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投机商品的大熊市
发布时间:2017-08-18 17:04:520  

人民银行公布中国7月广义货币M2总额162.9万亿,按年增长9.2%,继续创历史新低;狭义货币M1总额51万亿,按年增长15.3%;流通货币M0总额6.7万亿,按年增长6.1%。货币供应量增长速度持续放缓。人民币贷款余额115.4万亿,按年增长13.2%;新增人民币贷款8255亿,住户部门新增贷款5616亿元(其中中长期贷款新增4544亿元,大致上是住房按揭)。人民币存款上升8160亿,住户存款下降7515亿,财政存款上升1.1万亿,非银金融机构存款上升7391亿。财政存款创历史新高,但个人存款减少,资金流向非常明显。7月份社会融资总额168万亿,按年增长13.2%,社会融资总额中68%是贷款。很明显,今年中国经济依靠13.2%的融资增长创造6.8%的经济增长,说明中国经济增长一靠基建二靠借钱(融资总额中贷款占大多数),所谓“去杠杆”只是部分单位去杠杆,大部分单位加杠杆。政府存款大增,是去杠杆的表者;个人加杠杆,是去杠杆的叛逆者。国人的加杠杆,一是买楼按揭,二是信用卡贷款。由于个人坏账比率最低,银行十分乐意扩大个人信贷,更何况信用卡实际利率低者如工商银行都有78厘,高的如中信行高达14厘,完全可以弥补小企业坏账损失。特别是目前高利贷于学生中横行,屡屡出现还不起高利贷导致自杀等悲剧倒不如由银行接手提供中长期贷款。这必定是趋势。

中央电视台财经频道近日播出有关纪念币大跌的节目《钱币投资遭遇“滑铁卢”:纪念币现大跌行情》。节目中,一位金银币生意人指2011年开始金银币市场就开始往下走,这两年尤甚。以前熙熙攘攘的市场现在特别冷清,成交量跌至原先的1/10。目前市场上的金银币价格普遍下跌,生肖金银币跌幅最大,2017年发行的鸡年生肖金银币更是跌破了发行价。投资者指原先售价可达2600-2700元,现时跌至15501600元。熊猫金币相对抗跌,少部分政治题材的金银币逆市上升(如一带一路金银币,价格炒至5000G20金银币价格发行价2700多,当前升至5300)。普通纪念币近期亦大跌,有的纪念币跌幅超过5成,有的几乎跌到了净值。北京马甸福丽特邮币卡市场有商户生肖币去年曾经售价1200,现在600,最低卖过480元。纪念币价格大跌相信与发行量有关,如孙中山纪念币发行量3亿枚,猴年纪念币发行量5亿枚。目前猴年纪念币已经跌至面值。商户亦表示,纪念币大跌与电子盘市场整顿有关。

讲起收藏品电子盘,南京文化交易所较为出名。南文所综合指数201310月于130点起步,2015528日最高见5539点,19个月时间最大升幅高达41倍。见顶后,中国股市亦出现股灾。今年68日最低跌至823点,最大跌幅高达85%。其中,钱币指数最高1605点,最低183点,最大跌幅88.6%。后期暴跌与管理层的监管政策有关,因为之前这些收藏品电子盘一律是T+0的交易方式,但最新的政策是要求改成T+5T+5对于收藏品电子盘而言,简直是噩梦。630日是大限,630日之后绝大部分交易所停业整顿。停业前,南文所综合指数自最低的823点急升至629日的1730点,升幅高达110%

 

分析南文所综合指数的走势,20155月历史高位以来的下跌,可以看作一组(a)(b)(c)三浪下跌。其中浪(a)以5浪推动的模式于2015792493点结束(与A股市场股灾1.0同日结束),其后反弹浪(b),于8144150点结束。之后进入漫长的浪(c)下跌。浪(c)是一个楔形,内部结构3-3-3-3-3。今年68日结束的是浪(c)的子浪c下跌,其后展开(c)浪d反弹,相信反弹已经结束。接下来,在复市之后可能进入最后一跌。

回过头来看,无论是股市、收藏品,抑或是域名市场,在2015年见顶,并非偶然。域名市场见顶之后,第一段下跌至20166月。以四声母COM域名为例,2016621日最低见5968元,将其看作浪(a)。其后以abc三浪方式反弹至20161029日的11800元,反弹近1倍,看作浪(b)。接着进入漫长的浪(c)下跌。就目前的情况看,浪(c)是正常的型态。20161029日跌至20171月为(c)浪1,反弹至3月初为(c)浪2,之后进入(c)浪3下跌。投机市场通常一个巨大的熊市,跌幅80%90%乃常事。域名市场目前仍未达致萧条阶段,小投资者仍在幻想会有大行情。讨论域名行情的论坛仍然相当热闹,此等情形,域名价格仍然会继续调整下去。至于何时结束大熊市,须看走势的浪型而定。

 

上周分析了美股走势,指美股将进入阶段性调整。恐慌指数上周四飙升至2016年初以来的下降楔形的顶边附近,其后回落,本周四再度急升。纳斯达克指数周四大跌1.9%10日平均线持续下滑,即将于55日平均线出现死亡交叉。美股大跌,对港股影响较大,相信恒生指数已经于89日的27876点见顶(27876167的平方减13,通常恒指见顶点位接近某个数的平方)。国内股市由于反弹弱,起步慢,因此尚有反弹余(国证2000指数(399303)至今尚未升破710日的8151点)。

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