TCL手机、家电曾经都做的风生水起。不过，近几年，越来越多元化的布局给TCL带来的未必是积极影响，如今华星光电已经成为TCL集团最重要的盈利来源，李东升是否会壮士断臂，彻底剥离与华星光电无关的非核心业务？
同时，TCL集团频繁募集资金，2016年通过债券融资140亿元，但当年归母净利润为16.02亿元，同比下滑37.59%，扣非后归母净利润为0.13亿元，下滑幅度为99.21%，政府补助高达11.12亿元。
2017年，TCL集团再次债券融资40亿元，并且通过发行股份的方式购买华星光电10.04%股权，交易作价为40.34亿元，全部以发行股份方式支付。
多元化布局成累赘
TCL集团的产品业务分为7个板块：半导体显示业务（包括华星光电和华显光电（00334.HK））、TCL多媒体电子（01070.HK）、TCL通讯科技、家电集团、通力电子（01249.HK）以及商用系统业务群和部品及材料业务群，另外还有，互联网，销售以及物流，金融以及创投事业部，业务众多。
半导体业务中，华星光电2009年成立，现TCL集团持有华星光电85.71%的股权，剩余股权分别由国家和广东省产业基金以优先股方式持有，所以实际上100%持有华星光电。现在华星光电已经成为集团最重要的盈利来源。
TCL多媒体的液晶面板均来自华星光电，也占华星光电销售额的40%左右，因此有分析人士认为液晶面板的定价对华星光电、华显光电两家的利润都有重要影响，TCL多媒体管理层认为这是他们相对于创维、海信的优势，液晶面板紧缺的时候，TCL多媒体的价格会比较稳定，但是当面板价格下跌较多时，将转变为TCL多媒体的劣势。
近几年，家电行业基本属于寡头垄断格局，TCL这块业务实际上与格力、美的、海尔比已经相当缺乏竞争力，但由于庞大的产值，那么多员工需要处理，实际上是一个烫手的山芋。
通力电子2017年上半年实现销售收入18.0亿元，盈利6000万元左右，市值20亿港元左右，相对于TCL集团价值忽略不计。
TCL通讯科技主要以三大品牌Alcatel、TCL及BlackBerry于全球从事设计、生产及销售多款通讯设备及其他产品组合，2016年以前每年还能盈利8亿多，但2016年亏损4.5亿元，2017年受海外手机市场持续低迷态势、行业竞争加剧，及内部组织和业务重组的影响，TCL通讯销售通讯设备及其他产品4387.6万台，全年出现较大亏损。
还有些业务在2017年业绩预告中只给了“公司其他业务稳健发展”一个敷衍的表述。
现在的TCL集团似乎押宝在华星光电上，但李东升会不会像曹德旺那样壮士断臂，最终成为大王，我们拭目以待。
高频率融资
记者发现，TCL集团从2015年起每年都会来至少一次融资，或是股权、或是债权。
2015年，TCL集团非公开发行股份27.28亿股，共募集资金57.01亿元，其中40亿元用于华星光电第8.5代TFT-LCD，17.01亿元用于补充流动资金，占总金额的34.02%，发行对象总数为10名，包括国开创新、国开精诚、国开装备、紫光通信、中信资本（天津）等。
2016年初，TCL集团拟发行2016年度第一期超短期融资券，发行总额30亿元，期限为270天，发行价格为100元/百元面值，票面利率为3%。
2月下旬，再次发行超短期融资券，发行总额20亿元，期限为270天，发行价格为100元/百元面值，票面利率为2.96%。
不到一个月，TCL集团又来一波金额更大的融资，3月14日发布了《2016年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书》，债券最终发行规模40亿元，包括：品种一（三年期，证券代码：“112352”，证券简称：“16TCL01”）发行规模25亿元，票面利率3.08%；品种二（五年期，证券代码：“112353”，证券简称：“16TCL02”）发行规模15亿元，票面利率3.56%。
7月5日，《2016年面向合格投资者公开发行公司债券(第二期)募集说明书》发布，TCL集团债券的发行规模为20亿元，债券简称“16TCL03”，债券代码为112409。
当年11月，TCL集团发行了2016年度第三期超短期融资券，实际发行金额30亿元，期限为180天，发行价格为100元/百元面值，票面利率为3.37%。
据股市动态分析周刊记者统计，2016年TCL集团共通过债券融资140亿元，期间筹划重大资产重组、私有化TCL通讯科技、对外投资设立产业并购基金等等，这一系列的资本运作对2016年业绩并无改善，当年归母净利润为16.02亿元，同比下滑37.59%，扣非后归母净利润为0.13亿元，下滑幅度为99.21%，政府补助高达11.12亿元。
2017年，TCL集团还是选择了债券融资，4月，TCL集团2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）基础发行规模为10亿元，票面利率4.80%；7月，发行规模30亿元，票面利率4.93%，两期合计40亿元。
此外，2017年TCL集团拟通过发行股份的方式购买长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟合计持有的华星光电10.04%股权，交易作价为40.34亿元，全部以发行股份方式支付，发行价格为3.10元/股。
TCL集团2004年上市，共分红八次，合计分红金额为43.18亿元，甚至不及他一年向市场募集的资金金额。
