河南平原智能装备股份有限公司（以下简称“平原智能”）近日发布了首次公开发行股票招股说明书（申报稿），公司拟发行新股2730万股，募集资金3.43亿元，拟投向智能自动化生产线装备项目，以及研发中心升级建设项目。

      股市动态分析周刊记者发现，曾在新三板挂牌的平原智能对于资本运作已经相当娴熟，公司早在2016年就通过发行股份的方式用募集资金收购了上海拔山，但是当初收购时所做出的业绩达标承诺，尚有很大的差距。

      此外，平原智能的大股东平原集团自身业绩不佳，2016年亏损高达5.34亿，旗下多家子公司出现亏损。

上海拔山业绩未达标

    招股说明书显示，平原智能是一家智能自动化生产线系统的集成供应商，主要从事智能自动化生产线系统的研发、设计、生产、销售、安装调试等。公司主要产品为智能自动化生产线系统中的自动化涂装生产线系统，其可广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、家电、物流仓储等行业。

    2014-2016年，平原智能实现营业收入分别为4.59亿元、5.77亿元和6.47亿元；实现净利润分别为3915.89万元、4589.97万元和4321.57万元。从上述数据可以看出，虽然公司的营业收入近几年保持一定的增长，但是净利润却出现了波动，2016年较2015年同比下滑了5.84%。

     除了业绩不尽如人意外，平原智能在收购方面缺乏远见也是一个“致命伤”。相关资料显示，2015年8月，平原智能召开第三届董事会第七次会议，审议通过了《2015年度第二次股票定向发行方案》及相关议案。公司拟通过发行股份及募集资金的方式收购上海拔山100%股权。

    其中臧毅、孙明军、赵凯、黄斌、王迪以其持有的上海拔山70%的股权出资认购公司本次发行的股票390.33万股，君瑞景诚、常州涌泉、中信建投新三板掘金2号资产管理计划3名机构投资者以现金方式认购本次发行股份464.23万股。

    对于本次收购，公司方面给出的原因是“为了弥补公司产品在工业机器人集成系统等自动化专业领域的技术开发、技术服务方面的不足，有效提升公司自动化生产线业务的自有核心技术水平，完善公司产业链。”

    值得注意的是，在签署相关协议的时候，双方曾对上海拔山进行过业绩承诺，2015年度、2016年度和2017年度预计实现的扣除非损益后的净利润分别为450万元、650万元和900万元。如果达不到这一水平，则上海拔山原股东孙明军等人将进行相关补偿。

    记者从相关财务数据中看到，上海拔山2016年的净利润仅为358.99万元，这一数据较此前承诺的少了91.01万元。虽然金额相差不算很大，但是从预期幅度来看也并不小，两者差了超过20%。对于2017年和2018年的情况虽然目前还不知道，但从此前的经营情况来看，凶多吉少！而如果一旦业绩持续都不达标，此次收购的意义何在不禁令人质疑！

平原集团业绩巨亏

平原智能的控股股东为平原集团，其持有公司20.52%股份。相关资料显示，平原集团成立于1998年，注册资本10505万元，法定代表人孙罡，经营范围为投资及投资管理服务；信息技术咨询服务。

虽然平原集团成立时间较长，但是从公司业绩来看却并不好。截至2016年底，公司总资产38.87亿元，净资产10.5亿元，2016年业绩亏损5.34亿元。

具体来看，平原集团旗下除平原智能外，还控股了三棉纺织、天伦物业、中方园建设、中方园建筑、瑞麒投资、鸿润纺织，版图不可谓不大。然而，这些公司的盈利情况令人担忧。除中方园建设和中方园建筑实现盈利外，其他公司均为亏损，其中，三棉纺织亏损2844.22万元、天伦物业亏损305万、瑞麒投资亏损9.8万元、鸿润纺织亏损27.64万元。

作为集团旗下唯一一家业绩还可以的平原智能即将上市，平原集团应该是十分期待的。但是，令人担忧的是，面对平原集团目前如此大的业绩窟窿，会不会未来通过平原智能来填补？平原智能会否成为大股东的提款机？对此问题，股市动态分析周刊记者曾向平原智能发去采访提纲，但是公司对此并未回复。

表：平原智能主要财务指标 单位：万元

数据来源：招股说明书