恒指在周四再度出现高位掉头倒跌走势，周四高开161点后下午跌幅近一步扩大，10天线及20天线相继失守，收报31071点。恒指日线图出现技术分析所谓的“双飞乌鸦”向淡形态。

港滙逼近7.85弱方保证，香港金融管理局总裁陈德霖指出，港美息差扩阔，为套息交易提供更大诱因，相信港滙快会触及7.85弱方保证为港元利息正常化提供条件。虽然套息交易导致资金流出，但根据香港交易所沪深港通专页数据，2017年11月及今年1月港股通南向资金流均录得流入港股，过去4个月平均净流入为494亿元。截止本周四数据，腾讯录得流入12.7亿元，为月初以来最多；平保则录得净流出2.7亿元，两日累计净流出10.5亿元。

贸易战升温困扰市场，如参考2002年市况，可以为大家带来数据参考。2002年贸易战爆发期间，美股道指由2002年3月高位10402点，下跌至2002年9月低位7197点，累计跌幅达30.8％；港股恒指2002年3月仍未下跌，升至5月高位12021点计，跌至2003年4月计8331点，跌幅30.7％。

对于港股整体后市看法，Y模型团队认为：对目前的市场，我们宜保持相对谨慎对待，短线涨幅过高的个股，需要留心获利盘的下杀。低位的个股，也不着急参与抄底的行动。而且在季度末，资金整体会相对紧张一些，这个时期还是等待更加明朗的市况出现再进行参与。

港股考验三万关

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美国联储局一如预期，宣布加息0.25厘，将联邦基金目标利率上调至1.5厘至1.75厘。美国联储局同时提升经济展望，但维持今年加息三次的预测不变，短期加息步伐的取态并未转鹰。市场仍在消化加息之际，特朗普宣布对总值至少500亿美元的中国进口商品征收关税，中国随后亦宣布对美国约30亿美元的商品征收关税。中美贸易战引发市场忧虑，美股道指急跌逾700点，港股跟随下跌，考验三万点关口。走势上，恒指失守100天线约30373点支持。而去年12月以来，恒指曾三度回落至100天线后获承接反弹。轮证资金倾向看淡大市，截至周四的过去5个交易日，累计有逾5600万港元流出恒指认购证及牛证；同期累计有近5400万港元流入恒指认沽证及熊证。大市急跌令多只恒指牛证被收回，收回价介乎30000点至31400点的恒指牛证重货区已被全部收回，累计相当于5600逾张对冲期指张数。

多只重磅股本周公布业绩，其中腾讯最受市场关注。腾讯去年纯利按年增长74%，超出市场预期，美中不足的是，第四季手游收入按季下跌9.2%，令市场略失望。市场分析指出，短期利润率降低或对腾讯股价有负面影响，但长期而言，中国消费者及企业电子解决方案需求增加，可为公司提供市场机会，盈利前景可观。腾讯业绩后大幅回落，失守多条均线，及去年下半年以来的上升轨支持。截至周四的过去5个交易日，累计有逾3.58亿港元流入腾讯认购证。