足以使“抱团”继续松动，未来的结构机会主要围绕价值和周期两条主线展开。

周期行情深化，从价到量。“抱团”的持续松动从交易层面上了延长了本轮周期躁动的时间；需求的强度决定了周期躁动的空间，最新数据显示，出口订单、房地产新开工、基建投资等领先指标短期皆趋于改善。95%的公司将在8月公布中报，而从业绩预告和预警来看，这个中报季的“业绩雷”还是比较多的，且市场盈利负面舆情的惩罚也比较强。因此，虽然市场波动扩大打开了板块轮动的空间，但轮动的范围也只能局限在业绩波动方差比较小的价值类板块块。我们依然建议保持稳健的价值类持仓，在利润确定性较高的板块中寻找超预期的标的。

每周金股：大族激光

本周笔者建议关注大族激光（002008）。公司是国内激光设备的龙头企业。短期来看，公司小功率激光设备受益于智能手机创新引发的设备更新需求。长期来看，公司业绩将受益于激光器进口替代，同时大功率设备潜在巨大的需求将刺激市场空间的扩容。

苹果订单翻倍，关注手机创新

小功率设备方面，苹果是公司的大客户，2016年，来自苹果的订单在15亿左右，三星华为加起来5个亿。2017年，来自苹果的采购量将翻番达到35亿。以往销往苹果的设备有三年的使用寿命周期，但2016年，iPhone7在微创新的基础上，苹果仍然加大了采购量，表明客户相比改造原有设备更愿意采购针对新型号定制的设备。同时，苹果有意愿将2年的创新周期改为1年。目前我们已经看到，智能手机机壳材质有从金属到玻璃变化的趋势，去年销往苹果的订单主要以激光打标为主，但今年因为材质的变化，增大了激光焊接的需求，。无论未来是否用陶瓷的机壳，激光设备仍然是必需品。而以后随着手机更轻薄，精细度越来越高，集成度越来越高，激光打标、切割、焊接的需求仍将保持旺盛。故而我们可以清晰地看到公司小功率激光设备需求增长的一个基本逻辑。

iPhone8将应用OLED显示屏也已成为行业内的共识，iPhone作为手机创新的一个标杆，其他安卓厂商高端机型也将快速跟进。目前小屏幕AMOLED仅三星能够稳定供货。而国内京东方、华星光电等厂商也在积极扩张OLED产线，从明年开始能够稳定供货。目前京东方已经是大族的客户，从大族采购激光切割、激光打标、检测和修复设备及激光玻璃设备。

激光器进口替代，大功率渗透率提高

公司激光设备中，进口的激光器占据成本的40%。激光器是激光设备中技术壁垒最高盈利能力最强的部分。目前公司正在积极的研发，想要做到进口替代，目前小功率已经有批量销售，下一步是中功率，然后是高功率，3-5年内可能还是得靠进口。但之后，我们应该能够看到公司国产激光器的出现。届时，无论是对外销售或配套公司自己的激光设备，公司的盈利能力都能较大幅度上升。

在大功率设备方面，目前大族的营收基数较低，而这也是长远来看大族增长最为确定的一块。2016年小功率设备的收入是37个亿，高功率是15个亿。小功率是高功率的3倍，但全球是相反的，高功率是小功率的3倍，这主要跟中国客户的支付能力产业的加工水平有关系，在大族营收体系中，未来高功率超过小功率是大概率的事件。在智能制造时代，在装备制造高端化，精细化的大趋势下，国产大飞机（军机等），高铁列车，船舶（尤其是军工产品），航天产品，新能源汽车等等都将带动需求将爆发性释放。以新能源汽车为例，新能源车对激光的需求是硬性的，因为它对续航能力要求较高，续航一方面是由它电池决定，另一方面就是重量。在电池PACK方面，电芯焊接面清洗、模组打标、汇流片焊接通常是采用激光加工的方式来完成，目前公司产品已经成功切入CATL、合肥国轩、中航锂电、天津力神、银隆新能源等国内主流锂电企业。

公司股价方面，公司发布接近预告上限的业绩快报之后股价也没有任何表现，可能市场对控股股东可交换债券换股变相减持有所顾虑。但从基本面上来说，今年下半年对应苹果还有15亿的营收待确认，而出售亏损子公司的投资损益也已经在上半年确认，全年高速增长无忧。目前PE不到30倍，建议积极关注。