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寻找预期差大的股票
发布时间:2017-09-29 16:49:480  

一般而言,投资者如果用第一层思维来考虑投资,往往容易陷入投资陷阱。比如最近市场热炒的新能源汽车,因为市场普遍预期燃油车迟早要退出市场,对新能源汽车而言是一个重大机会,所以,市场热炒新能源汽车板块,包括锂电池和整车制造等个股都收到了资金追捧。不过从第二层思维角度而言,股票价格的风险之一其实是看利好消息是否已经反映到了股价上,如果市场都已经接受了新能源汽车未来向好的发展前景,那么,是否还有更大的利好来支持股价上涨呢?也就是说新能源汽车是否还有更大的预期差,恐怕暂时很难找到更大的预期差。进一步而言,随着新能源汽车股价的大幅上涨,其股价进一步上涨的预期差恐怕已经很小,除非业绩大幅上涨(在新能源补贴下降的情况下,未来半年业绩大幅增长可能性不大),如果在这个价位介入新能源汽车股,容易掉入热门股的陷阱,出现阶段性高位套牢的风险很大。

不如把重点放到了未来存在较大预期差的股票上。就是那些目前市场并不看好的股票。

比如说,一家传统消费型企业,过去5年受到外资品牌的低价倾销,导致经营业绩大幅下滑,经过去年大幅计提资产减值准备之后,公司业绩大幅亏损,股价亦在今年跌至近年来的低点,随着国家政策的调整开始,对国内企业的经营出现了更为有利的一面,所以,整个行业的政策底已经探明,对公司而言,未来出现困境反转的机会在大幅增加。一方面,公司通过财务手段将过去几年的负担和坏账一次性剥离和兑现,反而有利于公司未来轻装上阵,重新做好业绩;另一方面,行业经营环境在向国内企业进一步的改善,更有利于企业真正的做好价值和服务质量,通过过去几年的研发的积累、新产品的上线和新的经营管理层的上台,更有利于企业业绩的逐步释放。同时,公司经营性现金流也在改善,所以,企业业绩底部已经出现。因为市场不看好公司,所以,股价便宜,当随着公司业绩的逐步改善,股价的预期差更大。

比如一家物联网芯片龙头企业,目前股价远远低于公司过去若干年投入的研发费用,公司不仅在过去大量投入物联网及芯片的研究,更大量的参与5G研发和试验,股价却因为公司经营亏损而一落千丈,由于属于传统国企,自然公司对市值管理的要求没有民企那么强烈,所以,目前股价绝对低估,反而适合价值型选手关注。由于新的经营管理层去年已经上来,财务上也对过去的历史坏账做了清算,所以,公司的经营基本面其实已经改善很大,只不过市场并不没有完全认同,这需要个过程,但这种困境反转型的企业往往预期差是最大的。

进一步而言,在20179月底这个时点,白马股股价已经涨上了天,尽管白马股业绩增长的确定性大,但现阶段股价却不再便宜,其投资性价比或风险收益比就明显不如2013年和2014年那么吸引人,所以,当白马股远离最佳击球区之后,投资的逻辑就需要进一步的调整和优化,而不能继续守着白马股等分红。

中小投资者之所以容易高位套牢,主要是喜欢追热点,而忽略了投资性价比的分析,就算是最好的公司,如果不考虑买入价格,也不能随意出手。而再差的公司,只要业绩见底,公司一样可以咸鱼翻身。

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