纺织服装：中高端品牌持续复苏
东方证券
投资亮点：
1、围绕主业的资本运作开始加速。
2、品牌服饰店效提升显著。
2017年上半年纺织服装行业整体业绩较为平稳。行业实现总体营业收入1166.05亿元，同比增长12.88%；实现净利润112.94亿元，同比增长5.39%，盈利端表现弱于收入端。剔除部分业务特殊的公司之后，上半年行业整体收入和净利润分别同比增长13.60%和1.99%，经营现金流量净额同比增长21.85%，经营质量有所好转。
上半年各子行业呈分化发展，电商、体育服饰和棉纺等行业保持良好增长，中高端男女装、珠宝等行业复苏趋势明显。（1）家纺：行业上半年增长主要来源于收购标的并表，转型业务尚未盈利且受投入费用拖累，盈利普遍不佳。（2）鞋类：行业整体仍处渠道调整阶段（3）男装：中高端男装复苏趋势延续（4）中高端女装：终端销售持续复苏（5）休闲服饰：创新/转型公司业绩亮眼，大众休闲服增速平稳。（6）棉纺：人民币贬值+海外产能投放推动整个棉纺产业稳步增长，下半年受益程度可能减弱。（7）体育户外：户外行业仍处于调整转型期，港股运动服饰公司龙头保持良好增长。（8）珠宝首饰：消费属性强化，终端销售复苏。（9）电商：持续保持高速增长。
重点推荐：海澜之家、九牧王和七匹狼等。
光伏：落地则全面放量
中信证券
投资亮点：
1、重磅政策利好光伏行业，需求或全面放量。
2、降成本效用将异常显著。
近日，国家能源局综合司下发了关于征求对《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》（以下简称《通知》）意见的函。《通知》根据可再生能源企业税费负担普遍较重的实际情况，明确了可再生能源企业的税费减免政策。
我国2017年1-7月光伏装机达到34.9GW，8月有望延续这一趋势，“十三五”规划的105GW光伏装机目标仅用两年半时间便完成了，国家能源局2017年7月28日发布的《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》也上调2017-2020年光伏指导装机规模至86.5GW，且分布式不受规模限制。此次光伏减税降费的意见稿如果落实，则光伏成本将显著下降，甚至直接达到用户侧平价上网（0.4元/kWh），之后光伏产业不再需要政府补贴发展，需求将彻底放量。
光伏电站发展的主要瓶颈包括税收、土地、配套电网和融资全部囊括在《通知》当中，每一条对电站成本的降低都是显著的，以贷款利率为例，光伏发电企业目前平均融资成本超过8%而且获取困难，此政策有望将其降至4%，投资力度必将空前提高。通知将于9月8日收回复意见稿，后续进展值得持续关注。
重点推荐：三超新材、恒星科技和东尼电子等。
医药：一致性评价将进入政策执行期
川财证券
投资亮点：
1、生产企业享有价格优待权。
2、企业将获得医保支付方面的支持。
投资要点：
《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南》近日发布，将首次明确受理审查流程、审查要点及适用范围。此次一致性评价受理审查指南首先主要是对审查流程和适用范围做出了明确，除此之外，更为重要的是给各个申报企业点明了申报表与申报材料的审查要点。这将有助于申报企业处理在申报过程中面临的新问题，并有效提高申报企业的受理成功率。
我们相信，随着此次CFDA颁布《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（需一致性评价品种）》和《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（境内共线生产并在欧美日上市品种）》，我国仿制药一致性评价将开始正式进入政策执行期。
推动仿制药一致性评价，鼓励企业优先通过。此次仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南的推出，将进一步推进我国仿制药一致性评价工作。相信在未来两年的时间内，通过一致性评价的品种清单将会陆续公布，一方面，药品集中采购时，生产企业不仅会享有价格优待权还会获得社会保障部门在医保支付方面的支持；另一方面，同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上的，医疗机构在药品集中采购中将不再选用未通过一致性评价的品种。这将有效的鼓励那些后获得仿制药批件的企业，争取率先通过仿制药一致性评价，实现弯道超车并在未来的市场竞争中抢占先机。
重点推荐：上海医药、恒瑞医药和华东医药等。
交通运输：盈利显著提升
东北证券
投资亮点：
1、2017年行业有望盈利显著提升。
2、供需改善赋予行业成长动力。
上半年，交通运输行业营业收入整体大幅同比增长54.3%，铁路、物流、航运、快递等行业在消费升级、价格提升、运量增长等因素的不同作用之下，景气度显著提升，特别是航运和快递行业营收规模同比增速分别达到268%和94%，港口、航空、机场和高速则保持相对稳定的增长，但是增速也都达到两位数以上的水平。伴随交通运输行业的不断成熟和发展，行业整体进入供需平衡、局部优化、功能升级的状态。多数行业的资本开支呈现持平或下降的趋势，部分行业随着需求变化和供给侧改革的要求进行优化和升级调整。行业的资产负债率呈现连续两年下降的状态，净资产收益率则同比开始回升。供需改善、模式创新、改革优化将赋予行业成长的持久动力。
得益于经济增长和消费升级，物流、航空、铁路、航运等细分子行业将保持相对较快的增长。预计国际原油价格下半年将继续维持在50美元/桶以下的相对低位水平，航空业主业将保持相对较高的盈利能力，而汇率因素将阶段性提升行业盈利水平。铁路客运将伴随高铁网络的完善和区域交流的增加继续保持收入双位数的增长趋势。物流行业继续获益于经济转型升级和消费升级带来的双重提升，快递行业和跨境物流将继续成为物流领域的亮点，呈现快速增长态势。央企改革不断落地将推动铁路等领域公司化改革深入推进，行业优势逐步转化为盈利能力，成长空间巨大。
重点推荐：大秦铁路、铁龙物流和外运发展等。
