医药生物：进口替代的大周期开启
中泰证券
投资亮点：
1、仿制药政策框架明晰。
2、进口替代的大周期开启。
近日，国务院办公厅发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，意见就促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效和完善支持政策三个维度共提出15条建议，其中制定鼓励仿制的药品目录、及时纳入采购目录、明确通过一致性评价品种与原研药按相同标准支付等内容重磅，一定程度超出市场预期。我们认为意见的发布将加速国内的一致性评价工作，一致性评价工作是个国家级工程，意见的下发表明国家对一致性评价工作的支持力度空前，仿制药替代的意愿强烈，国内仿制药进口替代的大周期正式开始。中短期一致性评价准备充分和开展迅速的企业有望受益，长期看拥有高质量和良好成本控制能力及具有高壁垒仿制药开发能力的国内企业将脱颖而出。
继美国宣布对价值约500亿美元的中国进口产品征收关税后，USTR于本周发布了建议征税清单。虽然清单涉及范围不小，但是从医药出口量及结构分析，中美贸易纠纷对A股主要医药上市公司影响有限。制剂及生化药品的出口总量本就较小，制剂中还包括了出口欧盟的6.7亿以及部分对亚非的出口，对美出口体量更小。生而且在目前的A股医药公司中，几乎没有企业大规模开展生物制品的出口业务。
重点推荐：中国医药、迪安诊断和天士力。
建材：行业新格局逐渐形成
中泰证券
投资亮点：
1、产品价格上涨。
2、龙头企业将获得更大份额。
水泥、玻璃、玻璃纤维等产需求总量没有出现明显下滑态势，而各子行业的供给侧格局延续向好则使得行业整体景气存在百尺竿头更进一步的可能。水泥全国价格开始普涨，玻璃、玻纤企业均落实了提价行为，且后期价格呈现稳中有升态势。行业整体的供需关系不存在大幅恶化的基础，而盈利的波动幅度会逐渐收窄，龙头企业会获取更多的市场份额和利润蛋糕。
从数据上看，前期统计局公布1-2月经济数据，其中固定资产投资同比增长7.9%，比上年全年加快0.7个百分点；其中基础设施投资增长16.1%。房地产开发投资同比增长9.9%，住宅新开工面积同比增长5.0%。主要建材产量水泥2.23亿吨，同比增长4.1%，玻璃1.30亿重箱，同比增长-1.0%。总体来看经济数据和主要产品产量整体维持平稳，撇除季节性等扰动我们认为经济运行状况仍然维持平稳增长，对建材工业品的整体需求总量仍然具备较强的支撑。
因而我们对需求并不悲观，而在当前时点周期品需求恢复、涨价窗口到来时，我们认为建材龙头配置性价比凸显。建议重点关注具备定价权、业绩确定性较高的细分子领域；重视年报、一季报效应。
重点推荐：中国建材、中国巨石和海螺水泥。
教育：关注大语文培训领域
国金证券
投资亮点：
1、语文教改进行中。
2、资本市场对语文教育领域的关注有所提高。
一方面，多地中考语文比重提高和全面取消高考加分项，语文课程重要性愈发凸显。长沙、济南等地中考语文分值有所加大；教育部全面取消体育特长生、中学生学科奥林匹克竞赛、科技类竞赛、省级优秀学生、思想政治品德有突出事迹等全国性高考加分项目，高考文化课分数的含金量明显提升。语文课程区分度更大，重要性愈发凸显。另一方面，改革着力传统文化教育，新课标关注学生语文综合能力，语文课程难度或许增加。新课标古诗文比重加大&体裁多样化，新考纲适度增加阅读量。
资本市场对语文教育领域的关注有所提高。教育培训领域的上市公司看，2018年2月14日，立思辰科拟以自有资金4.81亿元收购中文未来51%股权，中文未来专注于中小学语文学科辅导，开设大语文、护航班、短期专项课程。2018年3月19日，好未来大语文产品发布，该产品内容上通过结合大时代背景讲述文学经典，深入研究和理解古代优秀文学作品，挖掘传统文化，同时涵盖国外的经典文学读物，让孩子对语文学习的视野更宽广。
在语文教改进程中，在考试中语文学科相较其他学科而言变得更加重要，语文本身的难度系数也有所提高，大语文培训有望成为教育培训机构发展的重要机会，建议积极关注在大语文培训方面重点布局的公司。
重点推荐：百洋股份、港股中枫叶教育和中教控股。
环保：关注低估值成长股
中原证券
投资亮点：
1、龙头企业仍有望持续增长。
2、固废板块增长稳健。
3月28日，23号文发布，其中要求不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。在防范重大金融风险的政策背景下，PPP项目发展从野蛮发展进入合规发展阶段。18年，具备丰富项目经验、较强融资能力的大型民营环保公司仍有望在市场清理后持续增长。
财政部PPP项目库清理完毕，市场降温，存量项目质量有望提高。财政部于17年11月发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》。据相关机构统计，全国2407个项目被清退，总规模2.39万亿元，新疆、内蒙、云南、甘肃出库金额排名前列。本次清理的项目为未开展两个论证、不符合规范运作要求的PPP项目。清理完成后，预计能够提升整个项目库质量，重新推动PPP项目落地，以及降低PPP项目市场的非理性竞争。
年报进入持续披露期，细分领域差别较大，固废板块增长稳健。目前，环保板块已经有25家公司发布年报，已披露年报的环保公司加权净资产收益率普遍偏低，公用事业属性显现，尤其是水务运营类公司和烟气治理类公司成长动力不足。但值得关注的是，固废处理板块稳健增长，并且相关领域公司在建及筹建项目处理能力相对于目前运营项目占比较高，发展动力较足。
重点推荐：碧水源、东江环保和东方园林。
